Trump verschärfte den Handelskrieg

Hallo Trader, wir hoffen, Sie hatten ein schönes Wochenende. Hier sind einige der wichtigsten Geschichten dieser Woche:

1. Trump verhängte Zölle auf Importe aus Kanada, Mexiko und China.
2. Die chinesischen Behörden setzten ein Wirtschaftswachstum von etwa 5 % für 2025 als Ziel.
3. Die Inflation in der Eurozone fiel geringer aus als erwartet.
4. Die Europäische Zentralbank senkte die Zinssätze.
5. Die Ölpreise stürzten auf ihren niedrigsten Stand seit drei Jahren.
6. Die Krypto-Preise stiegen, nachdem Trump seinen Plan für eine US-Reserve für digitale Vermögenswerte bekräftigt hatte.

Tauchen Sie tiefer in diese Geschichten in der dieswöchigen Übersicht ein.

Handelskrieg

Anfang Februar kündigte Trump Zölle von 25 % auf alle Importe aus Kanada und Mexiko an, mit Ausnahme von kanadischem Öl und Energieprodukten, die mit einem Satz von 10 % belegt werden (Kanada ist der mit Abstand größte ausländische Öllieferant der USA und macht etwa 60 % der Rohölimporte aus). Darüber hinaus verhängte er eine zusätzliche Abgabe von 10 % auf chinesische Importe zusätzlich zu den bestehenden US-Zolltarifen.

Einige Tage später verschob der Präsident die Umsetzung der Zölle auf Kanada und Mexiko bis zum 4. März, verlängerte die Verschiebung jedoch nicht auf China. Und diese Woche, als die Frist vom 4. März ablief, machte Trump seine Drohung wahr und verhängte umfassende Einfuhrzölle auf Kanada und Mexiko, während er den bestehenden Zoll auf China auf 20 % verdoppelte. Aber der Präsident machte ein paar Tage später eine weitere Kehrtwende und unterzeichnete am Donnerstag eine Exekutivverordnung, in der er sagte, dass alle Waren, die die Regeln eines Freihandelsabkommens von 2020 (bekannt als „USMCA“) mit Kanada und Mexiko erfüllten, einen einmonatigen Aufschub von den Zöllen erhalten würden.

Die Aktienkurse fielen nach den ersten Nachrichten vom 4. März stark, und es ist nicht schwer zu verstehen, warum: Die neuen Zölle auf drei der größten Handelspartner der USA betreffen etwa 1,5 Billionen Dollar an jährlichen Importen. Darüber hinaus löste der Schritt schnelle Reaktionen aus Kanada und China aus, was die Gefahr eines größeren und schädlicheren Handelskriegs erhöhte. Kanada schlug mit gestaffelten Abgaben auf US-Waren im Wert von 107 Milliarden Dollar zurück, während China Zölle von bis zu 15 % verhängte, hauptsächlich auf amerikanische landwirtschaftliche Lieferungen. China schlug auch mit Vergeltungsmaßnahmen gegen US-Unternehmen zurück, setzte 10 Unternehmen auf eine nationale Sicherheits-Schwarze Liste und verhängte Exportkontrollen gegen 15 weitere. Und obwohl Trump die Zölle auf kanadische und mexikanische Waren, die unter USMCA fallen, verschob, beginnt das ständige Hin und Her die Stimmung von Verbrauchern, Unternehmen und Anlegern ernsthaft zu beeinträchtigen.

China

Die chinesischen Behörden gaben ein Wirtschaftswachstum von „rund 5 %“ für 2025 bekannt – im Einklang mit den Erwartungen und entsprechend dem Ziel der Regierung in den beiden Vorjahren. Das ehrgeizige Ziel kommt trotz einer Verlangsamung der Binnenwirtschaft und zunehmender Handelsspannungen mit den USA, was die Erwartungen an die Beamten erhöht, in diesem Jahr weitere Konjunkturmaßnahmen zu ergreifen. Tatsächlich untermauerte China seine Wachstumsstrategie, indem es das höchste Defizit-Ziel (die Differenz zwischen Ausgaben und Einnahmen) seit über drei Jahrzehnten mit 4 % des BIP festlegte. Es verpflichtete sich auch, die Emission von Anleihen der lokalen Regierungen auf Rekordniveau zu erhöhen. Aber in einem subtilen Eingeständnis des deflationären Drucks, dem die Wirtschaft ausgesetzt ist, senkte die Regierung ihr offizielles Ziel für die Steigerung der Verbraucherpreise auf rund 2 % – den niedrigsten Stand seit 2003.

Die Ankündigung des BIP-Ziels erfolgte nur wenige Tage, nachdem Trump die neuen Zölle auf China auf 20 % verdoppelt hatte, was eine große Bedrohung für den Exportsektor darstellt, der im vergangenen Jahr fast ein Drittel des Wirtschaftswachstums des Landes ausmachte. Ökonomen gehen davon aus, dass die von Trump während seines Wahlkampfs erwähnte Abgabe von 60 % in diesem Jahr das Wachstum Chinas um zwei Prozentpunkte senken könnte.

Europa

Neue Daten zeigten diese Woche, dass die Inflation in der Eurozone im Februar zum ersten Mal seit vier Monaten nachgab, allerdings geringer als von Ökonomen erwartet. Die Verbraucherpreise stiegen im vergangenen Monat im Jahresvergleich um 2,4 % – ein Rückgang gegenüber den 2,5 % im Januar, aber über den Prognosen von 2,3 %. Zwei Kennzahlen für die zugrunde liegende Inflation gingen jedoch ebenfalls zurück, was Ökonomen zufolge das Vertrauen der Europäischen Zentralbank in die Senkung der Kreditkosten stärken würde. Die Kerninflation, die volatile Lebensmittel- und Energiepreise herausfiltert, um einen besseren Einblick in den zugrunde liegenden Preisdruck zu erhalten, sank von 2,7 % auf 2,6 % – ein Niveau, auf dem sie seit September schwankt. Die Inflationsrate für Dienstleistungen, die von der EZB genau auf Anzeichen für inländischen Preisdruck beobachtet wird, sank unterdessen von 3,9 % auf 3,7 % – den niedrigsten Stand seit April 2024.

Apropos EZB: Die Zentralbank senkte ihren Leitzins um ein Viertelprozentpunkt auf 2,5 % und signalisierte eine mögliche Verlangsamung der zukünftigen Zinssenkungen, da die Inflation abkühlt und die Wirtschaft die großen geopolitischen Veränderungen verarbeitet. Der weit verbreitete Schritt war die sechste Senkung des Einlagenzinssatzes seit Beginn des Zinssenkungskurses der EZB im vergangenen Juni.

Die EZB senkte auch ihre Wachstumsprognose für 2025 – die sechste Senkung in Folge für das Jahr – sowie für 2026. Sie erwartet nun, dass das BIP der Eurozone in diesem Jahr nur um 0,9 % steigen wird, verglichen mit ihrer Dezember-Prognose von 1,1 %. Diese Wachstumserwartungen berücksichtigen jedoch nicht die jüngsten Schritte von Friedrich Merz, dem designierten deutschen Bundeskanzler, Hunderte von Milliarden Euro an Krediten freizugeben, um die Verteidigungsausgaben und die Infrastrukturinvestitionen zu steigern. Schließlich erhöhte die EZB ihre Inflationsprognose für dieses Jahr auf 2,3 % von zuvor 2,1 %, was auf höhere Energiepreise zurückzuführen ist.

Öl

Die Ölpreise stürzten diese Woche auf ihren niedrigsten Stand seit drei Jahren, da einige Faktoren die Stimmung der Händler belasteten. Erstens überraschte die OPEC+ den Markt am Montag mit der Ankündigung, dass sie mit einem zuvor verschobenen Plan zur Förderung von mehr Rohöl ab April fortfahren werde, womit die langjährigen Produktionskürzungen beendet werden. Die Entscheidung des Kartells bedeutet, dass acht Mitglieder der Gruppe, darunter Saudi-Arabien und Russland, die Produktion im April um insgesamt 120.000 Barrel pro Tag und in den nächsten 18 Monaten um insgesamt 2,2 Millionen Barrel pro Tag erhöhen werden. Zweitens befürchten die Händler, dass der eskalierende Handelskrieg von Trump die globale Wirtschaftstätigkeit verlangsamen und die Nachfrage nach Rohöl reduzieren wird. Hinzu kommen diese Befürchtungen, dass ein Bericht der US Energy Information Administration diese Woche einen viel größeren als erwarteten Anstieg der amerikanischen Rohölbestände zeigte.

Krypto

Der Kryptomarkt startete den März mit einer starken Rallye und holte einige seiner Verluste aus dem Februar – dem schlechtesten Monat des Sektors seit 2022 – nachdem Trump seinen Plan für einen nationalen Vorrat an digitalen Vermögenswerten bekräftigt hatte. In einem Truth Social-Post am Sonntag, sagte Trump, er weise die Presidential Working Group on Digital Assets an, mit einer strategischen Krypto-Reserve voranzuschreiten, die nicht nur Bitcoin und Ether, sondern auch XRP, Cardano (ADA) und Solana (SOL) umfassen würde.

Eine Reserve wurde von Krypto-Händlern befürwortet, die glauben, dass der Schritt der Anlageklasse Legitimität verleihen würde. Aber trotz all der Aufregung sind viele Details von Trumps Plan unbekannt, darunter, wie viel die Regierung tatsächlich kaufen wird und wie die Käufe finanziert werden sollen.

Nächste Woche

1. Montag: Gewinne: Oracle.
2. Dienstag: Japanisches BIP (Q4), US-Stellenangebote und Umfrage zur Arbeitsfluktuation (Januar).
3. Mittwoch: US-Inflation (Februar). Gewinne: Adobe.
4. Donnerstag: Industrieproduktion der Eurozone (Januar).
5. Freitag: Britisches BIP (Januar), US-Verbraucherstimmung (März).