Chinas massives Paket

Hier sind einige der wichtigsten Nachrichten der letzten Woche:

• Die Staatsverschuldung des Vereinigten Königreichs erreichte erstmals seit 1961 100 % des BIP.
• Das Verbrauchervertrauen im Vereinigten Königreich stürzte mit der schnellsten Rate seit zweieinhalb Jahren ab.
• Die Wirtschaftstätigkeit in der Eurozone schrumpfte unerwartet.
• China stellte ein umfassendes Konjunkturpaket vor, um die Wirtschaft anzukurbeln.
• Der Goldpreis erreichte ein neues Rekordhoch.

Tauchen Sie tiefer in diese Geschichten in der dieswöchigen Übersicht ein.

Vereinigtes Königreich

Das Haushaltsdefizit der britischen Regierung – die Differenz zwischen Einnahmen und Ausgaben – hat sich erweitert, da mehr Geld für Energiesubventionen, Sozialleistungen, öffentliche Gehälter und Zinszahlungen auf Schulden ausgegeben wird. Um die Lücke zu schließen, greift die Regierung auf Anleiheverkäufe zurück, um Mittel zu beschaffen. Und im vergangenen Monat hat sie mehr als erwartet 13,7 Milliarden Pfund (18,2 Milliarden Dollar) geliehen, was den höchsten August seit der Pandemie darstellt. Die Zahlen bedeuten, dass die Regierung seit Beginn des Haushaltsjahres im April 64,1 Milliarden Pfund geliehen hat, oder 11 % mehr als das Office for Budget Responsibility im März ursprünglich prognostiziert hatte. Und all diese zusätzlichen Verbindlichkeiten haben den Schuldenberg des Vereinigten Königreichs im Verhältnis zur Größe seiner Wirtschaft zum ersten Mal seit 1961 auf 100 % getrieben.

Die Daten sind die vorletzte Momentaufnahme der öffentlichen Finanzen des Landes, bevor die neu gewählte Labour-Regierung im nächsten Monat im jährlichen Haushalt ihren Finanzplan vorstellt. Und dieser könnte von Bedeutung sein: Die Labour Party wurde bereits vor „schwierigen Entscheidungen“ gewarnt, nachdem eine Belebung der Wirtschaft Anfang des Jahres die Finanzen des Landes nicht verbessern konnte. Das hat die Briten auf eine unbeliebte Kombination aus Ausgabenkürzungen und Steuererhöhungen vorbereitet, die sich zunehmend auf die Stimmung auswirkt. Ein Beispiel dafür: Jüngste Daten zeigten, dass das Verbrauchervertrauen im Vereinigten Königreich im September mit der schnellsten Rate seit April 2022 abstürzte, als die Energiekosten nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine in die Höhe schossen.

Europa

Die Eurozone erhielt zu Beginn der Woche schlechte Nachrichten, da die Wirtschaftstätigkeit im September unerwartet schrumpfte. Der Einkaufsmanagerindex (PMI) der Eurozone sank in diesem Monat auf 48,9 von 51 im August und fiel damit erstmals seit Februar unter die Marke von 50, die Wachstum von Schrumpfung trennt. Analysten hatten einen moderaten Rückgang auf 50,5 prognostiziert. Der Rückgang wurde von den beiden größten Volkswirtschaften des Blocks, Deutschland und Frankreich, angeführt, die beide einen viel stärkeren Rückgang der Wirtschaftstätigkeit verzeichneten als erwartet. Insgesamt deuten die Daten darauf hin, dass sich die Verlangsamung der Wirtschaft in der Eurozone nach einer Frühjahrsbelebung, die an Schwung verlor, verstärkt. Und obwohl niedrigere Zinssätze etwas Unterstützung bieten könnten, argumentieren einige Analysten, dass die Probleme strukturell sind und schwierigere Lösungen erfordern…

China

In China stellten die Behörden am Dienstag ein umfassendes Konjunkturpaket vor, das darauf abzielt, das Wachstum der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt wiederzubeleben. Erstens wurde der Sieben-Tage-Reverse-Repo-Satz, der wichtigste Leitzins der Zentralbank, von 1,7 % auf 1,5 % gesenkt. Zweitens wurde der Mindestreservesatz – der Betrag, den Banken als Reserve halten müssen – um 0,5 Prozentpunkte auf seinen niedrigsten Stand seit 2018 gesenkt, wodurch dem Bankensystem 1 Billion Yuan an Liquidität zugeführt wurden. Die Zentralbank deutete auch die Möglichkeit weiterer Senkungen des Mindestreservesatzes um weitere 0,25 bis 0,5 Prozentpunkte in diesem Jahr an.

Drittens wurden Maßnahmen angekündigt, um den angeschlagenen Immobiliensektor des Landes zu stützen, darunter die Senkung der Kreditkosten für bestehende Hypotheken und die Senkung des Mindesteinzahlungsverhältnisses für Zweitwohnungen von 25 % auf 15 %. Darüber hinaus wird die chinesische Zentralbank 100 % der Kredite für lokale Regierungen übernehmen, die unverkäufliche Wohnungen mit günstigen Finanzierungen kaufen, gegenüber bisher 60 %. Viertens kündigten Beamte einen Fonds in Höhe von 500 Milliarden Yuan an, um Maklern, Versicherungsunternehmen und Fonds beim Kauf von Aktien zu helfen. Die Zentralbank wird außerdem 300 Milliarden Yuan bereitstellen, um Unternehmen bei Aktienrückkäufen zu unterstützen. Diese Ankündigungen trugen dazu bei, dass Chinas CSI 300-Index für in Shanghai und Shenzhen notierte Aktien am Dienstag um 4,3 % stieg – der beste Tag seit Juli 2020.

Während einige der Maßnahmen erwartet wurden, signalisiert die stark beachtete Einführung, dass die Behörden die Warnungen ernst nehmen, dass China Gefahr läuft, sein Wachstumsziel von etwa 5 % in diesem Jahr zu verfehlen. Während das Maßnahmenpaket dieses Ziel wahrscheinlich wieder in Reichweite bringt, bleiben Zweifel, ob es ausreichen wird, um Chinas längerfristige deflationäre Druck und die tiefgreifende Immobilienkrise zu lindern. Darüber hinaus haben die Behörden noch keine aggressiven Maßnahmen zur Steigerung der Konsumausgaben eingeführt, die einige Analysten als entscheidendes fehlendes Element für die Wirtschaft ansehen. Schließlich wird billigeres Geld das Wachstum nicht ankurbeln, wenn chinesische Verbraucher zögern, Geld auszugeben…

Rohstoffe

Eine weitere Woche, ein weiterer Rekord, mit dem Goldpreis, der am Mittwoch ein Allzeithoch von 2.670 Dollar pro Unze erreichte. Dies geschah einen Tag, nachdem ein Bericht zeigte, dass das Verbrauchervertrauen in den USA im September unerwartet um den stärksten Wert seit drei Jahren gesunken ist, was Händler dazu veranlasste, auf aggressivere Zinssenkungen der Fed zu wetten. (Niedrigere Zinssätze kommen Gold zugute, da sie die Opportunitätskosten für den Besitz des Metalls senken, das keine Erträge generiert). Gleichzeitig hat die Erwartung weiterer Zinssenkungen in den USA den Dollar nach unten getrieben, was Gold für viele Käufer günstiger macht. Schließlich hat auch eine Verschärfung der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten die Nachfrage nach Gold als sicherem Hafen erhöht.

Der Silberpreis will nicht zurückbleiben und bewegt sich nahe seinem höchsten Stand seit über einem Jahrzehnt. Das Metall profitiert von der Goldrallye, da die beiden oft parallel laufen. Schließlich gelten beide als sichere Häfen und Inflationshecken, und sie werden von ähnlichen wirtschaftlichen und marktbedingten Faktoren beeinflusst. Der Hauptunterschied zwischen den beiden besteht darin, dass Silber im industriellen Bereich stärker gewichtet ist: 46 % des jährlichen Silberverbrauchs entfallen auf den Sektor, gegenüber nur 6 % bei Gold. Und Chinas Vorstellung eines massiven Konjunkturpakets zur Ankurbelung der Wirtschaft in dieser Woche hat Industriemineralen wie Silber einen erheblichen Auftrieb gegeben.

Nächste Woche

• Montag: Japanische Industrieproduktion und Einzelhandelsumsätze (August), chinesische PMIs (September), britische Geldmenge M4 (August).
• Dienstag: Japanische Arbeitslosenquote (August), Eurozoneninflation (September), US-Stellenangebote und Arbeitskräfteumlaufstatistik (August). Ergebnisse: Nike.
• Mittwoch: Arbeitslosenquote der Eurozone (August).
• Donnerstag: US-Fabrikaufträge (August). Ergebnisse: Constellation Brands.
• Freitag: US-Arbeitsmarktbericht (September).