Costo de capital

El capital es a la vez un instrumento y una métrica. Los agentes económicos utilizan el capital como un instrumento que proporciona eficiencia de mercado e impulsa los sectores relevantes de la economía. La industria de servicios financieros utiliza el capital como una métrica para dirigir y optimizar la relación riesgo-rendimiento. El capital representa el vínculo entre el trabajo, los recursos y el valor. ¿Cuál es el papel del capital en el entorno actual? ¿Cuál es el costo del capital cuando el capital es ilíquido?

La escuela clásica de pensamiento económico enseña que el capital se supone que debe emplear trabajo y comprar materias primas para producir bienes y servicios. El capital también puede medir el valor de esos bienes y servicios, determinando así su valor agregado.  Por lo tanto, el costo del capital está directamente relacionado con su capacidad para generar crecimiento económico.

¿Qué pasa si el capital no puede emplear trabajo y comprar servicios? ¿Qué pasa si la economía ya no necesita capital? El capital puede volverse ilíquido, lo que significa que nadie lo necesita. La historia nos muestra que hubo períodos en los que la moneda perdió completamente su valor, y cualquier cantidad de capital se volvió de la noche a la mañana inútil.

El exceso de capital inyectado en la tubería de la economía real se filtró a través de todos los estratos de la sociedad, interrumpiendo así el frágil equilibrio entre el trabajo, los recursos y el dinero.  Como resultado, el trabajo y las materias primas son más escasas que el capital, que no puede crear valor excedente. Si el capital no puede generar crecimiento real, su costo se vuelve cero o incluso negativo.

¿Estamos presenciando un cambio de paradigma?

Desde una perspectiva de alto nivel, el capital volviéndose irrelevante representa el sueño de todo liberal y marxista. De hecho, el trabajo como actor principal en la economía real no es algo tan malo. Sin embargo, hay una limitación importante. El trabajo es un concepto heterogéneo, que abarca varios sectores, habilidades y antecedentes. En un mundo donde el capital es disfuncional, sería difícil comparar los valores laborales de un carnicero y un médico. No olvidemos que el capital no solo emplea trabajo, sino que también proporciona un métrica útil para el valor del trabajo.

El capital ineficiente conduce automáticamente a un trabajo disfuncional. El desequilibrio resultante desplaza todo el poder de negociación a los propietarios de los recursos, quienes podrán marcar el ritmo de la economía real. Pero, las materias primas sin trabajo que genera valor también son inútiles.  

La única solución provendría de un sistema monetario con una masa estable y adopción global. Bitcoin está en una posición privilegiada para derogar y reemplazar el capital actual impulsado por el fiat. Bitcoin y otras criptomonedas tienen la capacidad de invertir la caída en el costo del capital que podría ser fatal para el capitalismo.

Como capitalista, él solo es capital personificado. Su alma es el alma del capital. Pero el capital tiene un solo impulso vital, la tendencia a crear valor y plusvalía, hacer que su factor constante, los medios de producción, absorban la mayor cantidad posible de plusvalía. El capital es trabajo muerto, que, como un vampiro, solo vive chupando trabajo vivo, y vive más, cuanto más trabajo chupa. Karl Marx,  filósofo alemán

Descripción general del mercado

Los principales índices bursátiles se recuperaron bruscamente el viernes después de un viaje accidentado durante la semana. Los temores de hiperinflación pusieron a los inversores en una situación difícil. La tentación de vender en corto el mercado es significativa, pero hasta ahora, las acciones parecen ser la mejor cobertura contra la inflación. El bajo nivel de mercado la volatilidad confirma esta hipótesis.  La reducción gradual de la recompra de activos será un cambio de juego, lo que podría resultar en más turbulencias.

Enfoque:

Tesla

Cuando el CEO de una empresa vende una gran parte de sus acciones, los mercados generalmente tienen una reacción bajista. Entrega un mensaje contundente a los inversores de que el ciclo alcista de la empresa está llegando a su fin. El director ejecutivo de Tesla, Elon Musk, preguntó a sus 63 millones de seguidores de Twitter si debería vender el 10% de sus acciones en el fabricante de automóviles eléctricos. Después de una votación positiva, Musk vendió USD 5 mil millones en acciones de Tesla. El precio de las acciones cayó más de 16%. La encuesta de Twitter podría ser la cobertura perfecta para un trabajo interno. ¿Qué es la SEC está mirando?

Enfoque:

Pfizer

Pfizer se está convirtiendo en el principal proveedor de medicamentos terapéuticos y vacunas para COVID-19. Comirnaty ya es la vacuna COVID más vendida, y la nueva píldora COVID-19 Paxlovid muestra buenos resultados de las pruebas clínicas.

Las acciones de Pfizer se dispararon tras el anuncio de los resultados. Además, hay buenas posibilidades de que el repunte no se detenga aquí. La dosis de refuerzo se ha convertido en obligatoria en muchos países, y la quinta ola de la pandemia muestra que las píldoras terapéuticas son tan necesarias como las vacunas.

Materias primas:

Café

Los precios de las materias primas se están disparando, y el café no es una excepción. Los futuros del café arábica subieron un 25% este año en medio de las duras condiciones climáticas que afectan la producción en Brasil.

Las recientes fuertes lluvias también han provocado un hongo que daña los cultivos. El global el suministro de café está un 20% por debajo de los niveles habituales, lo que ha provocado un aumento de los precios acentuado por el costo de la logística.

Perspectiva del mercado

A pesar de un repunte tardío el viernes, el índice Dow Jones perdió terreno durante la semana pasada terminando justo cerca de 36.100. La reducción gradual anticipada de los bonos las recompras deberían desencadenar el comienzo de la disminución.

Bitcoin terminó la semana siguiendo un patrón positivo en  USD 65.000 después de un pico efímero por encima de USD 68.000.

La crisis energética provocada por una burbuja en los precios de la energía, el gas y el carbón impacta los precios del petróleo. Por lo tanto, hay razones sólidas para creer que Brent podría subir por encima de los 90 USD en 2022.

Como se esperaba, la onza de oro terminó la semana con una nota positiva cerrando cerca USD 1.865. Los precios podrían aumentar aún más porque los inversores están dando señales de interés en un contexto inflacionario a largo plazo.