Una montaña rusa india

Aquí están algunas de las historias más importantes de la semana pasada:

• El Banco Central Europeo recortó las tasas de interés por primera vez en casi cinco años.
• Las acciones indias tuvieron una montaña rusa durante las elecciones sorpresa de la nación.
• Las acciones meme de GameStop se dispararon a principios de semana.
• La OPEP+ extendió sus recortes al suministro de petróleo, pero también esbozó un plan para volver a poner en línea parte de la producción a finales de este año.
• China está emitiendo menos CO2 por primera vez desde que terminó la pandemia.

Profundice en estas historias en la revisión de esta semana.

Macro

En un movimiento ampliamente anunciado, el Banco Central Europeo realizó su primer recorte de tasas de interés en casi cinco años el jueves, moviéndose más rápido que sus contrapartes de EE. UU. y el Reino Unido para reducir los costos de endeudamiento después del mayor aumento de la inflación en una generación. La medida llevó la tasa de depósito de referencia del bloque al 3,75%, por debajo del máximo histórico del 4%. Pero el BCE se abstuvo de indicar que podrían seguir más recortes de tasas, lo cual es quizás comprensible a raíz de los datos recientes que muestran un crecimiento económico, una inflación y aumentos salariales más fuertes de lo esperado. Los datos publicados la semana pasada, por ejemplo, mostraron que la inflación de la eurozona se aceleró por primera vez este año hasta el 2,6% en mayo, impulsada por un aumento en el sector de servicios, que requiere mucha mano de obra.

En su perspectiva trimestral actualizada, el BCE elevó sus previsiones de inflación para este año y el próximo en 0,2 puntos porcentuales cada una. Eso significa que ahora espera que la inflación promedie el 2,5% en 2024 y el 2,2% en 2025 antes de caer por debajo de su objetivo del 2% en 2026. El banco también aumentó la previsión de crecimiento económico del bloque para este año del 0,6% al 0,9%. Espera un crecimiento del 1,4% el próximo año y del 1,6% en 2026.

Acciones

Las acciones indias tuvieron un comienzo extremadamente volátil de semana después de que se revelaran los sorprendentes resultados de las elecciones en el país más poblado del mundo. El índice Nifty 50, el principal índice bursátil de la India, subió un 3,3% el lunes a un máximo histórico después de que las encuestas a boca de urna pronosticaran una victoria electoral aplastante para el primer ministro Narendra Modi. Se puede entender la euforia de los operadores: el tercer mandato del titular prometía a los inversores una continuación del crecimiento económico impulsado por la infraestructura y reformas favorables al mercado. Pero el repunte resultó ser muy efímero, ya que el índice Nifty 50 cayó un 5,9% el martes, su peor día en más de cuatro años, después de que los recuentos de las encuestas mostraran que el partido de Modi perdía su mayoría parlamentaria.

La victoria más estrecha de lo esperado para la alianza de Modi planteará dudas sobre la capacidad del nuevo gobierno para impulsar reformas políticamente difíciles en las leyes de propiedad y laborales, que algunos inversores consideran cruciales para mantener el fuerte crecimiento económico de la India. Si bien la alianza de Modi aún está preparada para ganar un tercer mandato, ahora tendrá que depender de socios de coalición para obtener apoyo, incluidos dos líderes de partidos regionales que han cambiado de bando con frecuencia en el pasado.

En otros lugares, la manía de las acciones meme está de vuelta con toda su fuerza en los Estados Unidos. El domingo pasado, el comerciante estadounidense Keith Gill, también conocido como "The Roaring Kitty", publicó una captura de pantalla en Reddit que parecía mostrar que había gastado $ 106 millones comprando acciones del minorista de videojuegos en dificultades GameStop, junto con $ 68 millones en opciones que le permitirían comprar más. La gran revelación del padrino de la locura de las acciones meme de 2021 inicialmente provocó que las acciones de GameStop subieran un 74% cuando los mercados abrieron el lunes, agregando $ 6 mil millones al valor total de la compañía en ese momento, antes de estabilizarse en una ganancia del 21% al cierre. También provocó un repunte en otras acciones meme, incluidas AMC Entertainment, SunPower, Beyond Meat, BlackBerry y Reddit.

La publicación de Reddit fue la primera de la cuenta en más de tres años, reflejando el regreso de la cuenta de Gill en el sitio de redes sociales X el mes pasado, lo que provocó que las acciones de GameStop subieran (aunque el repunte se desvaneció rápidamente a medida que la manía no logró mantener el interés de los inversores). Los episodios llamativos, que se producen mientras las acciones estadounidenses continúan alcanzando nuevos máximos, son posiblemente las últimas señales de espuma en el mercado, según algunos comentaristas. En otras palabras, tenga cuidado de perseguir la locura de las acciones meme...

Materias primas

En un esfuerzo por revertir la caída de los precios del petróleo, la OPEP+ ha anunciado varios recortes de producción y extensiones de estos recortes desde 2022. Y en su última reunión bianual el domingo, el cártel acordó extender aún más esos recortes (en algunos casos hasta finales de 2025), pero también esbozó un plan para volver a poner en línea parte de la producción de petróleo a finales de este año.

El primer conjunto, un recorte de 2 millones de barriles por día a nivel de grupo que vence a finales de año, se extendió por 12 meses. Sin embargo, el grupo eximió a los Emiratos Árabes Unidos, que podrán aumentar gradualmente su producción de referencia de 2025 en 300.000 barriles por día. Un conjunto de recortes de producción voluntarios por parte de nueve miembros, incluidos Arabia Saudita, Rusia y los Emiratos Árabes Unidos, por un total de 1,66 millones de barriles por día y que vencen en diciembre, también se extendió hasta finales de 2025. Un tercer conjunto de recortes voluntarios introducidos en enero y que vencen este mes, que representan 2,2 millones de barriles por día, se prolongará hasta septiembre y luego se reducirá gradualmente durante los siguientes 12 meses.

Los operadores habían esperado en gran medida la decisión. Después de todo, la OPEP+ todavía está lidiando con una perspectiva de demanda incierta (especialmente de China) y un aumento de la producción de petróleo de EE. UU. y Canadá. El petróleo Brent se cotizaba alrededor de $ 78 por barril después de la decisión del grupo, por debajo de los más de $ 90 en abril después de que las tensiones aumentaran en Medio Oriente. Además, los precios del petróleo están muy por debajo de los aproximadamente $ 100 por barril que necesita Arabia Saudita, el líder de facto del cártel que asume la mayor parte de los recortes de producción, para financiar su ambicioso programa de transformación económica.

En otros lugares, una nueva investigación la semana pasada mostró que China está arrojando menos carbono a la atmósfera por primera vez desde que terminó la pandemia. Vea, las emisiones de CO2 de China se dispararon después de que la nación abandonara sus políticas de "cero Covid" que estrangulaban la economía en diciembre de 2022. Pero esa tendencia está comenzando a revertirse, con las emisiones del mayor contaminador del mundo cayendo un 3% en marzo con respecto al año anterior, la primera caída en más de un año, según Carbon Brief.

Hubo varios factores detrás de la disminución. Primero, las instalaciones récord de energía eólica y solar satisfacieron casi toda la mayor demanda de electricidad de China. En segundo lugar, la desaceleración continua en el sector inmobiliario redujo las emisiones de las industrias del acero y el cemento, altamente contaminantes. En tercer lugar, el crecimiento de la demanda de petróleo se estancó gracias a la mayor cantidad de vehículos eléctricos en las carreteras. Carbon Brief espera que las emisiones continúen disminuyendo en abril, lo que refuerza la opinión de la firma de investigación de que las emisiones de China podrían haber alcanzado su punto máximo en 2023, mucho antes de la fecha límite de 2030 de la nación.

Las emisiones de CO2 de China representan casi un tercio del total mundial. Por lo tanto, la disminución en marzo es una gran noticia, especialmente teniendo en cuenta que el planeta ha alcanzado recientemente su undécimo mes consecutivo de temperaturas récord. Y, afortunadamente, también ha habido buenas noticias en otros lugares: un estudio reciente de Bloomberg New Energy Finance dijo que, a nivel mundial, las emisiones pueden haber alcanzado su punto máximo el año pasado y podrían caer hasta un 2,5% este año, ayudado por la reducción de China en la generación de electricidad a carbón.

Pero el entusiasmo verde de China puede no ser estrictamente sobre el planeta: si no fuera por la energía limpia, su economía sería mucho más letárgica. Un ejemplo de ello es que el sector de energía limpia de la nación representó un asombroso 40% del crecimiento económico el año pasado. Sin eso, la economía del país habría crecido un mísero 3% el año pasado, muy por debajo del objetivo del gobierno del 5% y el 5,2% que realmente logró.

La próxima semana

• Lunes: Crecimiento de los préstamos en China (mayo), sentimiento económico de la eurozona (junio).
• Martes: Informe del mercado laboral del Reino Unido (mayo). Ganancias: Oracle.
• Miércoles: Anuncio de la tasa de interés de la Fed, inflación de China (mayo), PIB del Reino Unido (abril), inflación de EE. UU. (mayo). Ganancias: Broadcom.
• Jueves: Producción industrial de la eurozona (abril), precios al productor de EE. UU. (mayo). Ganancias: Adobe..
• Viernes: Anuncio de la tasa de interés del Banco de Japón, balanza comercial de la eurozona (abril), sentimiento del consumidor de EE. UU. (junio).