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Aquí están algunas de las historias más importantes de la semana pasada:
Profundice en estas historias en la revisión de esta semana.
En una noticia bienvenida para la economía mundial, varias organizaciones importantes están prediciendo un fuerte repunte en el flujo internacional de productos este año en medio de un crecimiento económico resistente y una disminución de la inflación en muchas partes del mundo. Según la OCDE, **se espera que el comercio mundial de bienes y servicios aumente un 2,3% en 2024 y un 3,3% en 2025,** impulsado principalmente por Estados Unidos y Asia. Esto contrasta con el crecimiento de solo el 1% del año pasado, cuando el aumento de los precios, el alza de los tipos de interés y la débil demanda pesaron sobre la actividad.
Sin embargo, a pesar del repunte, no se espera que el crecimiento del comercio mundial vuelva a los niveles anteriores a la pandemia en los próximos años. Los volúmenes de comercio de bienes y servicios crecieron a una tasa anual promedio del 4,2% entre 2006 y 2015, según el FMI. Además, tanto la OCDE como el FMI han advertido sobre los riesgos para el comercio causados por las tensiones geopolíticas, los conflictos regionales y la incertidumbre económica, ya que los gobiernos priorizan la seguridad nacional, la autosuficiencia y el apoyo a las empresas nacionales.
Hablando de comercio mundial, nuevos datos de esta semana mostraron que **las exportaciones e importaciones de China volvieron a crecer en abril.** Las exportaciones aumentaron un 1,5% en términos de dólares con respecto al año anterior, lo que ayudó a revertir una fuerte caída en marzo. Las importaciones, por su parte, subieron un 8,4% en abril en comparación con el año anterior después de contraerse el mes anterior, impulsadas por la fuerte compra china de microchips y otros componentes informáticos. Ambas cifras superaron las previsiones de los economistas y confirmaron señales de que la demanda mundial se está fortaleciendo, lo que proporcionará un impulso bienvenido al crecimiento interno. Vea, China está tratando de depender de fuertes ventas al exterior para compensar el débil gasto de los consumidores en el país, donde una caída del sector inmobiliario ha llevado a los hogares a apretarse el cinturón.
En el Reino Unido, **los miembros del comité del Banco de Inglaterra votaron siete a dos para mantener el tipo de interés de referencia sin cambios en un máximo de 16 años del 5,25%**, con los dos miembros disidentes pidiendo un recorte inmediato. Pero el banco adoptó un tono optimista, señalando que las cosas van en la dirección correcta y señalando que reduciría los tipos de interés este verano si ve más pruebas de que la inflación se mantiene baja. Después de la reunión, los operadores aumentaron ligeramente sus apuestas sobre el primer recorte de tipos del BoE en cuatro años para que se produzca en junio: ahora ven un 55% de posibilidades de que se produzca una reducción ese mes. En cuanto al crecimiento, el BoE considera que la leve recesión del año pasado ha terminado y que la economía del Reino Unido crecerá un 0,5% este año y un 1% en 2025. Esa es una mejora con respecto a su previsión de febrero del 0,25% y el 0,75%, respectivamente.
La pandemia de coronavirus, que provocó estrictos confinamientos en todo el mundo, obligó a millones de personas a trabajar desde casa en 2020. Y este cambio drástico en los hábitos impulsó los valores de mercado de ciertas acciones denominadas ganadoras de la pandemia, que pertenecían principalmente a empresas tecnológicas. La empresa de videoconferencia Zoom, por ejemplo, vio cómo el precio de sus acciones casi se quintuplicaba en 2022. Las acciones del fabricante de bicicletas de ejercicio Peloton, por su parte, se dispararon un 434%.
Pero según un análisis del Financial Times de esta semana, **las 50 acciones que registraron las mayores ganancias porcentuales en 2020 han perdido colectivamente más de un tercio de su valor de mercado total desde entonces, lo que equivale a 1,5 billones de dólares.** Las pérdidas se producen a medida que la fuerte aceleración de las tendencias impulsadas por los confinamientos, como la videoconferencia y las compras en línea, demuestran ser menos duraderas de lo esperado, ya que más trabajadores vuelven a la oficina y los altos tipos de interés y los costes de vida afectan a la demanda del comercio electrónico.
El verano pasado, los bancos centrales celebraban los importantes progresos que habían logrado en domar la inflación al rojo vivo. En Estados Unidos, por ejemplo, una fuerte andanada de subidas de tipos de interés había reducido el ritmo anual de las subidas de precios al consumidor a solo el 3% en junio de 2023, en comparación con el 9,1% en junio de 2022. Pero luego, bueno, las cosas se estancaron un poco, y una gran parte de eso se debe a los precios de las materias primas.
**Los precios mundiales de las materias primas se desplomaron un 40% entre mediados de 2022 y mediados de 2023, con el petróleo, el gas y el trigo entre los que más cayeron.** Eso ayudó a reducir la inflación mundial en unos 2 puntos porcentuales durante el período, **según el Banco Mundial.** Pero es poco probable que esa tendencia de caída de los precios continúe en los próximos años, ya que las tensiones geopolíticas afectan al suministro de materias primas y la demanda de metales industriales y los utilizados en la transición energética sigue creciendo.
Dicho de otro modo, **el Banco Mundial considera que los precios de las materias primas se han estabilizado, poniendo fin a una gran fuerza desinflacionaria en todo el mundo.** Prevé que los precios de las materias primas caerán solo un 3% en 2024 y un 4% el año siguiente, pequeñas caídas que harán poco para frenar la inflación por encima del objetivo. E incluso después de estas caídas, se espera que los precios sean aproximadamente un 38% más altos que el promedio entre 2015 y el inicio de la pandemia en 2020.
Además, el banco advirtió sobre los riesgos al alza de sus previsiones, a saber, la posibilidad de que las tensiones se intensifiquen en Oriente Medio, lo que podría hacer que los precios del petróleo suban significativamente y socavar gran parte de los progresos realizados en la reducción de la inflación en los últimos dos años. El banco prevé que, en el peor de los casos, los precios del petróleo podrían superar los 100 dólares por barril este año, lo que haría que la inflación mundial aumentara casi un punto porcentual.
En resumen, si los bancos centrales ya no pueden depender de la caída de los precios de las materias primas como una fuerza desinflacionaria importante en los próximos años, entonces podrían tener dificultades con el tramo final de la reducción de la inflación a sus objetivos. Eso significa que los tipos de interés podrían mantenerse más altos de lo esperado este año y el próximo.
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