Combatiendo las desigualdades a través de los mercados financieros

Los disturbios civiles provocados por el asesinato de George Floyd el 25 de mayo revelaron nuevas facetas de la desigualdad en los Estados Unidos, así como en otros países desarrollados. Los políticos de varios bandos se apresuraron a proponer nuevas políticas y regulaciones más robustas, con la esperanza de calmar la agitación.

Pero, ¿pueden los legisladores y los políticos reducir la desigualdad?  

La desigualdad no es más que una externalidad negativa para la sociedad.  Cuanto mayores son las desigualdades, mayor es el costo de lidiar con sus subproductos.  El desempleo estructural, la ola de delincuencia o el mayor costo de la atención médica son solo algunos ejemplos de externalidades negativas, generadas por las desigualdades sociales. A lo largo de la historia reciente, los economistas identificaron dos soluciones diferentes para lidiar con los efectos de desbordamiento. La solución basada en impuestos es la más popular entre los gobiernos y los legisladores. El impuesto pigouviano (llamado así por el economista inglés Pigou) considera el enriquecimiento como la principal fuente de desigualdad. Su objetivo es redistribuir el dinero de los más ricos a los estratos sociales más bajos. Alto los impuestos y los copiosos programas de bienestar estuvieron en el centro del debate político durante los últimos 50 años.

La otra solución introducida por el economista estadounidense Coase tiene como objetivo reducir las externalidades negativas a través de mecanismos basados ​​en el mercado financiero. De hecho, la alta tributación reduce solo aparentemente las desigualdades, pero en el largo plazo, las diferencias entre los estratos sociales se hacen más grandes. Gubernamental los programas rara vez hacen un buen trabajo cuando necesitan asignar presupuestos y financiar proyectos sociales. Los mercados, por otro lado, son más objetivos y mejor precio de la información. Los mercados financieros podrían ser la solución adecuada que puede liberar el potencial de reducir las desigualdades sociales.

El actual repunte de las empresas tecnológicas en la bolsa de valores en medio de la pandemia es una señal de que el mundo está acelerando su movimiento hacia la digitalización. Se representa la oportunidad perfecta para que las empresas tecnológicas reúnan sus fuerzas e invertir en la preparación de las comunidades afectadas por el desempleo para la nueva revolución tecnológica. Los mercados financieros podrían financiar tales iniciativas y proporcionar una señal de precio sobre su efectividad.

Mientras persista la pobreza, la injusticia y la desigualdad flagrante en nuestro mundo, ninguno de nosotros puede descansar verdaderamente.
Nelson Mandela, Presidente de Sudáfrica

Descripción general del mercado

El mercado de valores sufrió una corrección significativa el jueves cuando el Dow Jones perdió casi un 7%. El repunte comenzó la semana pasada cuando el Dow probó el nivel de resistencia de 27000 explotó en medio de los temores de una nueva ola de infecciones con el nuevo coronavirus. La caída en el número de infecciones en los Estados Unidos es estancamiento, y el reciente aumento en el número de casos desinfló el optimismo por una recuperación en forma de V.
El impacto en Nasdaq fue menor, pero el índice retrocedió después de alcanzar su pico histórico por encima del 10,000 límite.

FX:

¿El fin del dólar estadounidense?

En nuestra investigación semanal publicada el 3 de febrero, preveíamos que: Si el brote de Coronavirus representa solo una fracción de la pandemia de gripe española de 1918, las consecuencias para la economía estadounidense y la estadounidense la moneda sería muy disruptiva. Cuatro meses después, el brote de la pandemia obstaculizó la economía estadounidense severamente y desubicó el comercio global. El dólar estadounidense ganó impulso durante los primeros días de la epidemia, siendo percibido por los inversores como un puerto seguro. Más de las últimas cuatro semanas, el dólar comienza a perder terreno a un ritmo creciente, concediendo casi un 17% al euro.  

¿Es esta la consecuencia de la pandemia fusionada con la agitación social? devastar los Estados Unidos? Por supuesto, no lo es. El dólar es el maestro, pero también el esclavo de su papel hegemónico como la principal moneda de reserva del mundo.

La cantidad de transacciones mundiales negociadas en dólares estadounidenses representa casi el 70% del total, y esto garantiza la posición estratégica líder a la moneda estadounidense. Las "Guerras comerciales" iniciadas por la actual administración junto con la extraterritorialidad de las leyes estadounidenses implementadas por la administración Obama disuaden a los comerciantes globales de usar el dólar, debilitando así lenta pero seguramente su posición.

Además, para hacer frente a la carga financiera del cierre, el gobierno federal de los Estados Unidos buscó en lo profundo de sus bolsillos. Por lo tanto, el déficit presupuestario federal está a punto de alcanzar un nivel récord del 17.9% del producto interno bruto en 2020.

Si consideramos el creciente nivel de la deuda estadounidense, todos los ingredientes para un receta bajista están reunidos. La caída del dólar estadounidense se predica regularmente desde la era de Nixon, pero ahora la amenaza no es tanto del exterior como lo es desde adentro.

Enfoque:

Zoom Communication Media

WFH (trabajo desde casa) es una abreviatura que representó para muchos durante la última década un sueño que se hizo realidad durante la pandemia. Altas rentas en grandes metrópolis, largos tiempos de viaje y precario equilibrio entre la vida laboral y personal parecen ya olvidados.

El trabajo remoto abrió la puerta a una industria completamente nueva que debería proporcionar a las empresas las herramientas para organizar, monitorear y controlar el trabajo de remoto empleados. Zoom es el pionero de este sector, emergiendo como la principal herramienta de comunicación corporativa en línea durante la pandemia. La participación de Zoom casi se duplicó en valor desde el brote del coronavirus.

La comunicación no es el único desafío del trabajo remoto. Gestión y el monitoreo del rendimiento también son factores cruciales. Por lo tanto, el Ágil la metodología para administrar y organizar equipos podría ganar un impulso significativo.  La participación de Atlassian, una de las empresas líderes que propone una solución para Agile aumentó más del 28% desde febrero.

Perspectiva del mercado

Como se predijo, el Dow Jones retrocedió por debajo de los 26,000, debido a las ventas técnicas y por el temor de que las esperanzas de recuperación se incorporaran demasiado optimistamente en el precio de mercado. La situación previsible en el mercado de valores se volverá más complejo a medida que nos acercamos a las elecciones estadounidenses. La probabilidad de La reelección de Trump está en un mínimo histórico desde que ingresó a la Casa Blanca. Los bancos de Wall Street están acelerando las donaciones al candidato demócrata, sus posibilidades se disparan en medio de la agitación social. La crisis política podría conducir a una mayor volatilidad durante el tercer trimestre, obstaculizando así el mercado recuperación. El dólar estadounidense debería continuar su lento retroceso hasta el final de el año.

Bitcoin intentó sin suerte superar el nivel de resistencia de 10,000 USD pero rebotó por debajo de 9,500. Nuestra visión del mercado es alcista a largo plazo en Brent, oro y bitcoin.