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En el frente macro, los nuevos datos publicados la semana pasada mostraron que la economía de Japón salió oficialmente de la recesión después de que el PIB se expandiera más de lo esperado durante los primeros tres meses del año. La UE, por otro lado, recibió noticias mixtas la semana pasada, con la Comisión Europea elevando tanto su perspectiva de inflación como de crecimiento para el bloque. En el mundo de las acciones, la euforia en torno a la IA no muestra signos de disminuir. Las menciones de la IA durante las llamadas de ganancias se han disparado, y los inversores se apresuran a subirse a la tendencia de rápido crecimiento. Incluso los titanes de la inversión multimillonarios han estado acumulando acciones de IA recientemente. De hecho, la exageración de la inversión en torno a la IA es tan fuerte que, sin ella, las acciones estadounidenses en realidad estarían en baja para el año, según una nueva investigación de Société Générale. Finalmente, Newmont cerró un acuerdo el lunes pasado para adquirir a su competidor australiano Newcrest Mining, consolidando la posición de Newmont como el mayor productor de oro del mundo en un momento en que el lingote se cotiza cerca de un máximo histórico. Obtenga más información en la revisión de esta semana.
Citando la fortaleza de las presiones subyacentes de los precios, la Comisión Europea elevó sus proyecciones de crecimiento de los precios al consumidor en el bloque al 5,8% este año y al 2,8% en 2024 (desde el 5,6% y el 2,5% respectivamente). Eso significa que se espera que la inflación se mantenga por encima del objetivo del Banco Central Europeo del 2% hasta al menos 2025, a pesar de que los responsables políticos han aumentado las tasas de interés en 375 puntos básicos en los últimos diez meses y han señalado aumentos adicionales.
Las previsiones de crecimiento son más optimistas en comparación con la perspectiva pesimista anterior de la comisión. Ahora espera que la economía del bloque crezca un 1,1% este año y un 1,6% en 2025 (por encima de las previsiones anteriores del 0,9% y el 1,5% respectivamente). La actualización se debe a tres factores, según un comunicado de la comisión. Primero, los esfuerzos decididos realizados por los gobiernos para reforzar la seguridad energética de la región, ayudando efectivamente al bloque a evitar una crisis energética. Segundo, la resistencia del mercado laboral. Y tercero, la relajación de las restricciones de suministro que anteriormente habían planteado desafíos para el crecimiento. Sin embargo, a pesar de todo esto, la comisión advirtió que la mejora de las perspectivas de crecimiento no debería ser motivo de complacencia.
En otros lugares, los nuevos datos publicados la semana pasada mostraron que la economía de Japón se expandió a un ritmo más rápido de lo esperado el trimestre pasado, ya que una mayor flexibilización de las restricciones de la pandemia impulsó el gasto de los consumidores y las empresas. La tercera economía más grande del mundo creció a una tasa anualizada del 1,6% durante el primer trimestre, superando con creces las previsiones de una ganancia del 0,7% y marcando el primer aumento en tres trimestres. Eso significa que la economía de Japón ha salido oficialmente de la recesión, y para celebrarlo, los inversores alegres enviaron el índice bursátil clave del país (el Topix) a un máximo de 33 años.
El interés en la IA se ha disparado desde que ChatGPT de OpenAI irrumpió en el mundo a fines del año pasado, con los inversores tropezando entre sí para capitalizar la tendencia de rápido crecimiento. Los líderes corporativos, mientras tanto, se apresuran a demostrar a los inversores que están a la vanguardia del uso de la tecnología para impulsar el crecimiento de los ingresos, mejorar la eficiencia operativa y más. Eso explica por qué las referencias a la IA y los términos relacionados durante las llamadas de ganancias del primer trimestre de las empresas más que se duplicaron con respecto al año anterior. (Tenga en cuenta que en el gráfico a continuación, el T2 se refiere al segundo trimestre calendario de 2023, que es cuando se están realizando las llamadas de ganancias para el primer trimestre de 2023).
De hecho, la exageración de la inversión en torno a la IA es tan fuerte que, sin ella, las acciones estadounidenses en realidad estarían en baja para el año. Eso es según un nuevo análisis de Société Générale, que argumenta que la euforia de la IA ha sido responsable de todas las ganancias del S&P 500 en lo que va del año. La investigación del banco de inversión muestra que sin las ganancias de las "acciones de auge de la IA", el S&P 500 estaría en baja un 2% este año, en lugar de un 8% al alza.
Eso no es del todo sorprendente si se considera que las acciones de las empresas que se perciben como ganadoras de la IA, como Nvidia, Microsoft, Alphabet, etc., han estado en una racha absoluta recientemente. El precio de las acciones de Nvidia se ha más que duplicado en lo que va del año, mientras que las acciones de Microsoft, que invirtió $ 10 mil millones en OpenAI en enero, han subido casi un 30%, lo que las deja no muy lejos de su máximo histórico. Alphabet, mientras tanto, vio sus acciones dispararse más de un 10% durante la segunda semana de mayo después de anunciar planes para integrar la IA en la búsqueda de Google y una gran cantidad de otros productos.
Incluso los titanes de la inversión multimillonarios como Stanley Druckenmiller y David Tepper han estado acumulando acciones de IA durante el primer trimestre, según las presentaciones 13F más recientes publicadas la semana pasada. Duquesne Family Office de Druckenmiller aumentó su participación en Nvidia en más de 208,000 acciones. También agregó una nueva posición grande en Microsoft, que ahora representa el 9% de la cartera de acciones estadounidenses de aproximadamente $ 2.3 mil millones de la firma. Appaloosa Management de Tepper agregó una nueva posición en Nvidia, comprando 150,000 acciones con un valor de mercado de aproximadamente $ 42 millones. La firma también compró 500,000 nuevas acciones del ARK Innovation ETF de Cathie Wood, que invierte en empresas que crean tecnologías disruptivas como la IA.
Finalmente, para resumir todas las noticias sobre la IA, los analistas de Goldman Sachs dijeron en una nota de investigación la semana pasada que la tecnología en auge tiene el mayor potencial para impulsar los márgenes de ganancias de EE. UU. a largo plazo. Más específicamente, los investigadores dijeron que la IA puede aumentar los márgenes de utilidad neta en casi 400 puntos básicos durante una década, basándose en la relación histórica entre el crecimiento de la productividad y la rentabilidad corporativa. Esto contrasta con otros vientos en contra crecientes, como una posible recesión, altas tasas de interés, inflación elevada y niveles de inventario hinchados, todo lo cual hace que la expansión del margen a corto plazo sea poco probable, dijeron.
El minero de oro Newmont cerró un acuerdo el lunes pasado para adquirir a su competidor australiano Newcrest Mining por $ 19.2 mil millones. Eso marcaría el acuerdo más grande del sector hasta la fecha, superando la compra de Newmont de su rival Goldcorp en 2019. La adquisición, que ha sido aprobada por la junta directiva de Newcrest pero aún está pendiente de aprobación regulatoria, consolidaría la posición de Newmont como el mayor productor de oro del mundo, fortaleciendo aún más su control sobre el sector en un momento en que el lingote se cotiza cerca de un máximo histórico. Después de todo, la agitación en el sector bancario, una postura acomodaticia de la Fed y la incertidumbre en torno al techo de la deuda de EE. UU. están impulsando el estatus de refugio seguro del oro.
La adquisición es parte de una tendencia más amplia de consolidación en la industria minera global. Muchos productores de lingotes en todo el mundo se enfrentan a la perspectiva de una producción estancada debido a depósitos más difíciles de explotar y al aumento de los costos de los insumos. Eso se considera un catalizador para más fusiones y adquisiciones (M&A), con empresas que buscan aumentar su tamaño para aumentar los volúmenes y mejorar las eficiencias. Además, muchos mineros de oro están buscando M&A para aumentar su exposición a los minerales críticos necesarios para la transición energética. La adquisición de Newmont, por ejemplo, no solo aumenta su exposición al oro, sino también al cobre, un metal que se espera que experimente un aumento de la demanda debido a la transición de los combustibles fósiles.
Descargo de responsabilidad general
Este contenido es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta. Las inversiones conllevan riesgos, incluida la posible pérdida de capital. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Antes de tomar decisiones de inversión, considere sus objetivos financieros o consulte a un asesor financiero calificado.
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