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Los datos publicados a principios de esta semana muestran que el Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. ha aumentado un 4,2% en abril con respecto al año anterior, lo que representa el aumento más rápido de 12 meses desde septiembre de 2008. La inflación ya no está sujeta a especulaciones, sino que es un fenómeno en toda regla. Todavía no está claro si el aumento de los precios se debe a la devaluación de la moneda o a una demanda sin igual. ¿El exceso de dinero está provocando una escasez estructural de oferta?
El dinero tiene valor mientras proporcione valor a los productos y servicios suministrados por la economía real. ¿Deberías mantener cien dólares en tu banco? ¿Deberías comprar criptomonedas? ¿O tal vez llenar el tanque con unos pocos galones de gasolina? Según las teorías económicas clásicas, la respuesta depende del punto en el que nos encontramos en el ciclo económico.
Sin embargo, durante los últimos 12 meses, el término ciclo económico perdió su significado original. En teoría, la economía global debería pasar por una recesión, pero las señales de un colapso económico aún no están ahí. Hay dos razones principales que impulsan este cambio de paradigma. Por un lado, la inyección sin precedentes de dinero a través de diversas vías en el mercado de valores evitó un colapso global similar al que experimentamos en 2008. Por otro lado, las economías desarrolladas han sufrido una mutación masiva desde el brote de la pandemia. El PIB pasó de los silos tradicionales de la economía a aquellos sectores que fueron resistentes a las consecuencias imprevistas de la pandemia. Por lo tanto, la mayor parte del dinero impreso se destinó a la nueva economía digital.
A largo plazo, lo que gana valor no es necesariamente donde fluye el dinero, sino lo que es escaso. La escasez debería ser automáticamente el detonante para atraer liquidez para resolver el desequilibrio entre oferta y demanda. La flexibilización cuantitativa ha dirigido los fondos hacia sectores que no estaban necesariamente en alta demanda.
Los problemas con el Colonial Pipeline generaron la semana pasada escasez de combustible en todo el sudeste y las regiones del Atlántico medio de los Estados Unidos. El mercado mundial de chips también está infradotado, lo que contribuye a una inflación de precios significativa en los productos electrónicos. Las señales de escasez se han producido en muchos otros mercados, incluidos las materias primas, los metales industriales y la energía.
La escasez más esperada es en el mercado de recursos humanos. La pandemia con sus cheques de estímulo y la economía de los conciertos destruyó la propensión de las personas a buscar trabajo. Por lo tanto, la reapertura se enfrentará al desafío masivo de atraer personas para cubrir las brechas en el empleo.
La escasez de mano de obra podría ser incluso más catastrófica que la inflación de los precios al consumidor y no serán buenas noticias para el mercado de valores.
Enseña a un loro los términos 'oferta y demanda' y tendrás un economista. Thomas Carlyle, historiador y filósofo escocés
Los operadores de opciones deberían estar contentos porque la volatilidad ha vuelto. Los mercados se desplomaron en todos los frentes en medio de un aumento de la inflación. La cifra laboral publicada el jueves mostró que el número de estadounidenses que solicitaron beneficios por desempleo disminuyó la semana pasada a 473.000, un nuevo mínimo de la pandemia.
La cifra alentadora impulsó el mercado de valores en la última sesión de negociación y reajustó la volatilidad. Cada cambio en el estado de ánimo del mercado puede generar un salto de volatilidad y la inestabilidad macroeconómica puede ser un factor decisivo. Podría ser un buen momento para comprar volatilidad.
El 13 de mayo, las acciones de AMC subieron un 24% después de recaudar alrededor de 428 millones de USD en una venta de acciones. Los resultados financieros del primer trimestre de 2021 no son buenos, los ingresos se contrajeron un 84,2% hasta los 148,3 millones de USD.
El episodio de Reddit de febrero pareció tener un efecto positivo general
en la empresa de entretenimiento con sede en Kansas. La fiebre inversora trajo
mucha atención y AMC transformó este impulso del mercado en liquidez.
La gerencia logró reforzar el balance y la liquidez,
apostando por un crecimiento sostenible en medio de la reapertura de la sociedad.
Después de un período de lucha, la onza de oro parece prever días mejores en el horizonte. Desde principios de abril, el oro comenzó a moverse hacia territorio positivo en lo que podría ser una de las mayores burbujas de la década. ¿Por qué estamos viendo este movimiento solo ahora?
Anteriormente, la inflación era solo otro tema de debate y ahora los inversores comienzan a preocuparse realmente. ¿Qué mejor cobertura contra la inflación que el oro?
El verdadero aumento de la demanda de oro podría provenir de los bancos centrales y las instituciones financieras sistémicas. Si la inflación no se ajusta antes de fin de año, los bancos centrales no tendrán más remedio que aumentar las tasas de interés. La consiguiente agitación en los mercados financieros deberá estar respaldada por reservas más sólidas. El oro siempre ha sido un instrumento preferido para que los bancos refuercen sus propios fondos.
Bitcoin no es antifrágil. Esta es la principal lección de la semana pasada. Otra cosa que aprendimos el jueves pasado de Elon Musk es que Bitcoin es intensivo en carbono y no es respetuoso con el medio ambiente. De hecho, la minería de Bitcoin consume grandes cantidades de electricidad generada en muchos casos por combustibles fósiles. Las estimaciones muestran que la huella de carbono de Bitcoin representa entre 22 y 22,9 millones de toneladas métricas de emisiones de dióxido de carbono por año, equivalentes a las emisiones de un país emergente mediano.
¿Tiene razón Elon Musk por completo?
No. Bitcoin surgió para interrumpir el sistema financiero y no para salvar el planeta. El tuit de Musk ha provocado una interrupción en el precio de Bitcoin, su valor se desplomó cerca de los 45.000 USD. Los sectores bancarios generan mucho más emisiones que la minería de Bitcoin, pero nadie tuiteó al respecto y nadie se volvió sensible al problema.
Bitcoin necesita más compostura para consolidar su posición de refugio seguro en
un mundo hiperinflacionario.
El Dow Jones terminó la semana cerca de los 34.400, después de un viaje accidentado. Podemos esperar nuevas correcciones del mercado durante la próxima semana en medio de un contexto macroeconómico inestable. El efecto Musk hundió Bitcoin por debajo de los 46.000 USD, pero la criptomoneda líder logró estabilizar su trayectoria alrededor de los 50.000.
Como se predijo, la onza de oro se movió a territorio positivo por encima del nivel de 1.840 y tiene el potencial de ganar un nuevo impulso a largo plazo.
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No
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Bueno
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