La Fed asegura que la inflación de EE. UU. es transitoria. Así fue la flexibilización cuantitativa hace más de una década. Los bancos centrales pueden enfrentar desafíos imprevistos si la inflación se sale de control. La Fed y el BCE creen que su moneda fiduciaria es la herramienta definitiva del poder. Por lo tanto, más dinero significa más poder. ¿Por qué está mal esto? ¿Sería beneficiosa una gran corrección del mercado?
Este no es otro discurso de Bitcoin sobre cómo las criptomonedas salvarán a la economía global de una crisis sin precedentes. A veces menos es más y esto se aplica a la situación posterior al confinamiento.
Los principales bancos centrales y sus gobiernos subyacentes optaron por aumentar la masa monetaria para hacer frente a las consecuencias de la pandemia. Para ello, se vieron obligados a recortar los tipos de interés, con la esperanza de que esta situación fuera transitoria y que la deflación resultante pudiera impulsar la recuperación económica.
Nada salió según el plan inicial. Los bancos centrales necesitan continuar con la estrategia de impresión de dinero y la inflación afecta a todos los ámbitos de la vida. Los responsables políticos tienen dos opciones.
Por un lado, pueden dejar que la inflación se descontrole, devaluando así los ahorros de la clase media y la mayoría de los planes de pensiones en los países desarrollados lentamente. Este enfoque es obviamente preferido por los políticos porque la consecuencia se extendería durante un período más largo, evitando cualquier colapso repentino. La viabilidad de esta estrategia no está clara porque en la historia moderna, la gran inflación rara vez se asoció con la prosperidad.
Por otro lado, tienen la opción de "dar a César lo que es de César". Al aumentar los tipos de interés y devolver el valor a las monedas, los bancos centrales podrían traer un rayo de luz.
La consiguiente corrección significativa del mercado traería razón a los precios del mercado y reduciría la sobrevaloración de los activos. Obviamente, la tasa observada de incumplimientos aumentaría y el crecimiento económico tendría un efecto de curva en J; pero, esta podría ser la única forma de salvar al dólar estadounidense de su propia desaparición.
Cada vez que el mercado se ha corregido, desde 2008, siempre ha sido la Fed la que ha hecho el fondo. La Fed siempre ha salvado al mercado, ya sea recortando las tasas, lanzando QE o amenazando con lanzar otra ronda de QE. Peter Schiff, inversor estadounidense
El Departamento de Trabajo de EE. UU. publicó las cifras de empleo que presentan un sólido aumento de 559.000 en las nóminas no agrícolas. En condiciones normales, tal número sería saludado, pero para una recuperación posterior al confinamiento, se juzga como significativamente bajo. La tasa de desempleo de EE. UU. cayó al 5,8%, pero aún existen temores de una escasez significativa de mano de obra. Supongamos que el crecimiento del empleo recién creado no es suficiente para reactivar la economía. En este caso, las empresas se enfrentarán al riesgo de tener que pagar salarios más altos para atraer a esos trabajadores acostumbrados a los cheques de estímulo mientras son improductivos. Este es otro factor importante que podría desencadenar una inflación desenfrenada.
La Administración de Alimentos y Medicamentos de EE. UU. autorizó una dosis más baja del cóctel de anticuerpos COVID-19 de Regeneron Pharmaceuticals. La innovadora cura para el nuevo coronavirus se puede administrar mediante inyección, lo que facilita el proceso terapéutico. La empresa llamó nuestra atención en octubre de 2020, cuando el ex presidente de EE. UU. recibió el tratamiento experimental después de contraer COVID-19.
Regeneron ha logrado un progreso significativo y la aprobación de la FDA provocó un salto en el precio de sus acciones. Existe una competencia silenciosa entre los proveedores de vacunas COVID y los desarrolladores de curas. Si bien en el corto plazo, las vacunas tuvieron prioridad, con las nuevas cepas volviéndose más frecuentes, los responsables políticos de salud pública pueden considerar opciones terapéuticas.
Brexit, tres oleadas de infecciones por coronavirus, reapertura en cuestión... El Reino Unido tuvo muchos desafíos que enfrentar en 2021. La libra esterlina no entró en desorden. Durante la semana pasada, la GBP encontró algo de impulso en comparación con el euro. El gobierno británico logró asegurar algunos acuerdos comerciales con Noruega, Islandia y Liechtenstein. La ausencia de un acuerdo comercial completo con la UE es un factor que obstaculiza al Reino Unido posterior al Brexit. El inquilino de Downing Street puede buscar nuevas opciones para impulsar el comercio de la economía británica. Estos nuevos acuerdos son señales alentadoras y trajeron optimismo para la libra esterlina.
El EUR/USD mostró un comportamiento aleatorio durante las últimas semanas en un túnel entre 1,20 y 1,225. ¿Hay fundamentos para ver un movimiento de ruptura fuera de este rango? El verano puede no traer la respuesta. Los únicos cambios que podríamos observar están relacionados con la probabilidad de que los bancos centrales aumenten su tasa de interés en algún momento en el futuro cercano. El EUR/USD no está fijando el precio de la situación actual, sino un futuro potencial que podría resolver todos los problemas encontrados en el presente. La valoración basada en expectativas podría dejar a los mercados en un hiato durante un largo período.
La reapertura de la sociedad resultante de la significativa disminución de los nuevos casos de coronavirus puede beneficiar al gigante del cine AMC Entertainment. El foro de Reddit r/WallStreetBets generó la semana pasada un resurgimiento del interés de los inversores en las llamadas "acciones meme". Los precios de las acciones de AMC se triplicaron alcanzando casi 70 USD en medio de una nueva fiebre inversora. Este movimiento del mercado imprevisto fue sorprendente incluso para la gerencia de AMC. La empresa emitió un comunicado diciendo que esta burbuja es "no relacionada con su negocio subyacente" e incluso recomendó a los inversores que desechasen las acciones "a menos que estén preparados para asumir el riesgo de perder todo o una parte sustancial de su inversión".
El Dow Jones terminó la semana por encima del nivel de 34.700 después de tocar un mínimo por debajo de 33.500. Las próximas semanas son un punto de quiebre para el mercado de valores y podríamos observar una corrección significativa de verano.
Sorprendentemente, la criptomoneda líder del mundo sobrevivió a la semana sin una nueva caída significativa y subió por encima de los 37.000 USD. El mercado sigue siendo turbulento con importantes dislocaciones. Este no es el final del ciclo bajista y, por el momento, no hay señales de salida de la zona turbulenta.
La onza de oro terminó la semana en territorio negativo por debajo de los 1.900 USD, pero podríamos esperar un movimiento hacia los 2.000 USD en medio de una futura corrección en los principales índices.
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