Borde de la realidad

S&P 500, el índice líder de acciones de gran capitalización de EE. UU., terminó otra semana en un máximo histórico. La crisis financiera anterior demostró que una turbulencia en el mercado de valores podría tener repercusiones latentes en la economía real en el largo plazo. En ese momento, la solución más fácil para los bancos centrales era inyectar liquidez en los mercados financieros. En la crisis actual, ¿es realmente necesario tener una entrada monetaria tan masiva? ¿Están los mercados al borde de la realidad?

Brindar apoyo durante una crisis puede justificarse fácilmente a corto plazo cualquier tipo de estrategia de impresión de dinero.  Poner todo el mercado de valores en esteroides y llevar los índices líderes a máximos históricos en medio de un crisis sin precedentes, expone a las economías desarrolladas a riesgos no calificados.

Tales acciones son peligrosas por dos razones. Por un lado, las acciones sobrecompradas conducen inevitablemente a activos mal valorados para las empresas subyacentes. Cuando los activos no reflejan el valor real de sus ganancias previsibles, cualquier inversión real se pone en espera. Por lo tanto, a pesar de la abundancia de dinero en el mercado financiero, ese mismo dinero no financia la economía real.

Por otro lado, los rallies irracionales extendidos en los precios de las acciones aumentan el riesgo de riesgo moral entre los altos directivos de las grandes corporaciones. Cuando los gerentes no están obligados a servir a los accionistas con ganancias y tienen acceso a dinero gratis, pueden invertir en proyectos riesgosos o comenzar atormentados esfuerzos.

Por ejemplo, Tesla se convirtió de la noche a la mañana en el fabricante de automóviles líder mundial en términos de capitalización de mercado, mientras que produce menos vehículos que un fábrica de Renault de Europa del Este. Con viento en sus velas, Tesla decidió la semana pasada invertir no menos de 1.500 millones de USD en Bitcoin, un activo que no tiene nada en común con la actividad principal de Tesla. Además, los inversores saludaron la medida, y la acción de Tesla se apreció en las últimas sesiones de negociación.

Los inversores minoristas deben despertarse del largo y dulce ensueño antes de que se superponga con sueños de agonía.

La realidad es solo una ilusión, aunque muy persistente. Albert Einstein

Descripción general del mercado

Los principales índices bursátiles se movieron claramente en territorio positivo durante el pasado débil y alcanzaron nuevos máximos históricos. El petróleo y el bitcoin siguieron subiendo, mientras que la onza de oro retrocedió nuevamente por debajo de los 1.830 USD.

Mientras tanto, el índice de volatilidad se encuentra en su nivel más bajo desde el inicio de la pandemia llegando a niveles comparables a los registrados en febrero de 2020. Si el VIX rompe el nivel de soporte del 15%, la configuración del mercado se volverá muy interesante y muy difícil de leer. El silencio es, en muchos casos, más aterrador que el caos.

Enfoque:

Ámsterdam en ascenso

En enero, Ámsterdam superó a la ciudad de Londres como el centro de negociación de acciones más grande de Europa. Se está volviendo claro que Ámsterdam se convierte en la nueva estrella en ascenso entre los centros financieros globales. Llegó con buenas noticias para AEX, el índice bursátil holandés líder. En comparación con sus pares europeos, AEX se comportó mejor y superó los niveles que tenía antes del inicio de la pandemia.

Cuando el referéndum británico desencadenó el Brexit, Fráncfort estaba en la pole position para convertirse en el lugar financiero líder de Europa. Tenía sentido ya que el europeo La sede del Banco Central se encuentra en Fráncfort. ¿Mantendrá Ámsterdam su ventaja en esta competencia?

Enfoque:

Clover Health

Un extenso informe publicado por Hindenburg Research señaló varios presuntos problemas con Clover Health, una compañía de seguros de salud basada en datos. La investigación desentrañó una investigación en curso del Departamento de Justicia con respecto a las prácticas de marketing de la empresa con sede en Nueva Jersey. La acción de Clover perdió territorio desde principios de año, y El informe de Hindenburg acentuó la tendencia bajista.  Clover publicó un respuesta a las acusaciones, pero el mercado no mejoró su precio.

Enfoque:

Gorjeo

Cuando Twitter suspendió la cuenta de Trump en medio de las elecciones generales de noviembre, creíamos que era el final de la plataforma de microblogging. Sin embargo, desde mediados de enero, la acción de Twitter tuvo un fuerte repunte, ganando casi un 60%. Q4 las ganancias salieron y, sorprendentemente, los ingresos de Twitter aumentaron un 28%, superando las expectativas de los analistas. Twitter tiene todas las posibilidades de unirse a Facebook en el liga de los principales jugadores de las redes sociales. Los problemas quedaron atrás, el pasado es pasado, y el futuro parece más prometedor que nunca para Twitter.

Criptomonedas:

Bitcoin

Cada dos días, hay nuevos desarrollos en el ámbito de Bitcoin. La semana pasada trajo un nuevo repunte para la criptomoneda líder. Tesla notificó a la SEC,  el organismo de control del mercado estadounidense, sobre sus intenciones de inyectar 1.5 mil millones de dólares en Bitcoin. En la misma nota, el CEO de Twitter, Jack Dorsey, y el rapero estadounidense Jay-Z anunciaron el lanzamiento de un fondo de Bitcoin.

Los inversores institucionales se hacen más presentes en la cripto-arena, aportando más credibilidad y borrando al menos parcialmente las sospechas que juegan sobre este nuevo mercado.

Perspectiva del mercado

Bitcoin continuó su repunte y terminó la semana por encima de 47.000. Hay buenas razones para creer que Bitcoin continuará su marcha hacia los 50.000 USD a largo plazo.

El mercado de valores alcanzó un máximo histórico, pero se podrían esperar algunas correcciones durante la próxima semana.

Los precios del petróleo tuvieron un aumento significativo, y hay razones para esperar un precio de equilibrio por encima de los 60 USD.  La onza de oro está actualmente sobrevendida, y cualquier desarrollo bajista en los principales mercados de valores podría traer un dirección positiva en el próximo trimestre.

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