Punto de inflexión

Biden planea aumentar los impuestos sobre las ganancias de capital, Bitcoin se desploma casi 10.000 USD y la pandemia asola la India. Y sin embargo, el mercado de valores es más resistente que nunca y mantiene sus ganancias de las semanas anteriores. Los inversores institucionales creen en una fuerte recuperación de la economía estadounidense, pero el crecimiento económico puede no traducirse automáticamente en un repunte del mercado.  ¿Es este un punto de inflexión para el mercado de valores?

La administración Biden necesita desesperadamente fuentes de dinero para reequilibrar los gastos de la crisis del coronavirus y una vía directa es aumentar el impuesto sobre las ganancias de capital a largo plazo al 43,4% para las personas de altos ingresos. La política fiscal no es el único asunto crítico en cuestión. Un escenario hiperinflacionario se vuelve más real cada día y la posición del dólar estadounidense está seriamente amenazada. Una forma sencilla de abordar este problema sería desencadenar un contracción del mercado significativa y gradual.  Un aumento en la tasa de impuestos sobre las ganancias de capital inevitablemente conducirá a una salida de una parte significativa de los inversores individuales del mercado de valores. Por lo tanto, los mercados que navegaron en la liquidez minorista, como las acciones tecnológicas, podrían enfrentar una caída del mercado resultante.

La Fed tiene que elegir entre dos alternativas igualmente desagradables. Por un lado, un escenario hiperinflacionario podría tener efectos imprevistos y no es una garantía de una recuperación más rápida. Por otro lado, una contracción del mercado generará una recuperación más lenta, pero preservaría la posición de la moneda estadounidense. El impuesto sobre las ganancias de capital obstaculizará el mercado de valores y podría devolver las llaves del patio a las empresas de capital privado. Capital privado las instituciones tienen la capacidad de optimizar o eludir los impuestos a través de esquemas sofisticados y preservar las ganancias para sus inversores. El nuevo política fiscal podría ser un cambio de juego para la industria de la inversión y para la relación entre empresas innovadoras y flujos de capital.

¿Dónde se sitúa Bitcoin en la imagen? La principal criptomoneda es indudablemente favorecida en un escenario inflacionario. Una contracción del mercado aumentaría la propensión a mantener moneda fiduciaria.  Bitcoin los millonarios se verán fuertemente afectados por un previsible impuesto "Biden", por lo que explica la enorme ola de ventas de la semana pasada. Podríamos presenciar el regreso del efectivo como rey.

El impuesto sobre las ganancias de capital afecta directamente las decisiones de inversión, la movilidad y el flujo de capital de riesgo... la facilidad o dificultad que experimentan las nuevas empresas para obtener capital, y por lo tanto la fortaleza y el potencial de crecimiento de la economía. John F. Kennedy, 35º presidente de los Estados Unidos

Descripción general del mercado

El mercado de valores no muestra ningún signo de debilidad y el índice de volatilidad está cerca de un mínimo de 12 meses. La perspectiva de una revisión de la política fiscal estadounidense no parece generar ninguna emoción en los inversores de los mercados de valores. Los precios de Bitcoin se desplomaron por debajo de los 50.000 USD, lo que refleja el posible resultado que podría desentrañar los cimientos del repunte del mercado experimentado durante el último año. Las criptomonedas parecen más sensibles a los cambios en la moneda fiduciaria política relacionada con el dinero en comparación con los mercados tradicionales.

Enfoque:

Amazon

El precio de las acciones de Amazon se multiplicó por diez desde 2014 y la primera fase de el brote de la pandemia aceleró el crecimiento del gigante con sede en Seattle. Durante el último semestre, las acciones de Amazon se mantuvieron bastante estables, oscilando alrededor de 3.100 USD. ¿Prevén los inversores un potencial para  nuevos desarrollos? Probablemente no. Amazon parecía haber llegado al menos por el momento a su clímax y puede ser necesaria una revisión estratégica para liberar oportunidades adicionales de crecimiento. Hasta entonces, una consolidación está en el horizonte.

Enfoque:

UiPath

UiPath, la empresa rumana especializada en Automatización de Procesos Robóticos (RPA) hizo una entrada gloriosa en NASDAQ, a través de una exitosa IPO. Las acciones de UiPath ganaron más del 20% en la primera sesión de negociación, convirtiéndose así en una de las mayores IPO de software. El gran ganador de esta operación es el patrocinador de UiPath Accel, una empresa de capital riesgo líder con sede en Londres. Los inversores convirtieron una inversión de 172 millones de dólares estadounidenses en unos pocos miles de millones en menos de dos años.

¿Qué ven los inversores en UiPath? El mercado está apostando por la capacidad de RPA para optimizar y comprimir los costos operativos en grandes corporaciones. La automatización es el concepto clave para transformar la forma en que funcionan las grandes empresas. COVID es la mejor prueba de concepto para esta transformación. Por más de 12 meses, las grandes empresas operaron y continúan operando a pesar de que su personal trabaja de forma remota, lo que subraya que los grandes procesos pueden descomponerse y en última instancia automatizado.

Enfoque:

Oracle

Después de alcanzar un nivel récord, las acciones de Oracle se desplomaron durante la última semana, con un rendimiento significativamente inferior al del mercado. La corporación con sede en Texas tiene un modelo de negocio que está enormemente desafiado por el desarrollo de la nube informática.

Tradicionalmente, Oracle estaba implementando y ejecutando su robusta solución en entornos de los clientes. La implementación ha estado generando ingresos consistentes que alimentaron el crecimiento y el éxito de la empresa. El antiguo modelo de negocio se enfrenta no solo a una mutación significativa, sino también a una creciente competencia de las tecnologías emergentes.

Oracle se encuentra en una encrucijada y, como todos los veteranos del espacio tecnológico, es posible que deba cambiar para competir con la generación de unicornios.

Perspectiva del mercado

El Dow Jones terminó la semana por encima de los 34.000,  mostrando resistencia en medio de un previsible aumento del impuesto sobre las ganancias de capital. Bitcoin cayó por debajo de los 50.000 USD  pero logró recuperarse y subir por encima del nivel psicológico. La contracción del precio de Bitcoin podría generar ventas técnicas y podría empujar el mercado de las criptomonedas a territorio negativo. Este escenario es aún más probable en medio de señales de que el mercado está sobrecomprado.

El Brent Crude se mantuvo en el mismo túnel de precios alrededor de los 65 USD, y la probabilidad de una mayor progresión de precios se desvaneció a pesar de una previsible recuperación económica acelerada.