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Nuevos datos publicados la semana pasada mostraron que la economía de la zona euro está demostrando ser más resistente de lo que se pensaba originalmente. Y en las previsiones actualizadas, Goldman Sachs ya no prevé que el bloque entre en recesión. Hablando de Goldman, el banco de inversión anunció que se embarca en una de sus mayores rondas de recortes de empleo de la historia. Después de todo, la industria bancaria se enfrenta a varios vientos en contra, incluida una importante caída en la intermediación de operaciones. Tanto fue así como se pudo apreciar en los últimos resultados de Jefferies, con el beneficio del banco reduciéndose a más de la mitad en el último trimestre. Pero no solo las empresas financieras tradicionales están luchando: las empresas de criptomonedas también están sintiendo el calor a medida que la industria continúa luchando a raíz del colapso de FTX, que ha provocado una caída en los volúmenes de negociación. A raíz de esto, el intercambio de criptomonedas Coinbase anunció la semana pasada que iba a despedir al 18% de su fuerza laboral. Finalmente, el último informe de inflación de EE. UU. mostró una desaceleración continua de las presiones de los precios, para gran alegría de los inversores.
El mercado laboral de la zona euro está mostrando una resistencia sorprendente frente a una desaceleración económica ampliamente esperada derivada de los altos precios de la energía. Tanto fue así como se pudo apreciar en los datos publicados el lunes pasado que mostraron un desempleo récord en la zona euro. En noviembre, hubo 10,8 millones de personas desempleadas en el bloque, 2.000 menos que el mes anterior y la cifra más baja desde que comenzaron los registros en 1998. La tasa de desempleo, mientras tanto, se mantuvo sin cambios con respecto a octubre en el 6,5%, la más baja desde que comenzaron los registros en 1995.
Los economistas ahora están preocupados de que el ajustado mercado laboral impulse las presiones salariales, lo que a su vez impulsaría la inflación al alza. Eso respalda la opinión entre los operadores de que el Banco Central Europeo (BCE) se verá obligado a seguir subiendo los tipos de interés para combatir la alta inflación. De hecho, en un artículo publicado en su sitio web el lunes pasado, el BCE predijo que el crecimiento salarial, un indicador clave de hacia dónde se dirige la inflación, será "muy fuerte" en los próximos trimestres, lo que fortalecerá el argumento a favor de más subidas de tipos de interés. Los mercados están descontando un aumento de 50 puntos básicos en los tipos de interés cuando el BCE se reúna el 2 de febrero. Eso se sumaría a los 2,5 puntos porcentuales de subidas ya impuestos desde junio del año pasado.
Goldman Sachs, sin embargo, no está demasiado preocupado: en nuevas previsiones publicadas la semana pasada, los economistas del banco ven una disminución de la inflación más rápida de lo que se pensaba , hasta alrededor del 3,25% a finales de 2023. Además, ya no predicen una recesión después de que la economía de la zona euro demostrara ser más resistente a finales de 2022, los precios del gas natural cayeron bruscamente y China abandonó sus restricciones por Covid antes de lo previsto. Se espera que la producción económica de la zona euro aumente un 0,6% este año, en comparación con una previsión anterior de una contracción del 0,1%. ¿Cómo afectará todo esto a la toma de decisiones del BCE? En palabras de los propios economistas: “Dada la actividad más resistente, la inflación subyacente persistente y los comentarios agresivos, esperamos que el BCE se apriete significativamente más en los próximos meses”.
Pasando a Estados Unidos, el último informe de inflación publicado el jueves mostró que los precios al consumidor aumentaron un 6,5% en diciembre en comparación con el mismo período del año pasado. Aunque eso estuvo en línea con las expectativas de los economistas, hubo algunas buenas noticias en los datos. Primero, es el avance anual más pequeño desde octubre de 2021. Segundo, fue una marcada desaceleración con respecto al 7,1% de noviembre. Y tercero, en términos intermensuales, los precios al consumidor disminuyeron un 0,1%. Esa fue su primera caída mensual desde abril de 2020 y se produjo tras una fuerte caída de los precios de la gasolina, que ahora son más bajos en términos interanuales. Los precios al consumidor subyacentes, que excluyen los componentes volátiles de la energía y los alimentos, avanzaron un 0,3% con respecto a noviembre y un 5,7% con respecto al año anterior, el ritmo más lento desde diciembre de 2021. Ambas cifras también estuvieron en línea con las previsiones de los economistas.
Los inversores celebraron el informe, ya que la desaceleración continua de la inflación, combinada con las lecturas de los meses anteriores que fueron más bajas de lo esperado, añaden evidencia de que las presiones de los precios han tocado techo, lo que pone a la Fed en camino de volver a ralentizar el ritmo de sus subidas de tipos de interés. Pero incluso si lo hace, los inversores deben ser cautelosos: los responsables políticos de la Fed han enfatizado la necesidad de mantener los tipos en un nivel elevado durante bastante tiempo y han advertido contra la subestimación de su voluntad de hacerlo. De hecho, los inversores todavía apuestan a que el banco central reducirá los tipos a finales de año, a pesar de que los funcionarios dicen lo contrario.
Los banqueros de Goldman Sachs se despertaron con malas noticias el lunes pasado: la empresa se embarca en una de sus mayores rondas de recortes de empleo de la historia, ya que sigue adelante con un plan para eliminar alrededor de 3.200 puestos , aproximadamente el 6,5% de su fuerza laboral total. Más de un tercio de esos recortes probablemente serán dentro de sus unidades centrales de negociación y banca, lo que indica la amplia naturaleza de los recortes. Las tendencias generales de la industria, como la desaceleración de las fusiones y adquisiciones (M&A), la caída de los precios de los activos y una perspectiva incierta para los mercados y la economía están impulsando a los bancos estadounidenses a reducir los costos. Los problemas de Goldman se ven agravados por su costosa incursión en la banca minorista con su unidad Marcus, que ha visto cómo las pérdidas se acumulan a un ritmo mucho más rápido de lo esperado.
Para poner esa desaceleración de la actividad en perspectiva, considere que los mayores bancos de inversión del mundo sufrieron su peor año en intermediación de operaciones y recaudación de fondos desde 2016, ya que el aumento de los tipos de interés y la desaceleración de la actividad económica golpearon al sector. Según BCG Expand Research, los 100 bancos más grandes por ingresos obtuvieron $77 mil millones de M&A y emisión de acciones y deuda en 2022, una caída del 38% con respecto al año anterior y la cantidad más pequeña en seis años. Eso va de la mano con los datos de Bloomberg que muestran que el valor de la intermediación de operaciones global cayó aproximadamente un tercio a $3,6 billones el año pasado.
El banco de inversión Jefferies ofreció una primera instantánea de cómo les fue a los principales bancos el último trimestre. La firma informó sus últimos resultados la semana pasada y no fueron bonitos: sus ganancias cayeron un 57% en el cuarto trimestre fiscal, con los ingresos totales de la banca de inversión colapsando un 52% en el período en medio de una persistente caída de las operaciones que parece destinada a golpear un motor clave de ganancias en los bancos más grandes de Wall Street.
Pero el entorno macroeconómico cambiante rápidamente del año pasado ha traído al menos una buena noticia para los bancos: los tipos de interés más altos les han permitido cobrar más a los prestatarios por los préstamos sin aumentar tanto los tipos de interés que pagan a los depositantes como. Esto ha impulsado sus llamados ingresos netos por intereses, la diferencia entre lo que pagan por los depósitos y lo que ganan con los préstamos y otros activos.
El intercambio de criptomonedas Coinbase está despidiendo a unos 950 empleados, o el 20% de su fuerza laboral , a medida que la industria de las criptomonedas continúa luchando a raíz del colapso de FTX, que ha provocado una caída en los volúmenes de negociación. El director ejecutivo de Coinbase dijo que las medidas eran necesarias para capear el actual invierno criptográfico, que ha coincidido con una recesión económica más amplia. En junio del año pasado, la empresa anunció que iba a despedir al 18% de su fuerza laboral, el equivalente a unos 1.200 empleados. Eliminó otras 60 posiciones en noviembre.
Coinbase es la última empresa de criptomonedas en anunciar redundancias en lo que va del año. A principios de este mes, el intercambio Huobi dijo que recortaría el 20% de su personal, mientras que Silvergate, un banco estadounidense centrado en las criptomonedas, dijo que reduciría alrededor del 40% de su fuerza laboral, y el prestamista de activos digitales Genesis anunció que estaba despidiendo al 30% de sus empleados. ¡Ay!
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Este contenido es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta. Las inversiones conllevan riesgos, incluida la posible pérdida de capital. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Antes de tomar decisiones de inversión, considere sus objetivos financieros o consulte a un asesor financiero calificado.
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