El récord de la IA en 2024

Hola Traders, esperamos que estén teniendo un buen fin de semana. Estas son algunas de las noticias más importantes de esta semana:

• La financiación de startups de IA alcanzó un récord en 2024.
• La inflación de la zona euro se aceleró en diciembre.
• Los costes de endeudamiento a largo plazo del Reino Unido alcanzaron su nivel más alto desde 1998.
• La moneda china cayó a su mínimo en 16 meses.
• La inflación en el país se desaceleró por cuarto mes consecutivo.

Profundice en estas historias en la revisión de esta semana.

IA

Los nuevos datos de esta semana mostraron que las empresas de capital riesgo invirtieron un récord de $97 mil millones en startups de IA en los EE. UU. en 2024, lo que representa un aumento del 66% con respecto al año anterior. Este hito fue impulsado por rondas de financiación multimillonarias para empresas como OpenAI, Anthropic y xAI de Elon Musk. Los acuerdos centrados en la IA representan una parte cada vez mayor de toda la inversión en startups, con casi la mitad del total de $209 mil millones recaudados por las startups estadounidenses el año pasado destinados a empresas de IA, la proporción más alta registrada.

Europa

La inflación en la zona euro se aceleró el mes pasado, lo que respalda el enfoque gradual del Banco Central Europeo para reducir las tasas de interés y reduce las esperanzas de un gran recorte a finales de este mes. Los precios al consumidor en el bloque aumentaron un 2,4% en diciembre con respecto al año anterior, en línea con las estimaciones de los economistas pero por encima del ritmo del 2,2% de noviembre, marcando el tercer mes consecutivo de aumento de la inflación. El aumento se debió en gran medida a los costes energéticos, que subieron por primera vez desde julio. Excluyendo los artículos volátiles como los alimentos y la energía, la inflación subyacente se mantuvo estable en el 2,7%. Finalmente, la inflación de los servicios, que el BCE observa de cerca en busca de señales de presiones de precios internas relacionadas con el mercado laboral, subió ligeramente hasta el 4%. La medida se ha mantenido en ese nivel durante más de un año.

Reino Unido

Los costes de endeudamiento a largo plazo del Reino Unido subieron a su nivel más alto desde 1998 esta semana, a medida que la venta masiva del mercado de bonos se intensifica y los inversores lidian con la perspectiva de una inflación persistente y un aumento de las ventas de deuda pública. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años alcanzaron el 5,25% el martes, superando un pico anterior en octubre de 2023 y superando los niveles vistos durante el apogeo de la caída del mercado por el desastroso "mini" presupuesto de Liz Truss a finales de 2022. El nuevo máximo siguió a la venta por parte del Tesoro del Reino Unido de £2.25 mil millones en nueva deuda a largo plazo el martes a un rendimiento del 5,20%, marcando su coste de endeudamiento a 30 años más pronunciado de este siglo. Para empeorar las cosas, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años también se dispararon esta semana, alcanzando su nivel más alto desde 2008.

Si se mantienen, el último aumento de los rendimientos de los bonos dejaría al canciller del Reino Unido con solo £1 mil millones de margen de maniobra con respecto a su regla presupuestaria clave, que exige que el gasto actual (excluyendo la inversión) esté cubierto por los ingresos fiscales. Dicho de otra manera, si los rendimientos se mantienen elevados, el gobierno del Reino Unido podría verse obligado a aumentar los impuestos o recortar el gasto para financiar el aumento de los pagos de intereses. Esto podría tensar aún más la economía británica, que ya está luchando, y que muchos inversores temen que esté al borde de la estanflación. Para empeorar las cosas, un menor crecimiento económico ejercería presión a la baja sobre los ingresos fiscales, lo que tensaría aún más el presupuesto del gobierno...

China

En una señal de que los inversores están cada vez más preocupados por las perspectivas de crecimiento de la economía china, el renminbi en tierra cayó a su mínimo en 16 meses frente al dólar esta semana, tocando los 7,34 frente al billete verde el miércoles. La moneda china puede fluctuar dentro del 2% de la tasa de referencia diaria establecida por el banco central. Si bien el Banco Popular de China ha estado reduciendo constantemente la tasa de referencia, los inversores también han estado impulsando el tipo de cambio hacia el límite inferior de esa banda de negociación. La última venta refleja en parte los temores de que los aranceles elevados sobre los productos chinos propuestos por Trump obligarían al banco central a debilitar aún más el renminbi para compensar su impacto en las exportaciones, que han ayudado al país a mantener el crecimiento económico en medio de una débil demanda interna de los consumidores.

Para destacar aún más el débil estado de la demanda de los consumidores en China, los nuevos datos de esta semana mostraron que la inflación en el país se desaceleró por cuarto mes consecutivo, a pesar de los meses de esfuerzo de los responsables políticos para estimular el gasto. Los precios al consumidor aumentaron solo un 0,1% en diciembre con respecto al año anterior, en línea con las estimaciones de los economistas pero por debajo del ritmo del 0,2% de noviembre. Además, los precios de los productores, que reflejan lo que las fábricas cobran a los mayoristas por los productos, cayeron por 27º mes consecutivo, disminuyendo un 2,3% en diciembre con respecto al año anterior.

La persistencia de las presiones deflacionarias en China contrasta marcadamente con otras economías importantes, con riesgos de inflación elevados señalados recientemente por los funcionarios de la Fed estadounidense y un crecimiento de los precios en la zona euro que se aceleró el mes pasado. La preocupación para las autoridades chinas es el riesgo de una espiral deflacionaria, donde la caída de los precios al consumidor y la actividad económica se refuerzan mutuamente. Vea, anticipando nuevas caídas de precios, los consumidores podrían retrasar las compras, lo que debilitaría el consumo ya débil. Las empresas, a su vez, podrían reducir la producción y la inversión debido a la incertidumbre de la demanda. Además, la caída de los precios lleva a menores ingresos corporativos, lo que podría afectar los salarios y las ganancias. Finalmente, en tiempos de deflación, los precios y los salarios caen, pero el valor de la deuda no, lo que aumenta la carga de los reembolsos y aumenta el riesgo de incumplimiento.

La próxima semana

• Lunes: Balanza comercial de China (diciembre).
• Martes: Nada importante.
• Miércoles: Inflación del Reino Unido (diciembre), producción industrial de la zona euro (noviembre), inflación de EE. UU. (diciembre). Ganancias: BlackRock, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan, Wells Fargo.
• Jueves: PIB del Reino Unido (noviembre), balanza comercial de la zona euro (noviembre), ventas minoristas de EE. UU. (diciembre). Ganancias: Bank of America, Morgan Stanley, TSMC, UnitedHealth.
• Viernes: PIB de China (T4), ventas minoristas del Reino Unido (diciembre), producción industrial de EE. UU. (diciembre). Ganancias: Schlumberger.