Tigre y Dragón Agachado

Hace un año, el mundo entero miraba con lástima la crisis sanitaria de Wuhan generada por una nueva forma de coronavirus. En ese momento, Wuhan parecía lejana de Europa y Estados Unidos, y la probabilidad de que el virus se propagara fuera de China era baja. Nadie sabía que el enemigo invisible ya había pasado las puertas. El brote de la pandemia remodeló la economía global y actualmente está reordenando la jerarquía geopolítica. ¿Cuál es el impacto a largo plazo y cómo es relevante para los inversores minoristas?

Antes de enero de 2020, China no era nada más que una fábrica glorificada de productos baratos a los ojos de los inversores occidentales, aprovechando la innovación extranjera (sin tener las patentes). Avance rápido, China está reclamando su lugar como superpotencia global. Si no se encuentra una solución para frenar el impacto negativo de la pandemia en las economías occidentales, el Dragón Oculto del Este revelará sus verdaderos colores. China está en el camino correcto para convertirse en los próximos doce meses no solo en la economía más grande del mundo, sino también en el mayor acreedor del mundo.  Hay algunos argumentos para respaldar esta declaración.

Un año después de las imágenes apocalípticas de Wuhan, la vida en China ha vuelto a la normalidad sin signos de pandemia. La economía se recuperó rápidamente y Pekín informó de dos trimestres consecutivos con un crecimiento decente.

El yuan chino ganó impulso desde mayo de 2020 en comparación con el dólar estadounidense, y esta tendencia continuará en el futuro previsible. Hay posibilidades de que el yuan se convierta en una moneda de reserva, y esto podría ser un cambio de juego masivo en el mundo financiero. China ya es uno de los mayores compradores de bonos estadounidenses. Por lo tanto, el yuan que se convierta en una moneda líder podría poner fin a la posición hegemónica del dólar estadounidense.

Bitcoin es un activo candente y su precio se disparó desde la elección de Biden. No hay que olvidar que China controla abrumadoramente el proceso de minería de Bitcoin. Si Bitcoin tuviera un "banco central", su sede estaría en algún lugar cerca de Nanjing.

Los países occidentales están cargando con enormes cantidades de deuda y sus economías se están contrayendo. Si la situación no vuelve a la normalidad, el único rescate podría provenir solo del gobierno chino. En ese momento, seremos testigos de que los empresarios chinos comenzarán a abrir fábricas en Europa y Estados Unidos y deslocalizarán su industria en Occidente, donde los ciudadanos agazapados proporcionarán mano de obra para pagar la deuda contraída por sus gobiernos.

Obtener exposición al mercado chino debería ser una necesidad para todos los inversores que todavía disfrutan comprando Tesla en junio de 2020.

El arte supremo de la guerra es someter al enemigo sin luchar. Sun Tzu, El arte de la guerra

Resumen del mercado

Los principales índices bursátiles se mantuvieron en territorio positivo durante las últimas dos semanas y el mercado está en un máximo histórico. Bitcoin está pasando por una nueva burbuja, subiendo por encima de los 41.000 USD. El oro es el único activo que se mantuvo sin dirección, sin mostrar una tendencia previsible clara.

El precio del petróleo ganó impulso y el crudo Brent recuperó las pérdidas infligidas por el brote de la pandemia y alcanzó un nivel similar al de hace 12 meses.

El índice de volatilidad (VIX) está en su punto más bajo desde marzo de 2020 y podría caer aún más y tocar un nivel similar a su valor prepandémico. Sin señales que puedan desencadenar la nerviosidad de los inventores, seguir la tendencia actual parece la mejor opción.

Criptomonedas:

Ripple

Mientras que el precio de Bitcoin se dispara, Ripple tiene perspectivas más sombrías a pesar de un reciente repunte menor. El gobierno federal acusó a Ripple de realizar transacciones de valores no registradas. Ripple estaba luchando contra el caso e intentó a principios de esta semana llegar a un acuerdo con la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos. Este asunto es una grave amenaza para el crecimiento de Ripple y explica en parte por qué se está quedando atrás de sus pares en términos de valoración de mercado.

Pero esta no es la única razón por la que el precio de Ripple está en pausa. Muchos analistas señalaron que hay demasiadas monedas que no añaden ningún valor. Además de Bitcoin y Ethereum, solo hay un puñado de monedas que tienen un lugar legítimo en el mundo de las criptomonedas. La reciente explosión del precio de Bitcoin puede crear las circunstancias adecuadas para una limpieza masiva entre las criptomonedas.

Enfoque:

Tesla

Las acciones de Tesla están alcanzando nuevos límites y no sería una sorpresa ver su precio por encima de los 1000 USD antes de finales de febrero. Todos sabemos ahora que Musk es un genio, pero curiosamente, Tesla, el mayor fabricante de automóviles del mundo en términos de capitalización, produjo en 2020 no menos de 500.000 vehículos.  Para comparar, Automobile Dacia SA, el principal fabricante de automóviles rumano, vendió en 2019 más de 750.000 coches. En solo unos meses, se podría comprar un Dacia-Logan de segunda mano por el precio de una acción de Tesla.

¿Tiene sentido esto? La pregunta es irrelevante, ya que muchas cosas son irracionales en el mercado de valores desde marzo de 2020. Sin embargo, no olvidemos que Tesla es un productor de bienes físicos y, en algún momento, su valor de mercado debería ser coherente con su valor contable.

Enfoque:

JP Morgan

Las acciones de JP Morgan han subido desde principios de año en más de un 5%. Los bancos están navegando en una tendencia positiva en medio de las esperanzas de que se apruebe un estímulo consistente cuando Biden asuma la Casa Blanca. La institución liderada por Jamie Dimon no está presentando resultados por encima de las expectativas, pero 2021 comenzó bien para los bancos. El impulso creado envía una señal fuerte de que la industria financiera cuenta con los demócratas para brindar un apoyo extenso y a largo plazo a la economía estadounidense. Por lo tanto, esperamos que los bancos estadounidenses superen a sus pares europeos y británicos.

Perspectivas del mercado

Hay un sentimiento alcista en el mercado en la mayoría de las clases de activos. La onza de oro está actualmente infravalorada y hay razones serias para ver una tendencia positiva en el próximo trimestre.

El precio de Bitcoin continuará su camino hacia los 50.000 USD, pero podrían producirse algunos baches en medio de las ventas técnicas.  

El precio del crudo Brent mantendrá sus ganancias y esperamos llegar a los 60 USD en marzo, cuando el tráfico global pueda encontrar su camino hacia una nueva normalidad.