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Hallo Trader, wir hoffen, Sie hatten ein schönes Wochenende. Hier sind einige der wichtigsten Geschichten dieser Woche:
Tauchen Sie tiefer in diese Geschichten in der dieswöchigen Übersicht ein.
Die mit Spannung erwartete US-Wahl fand am Dienstag statt, und am Mittwoch wurde bestätigt, dass der ehemalige Präsident Donald Trump ins Weiße Haus zurückkehren würde. Darüber hinaus gewannen die Republikaner die Kontrolle über den Senat und waren bereit, ihre knappe Mehrheit im Repräsentantenhaus zu halten. Die Nachricht schlug Wellen an den Märkten – hier ist eine Zusammenfassung einiger der größten Bewegungen am Mittwoch:
Aktien: Der S&P 500 stieg, während der Russell 2000 noch besser abschnitt (kleinere Unternehmen mit in der Regel inländischer Geschäftstätigkeit werden angesichts der protektionistischen Haltung der Partei als potenzielle Gewinner unter den Republikanern angesehen). Die Aktien in Hongkong fielen, während die japanischen Aktien stiegen, unterstützt von einem schwächeren Yen.
Anleihen: Treasuries fielen, was die Marktbedenken über das Potenzial für höhere Inflation (hauptsächlich aufgrund von Zöllen) und größere Haushaltsdefizite unter republikanischer Führung widerspiegelt.
Währungen: Der US-Dollar stieg auf seinen höchsten Stand seit Beginn des Sommers, wobei der Greenback gegenüber dem Euro, dem chinesischen Yuan, dem japanischen Yen, dem britischen Pfund und den meisten anderen Währungen an Wert gewann. Der mexikanische Peso, der als besonders anfällig für die Pläne der Republikaner angesehen wird, Zölle auf Importe in die USA zu verhängen, wurde besonders stark getroffen.
Rohstoffe: Die meisten Rohstoffe fielen am Mittwoch, was angesichts ihrer Dollar-Preisgestaltung zu erwarten ist, da der Anstieg des Greenback sie für internationale Käufer teurer macht.
Krypto: Bitcoin erreichte ein neues Rekordhoch. Der Kryptomarkt wird als von einer gelockerten Regulierung und Trumps öffentlicher Unterstützung für digitale Währungen profitierend angesehen.
In einem Schritt, der von den Händlern weithin erwartet wurde, lieferte die Fed ihre zweite Zinssenkung des Jahres und senkte den Leitzins um ein Viertelprozentpunkt auf einen Bereich von 4,5 % bis 4,75 %. Dies markierte ein langsameres Tempo im Vergleich zur Senkung um einen halben Punkt im September, die darauf abzielte, die Schwäche auf dem Arbeitsmarkt zu beheben. Fed-Chef Jerome Powell äußerte sich zur US-Wahl und sagte, dass das Ergebnis keine Auswirkungen auf die geldpolitischen Entscheidungen der Zentralbank in naher Zukunft haben werde, und bemerkte, dass es zu früh sei, um den Zeitpunkt oder die Einzelheiten möglicher fiskalpolitischer Änderungen zu kennen. Schließlich sagte die Fed, dass die Stärke der US-Wirtschaft bedeute, dass die Zentralbank keinen Druck verspüre, die Zinssätze aggressiv zu senken. Die Händler scheinen dem zuzustimmen: Sie sehen den Leitzins bis Ende 2025 um nur einen Prozentpunkt von den aktuellen Niveaus sinken.
Auf der anderen Seite des Atlantiks senkte die Bank of England zum zweiten Mal in diesem Jahr die Kreditkosten und senkte ihren Leitzins um ein Viertelprozentpunkt auf 4,75 %. Der Schritt erfolgt, nachdem die britische Inflation im September auf ein Dreijahrestief gefallen ist. Die Bank warnte jedoch, dass der kürzlich angekündigte Herbstbudget die Verbraucherpreisinflation auf ihrem Höhepunkt um bis zu 0,5 Prozentpunkte gegenüber früheren Prognosen erhöhen könnte. Auf der anderen Seite könnte das Budget die Wirtschaftsleistung in einem Jahr um 0,75 % steigern, so die BoE. Diese Aussicht auf höhere Inflation neben einer stärkeren Wirtschaft hat die Zentralbank vorsichtig gemacht, die Zinssätze zu aggressiv zu senken, weshalb sie auch signalisierte, dass eine weitere Senkung vor Anfang 2025 unwahrscheinlich ist.
Die OPEC+ hat einen Plan zur Erhöhung der Ölförderung bis zum Jahresende verschoben, da die Gruppe der größten Öl produzierenden Länder der Welt versucht, die Rohölpreise wiederzubeleben, die angesichts der fragilen Wirtschaftsaussichten weiterhin zu kämpfen haben. Die geplanten Erhöhungen hätten die Produktion der Gruppe bis Dezember um 180.000 Barrel pro Tag erhöht, als Teil einer schrittweisen Rücknahme von 2,2 Millionen Barrel pro Tag an Kürzungen über 12 Monate. Aber die OPEC+ hat nun zugestimmt, den Schritt um einen weiteren Monat zu verschieben – das zweite Mal, dass sie ihre Pläne zur Steigerung des Angebots verschoben hat. Dies geschieht, da sich die schwindenden Fundamentaldaten den Bemühungen der Gruppe in den Weg stellen, den Markt zu straffen, wobei die Nachfrage in China einen Rückgang von vier Monaten verzeichnet und die Lieferungen in den USA, Brasilien, Kanada und Guyana steigen. Ein Beispiel dafür: Neue Daten zeigten diese Woche, dass die US-Ölförderung im August auf einen neuen Monatsrekord von 13,4 Millionen Barrel pro Tag gestiegen ist.
In ihrem Eifer, Milliarden in neue Rechenzentren zu investieren, gehen Technologieunternehmen ein teures Wagnis mit generativer KI ein. Wenn es sich nicht auszahlt, könnten die erhöhten Investitionen ihre Gewinnmargen über Jahre hinweg belasten.
Der KI-Boom hat Unternehmen gezwungen, ihre Kostensenkungsprogramme nach der Pandemie durch enorme, von Investoren genehmigte Ausgaben für Rechenzentren zu ersetzen. Und die jüngsten Gewinnzahlen der großen Technologieunternehmen in der vergangenen Woche zeigten, dass ihre Infrastrukturinvestitionen im dritten Quartal weiter gestiegen sind. Die Investitionsausgaben der vier größten „Hyperscaler“ (Microsoft, Meta, Amazon und Alphabet) stiegen im vergangenen Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um mehr als 62 % und erreichten 60 Milliarden US-Dollar. Analysten von Citi prognostizieren, dass die Gesamtinvestitionsausgaben der vier Unternehmen in diesem Jahr 209 Milliarden US-Dollar erreichen werden, ein Anstieg von 42 % gegenüber 2023. Die Investmentbank schätzt, dass Rechenzentren etwa 80 % dieser Summe ausmachen.
Allerdings gibt es eine bedeutende Implikation für all diese Ausgaben: Wenn ein Unternehmen einen teuren Artikel kauft, zählt die Abschreibung – der Wertverlust, den der Artikel jedes Jahr erleidet – in den Folgejahren als jährliche Ausgabe. Das bedeutet, dass die massiven Ausgaben der großen Technologieunternehmen für Rechenzentren in Zukunft zu steigenden Abschreibungskosten führen werden, was die Gewinnmargen schmälern könnte, wenn die Einnahmen nicht im gleichen Maße steigen.
Im Bewusstsein dessen haben die großen Technologieunternehmen heimlich die geschätzte Lebensdauer ihrer Server auf fünf oder sechs Jahre verlängert – eine buchhalterische Änderung, die Microsoft, Google, Meta und Amazon über 2022 und 2023 einen Gewinn von fast 10 Milliarden US-Dollar eingebracht hat. Aber es gibt eine Grenze, wie weit dies gehen kann. Obwohl es keinen Industriestandard für die Lebensdauer von Servern gibt, ergab eine Umfrage der International Data Corporation aus dem Jahr 2017, dass die meisten Unternehmen erwarteten, Server nach fünf Jahren zu ersetzen. Mit anderen Worten, die großen Technologieunternehmen können sich nicht zu stark auf weitere buchhalterische Tricks verlassen, um die Auswirkungen der steigenden Abschreibungskosten auszugleichen.
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Nein
Einigermaßen
Gut
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