¿Se pueden confiar en los pronósticos?

Los resultados de  las elecciones estadounidenses mostraron en muchos sentidos cuán frágiles son las estadísticas. Si bien la mayoría de las encuestas decían que el resultado sería completo y directo, tres días después de la votación, Estados Unidos todavía no conoce a su próximo presidente. ¿Están equivocados los analistas? ¿O tal vez vivimos en un mundo donde los números no cuentan tanto? ¿Cuáles serían las consecuencias para los inversores?

Desde la revolución industrial, los números dominaron el mundo en todos los aspectos. El brote de la pandemia marca un cambio estructural en el patrón de comportamiento de la sociedad.  Nos movimos lenta y seguramente de un sistema de razonamiento gobernado por métricas cuantitativas e inferencia lógica hacia un paradigma dominado por atributos cualitativos y opiniones. Por lo tanto, la forma en que los mercados financieros reaccionan a las variaciones de los indicadores numéricos (por ejemplo, la relación P/E o el PIB) está sufriendo mutaciones masivas. Ya podemos ver que a pesar de que todos los fundamentos están en territorio negativo, el mercado de valores está prosperando. Por lo tanto, las previsiones elaboradas con herramientas cuantitativas tradicionales tienen una alta probabilidad de fallar en el entorno actual. Un cambio de paradigma podría ser necesario para hacer previsiones sólidas. Las predicciones ya no se basan en números, sino en sentimientos, opiniones y estados de ánimo. Entonces, ¿cómo deben comportarse los inversores?

Los operadores y especialmente los operadores minoristas necesitan analizar más que nunca la estructura del mercado y no el análisis de una acción determinada. Predecir un mercado se trata más de descifrar las motivaciones que animan a los demás jugadores y menos de procesar números.

La predicción es muy difícil, especialmente si se trata del futuro. Nils Bohr, premio Nobel de Física

Descripción general del mercado

La historia de amor tan elogiada entre Trump y el mercado de valores llegó a su fin. La industria financiera que estuvo detrás de la victoria de 2016 no clavó sus colores al mástil. El Dow Jones hizo una espectacular remontada alcanzando 28.300; un nivel tocado por última vez en octubre.

Wall Street celebró las primeras señales de la victoria de Biden, abrazando su futuro política. Hay esperanzas sobre un nuevo paquete de estímulo y fondos federales inyección en la economía real.  Cómo estas esperanzas se convertirán en realidad, cómo la nueva administración podrá hacer frente a la abrumadora crisis global y durante cuánto tiempo continuará la flexibilización cuantitativa son preguntas que solo el tiempo puede responder.

Si bien a corto plazo, la situación podría parecer estable, todavía es prematuro hacer alguna suposición sólida sobre lo que podría traer 2021.

Enfoque:

Volatilidad

Ser corto en Vega fue, sin lugar a dudas, un negocio rentable durante la pasada semana.

No hace falta decir que la volatilidad del mercado tuvo un movimiento muy contrario a la intuición en medio de la elección estadounidense. Parece que la victoria de Biden podría traer estabilidad al mercado de valores. Durante más de cuatro años, el mercado tuvo que fijar precios para los procesos de destitución, reducciones de impuestos y todo tipo de desórdenes políticos. Ahora, los inversores pueden tener un período de convergencia, beneficiándose así de los saltos y oscilaciones repentinos. Es prematuro calificar cómo se comportará la volatilidad, ya que hay demasiadas incógnitas. Claramente, los mercados necesitan un momento para consolidarse y realinearse con algunos fundamentos.

En este momento, el nivel de volatilidad relativamente bajo puede ser engañoso porque los diversos impulsores parecen desconectados. Los mercados y los fundamentos deben reconectarse pronto; de lo contrario, los precios de los activos no serán más que un generador de números aleatorios.

Enfoque:

Industria petrolera

El cambio previsible de inquilino en la Casa Blanca tendrá un gran impacto en la industria petrolera. El candidato demócrata está motivado para alinear la política estadounidense con la agenda global sobre el cambio climático.

En este panorama más amplio, la energía fósil debería desempeñar un papel cada vez menor. La posición de liderazgo de los magnates petroleros estadounidenses ya comenzó a desmoronarse con la pandemia de COVID-19. La disminución estructural de la demanda de petróleo yuxtaponiendo con la previsible estrategia de salida del petróleo dejará a las empresas de petróleo y gas como Chevron, BP y Shell en un hiato. El precio de las acciones de Chevron no está funcionando bien, e incluso el repunte estival en los principales índices bursátiles aportó un apoyo limitado.

El futuro no es brillante, y un colapso de la industria no es un escenario improbable.

Criptomonedas:

Bitcoin vuelve a la senda

Por unos momentos, el precio de Bitcoin coqueteó con el nivel psicológico de 16.000 USD, y recordamos diciembre de 2017. Si bien las condiciones para una nueva burbuja de Bitcoin pueden no estar en su lugar; la criptomoneda líder tiene una buena perspectiva para seguir moviéndose hacia el norte hasta el primer trimestre de 2021.

La impresión masiva de dinero de los bancos centrales y el aumento de las tasas impositivas que se producirán en los próximos años, empujan a los inversores al ámbito de Bitcoin. Hay una gran diferencia entre las situaciones actuales y la locura de 2017. Mientras que en 2017, la explosión de precios fue generada por una manía de pequeños inversores, creyendo en un movimiento especulativo, las tendencias actuales crecerán más lentamente pero de una manera más robusta. Si Bitcoin supera los 20.000, tiene todos los cambios para permanecer allí en el futuro previsible.

Perspectiva del mercado

El Dow Jones tuvo un gran repunte y rompió el nivel de resistencia de 28.000. Esperamos ver que los principales índices bursátiles sean estables durante la próxima semana, incluso mostrando un ligero aumento. Una vez que los resultados de la elección se conviertan en oficiales, un proceso de consolidación podría comenzar, empujando al mercado de valores hacia una tendencia bajista, que lo acercará a los fundamentos.

Como se predijo, el repunte de Bitcoin continuó en medio del éxito del partido demócrata durante las últimas elecciones. y alcanzó los 15.500. No hay duda de que Bitcoin se está convirtiendo en un activo líder en el ámbito de la inversión y dada la previsible depresión económica, Bitcoin podría convertirse en un puerto seguro para los inversores. La liquidez de una amplia gama de inversores se está moviendo lenta y por lo tanto, esperamos ver a Bitcoin subir hacia los 17.000 después de las elecciones estadounidenses.