Trump Intensificó la Guerra Comercial

Hola Traders, esperamos que estén teniendo un buen fin de semana. Estas son algunas de las noticias más importantes de esta semana:

1. Trump impuso aranceles a las importaciones de Canadá, México y China.
2. Las autoridades chinas fijaron un objetivo de crecimiento económico para 2025 de alrededor del 5%.
3. La inflación de la eurozona cayó menos de lo esperado.
4. El Banco Central Europeo bajó las tasas de interés.
5. Los precios del petróleo cayeron a su nivel más bajo en tres años.
6. Los precios de las criptomonedas subieron después de que Trump reiterara su plan para una reserva de activos digitales de EE. UU.

Profundice en estas historias en la revisión de esta semana.

Guerra comercial

A principios de febrero, Trump anunció aranceles del 25% sobre todas las importaciones de Canadá y México, excepto los productos petroleros y energéticos canadienses, que enfrentarán una tasa del 10% (Canadá es, con mucho, el mayor proveedor extranjero de petróleo a los EE. UU., representando alrededor del 60% de sus importaciones de crudo). Además, impuso un gravamen adicional del 10% sobre las importaciones chinas, además de los aranceles estadounidenses existentes.

Unos días después, el presidente retrasó la implementación de los aranceles a Canadá y México hasta el 4 de marzo, pero no extendió el mismo aplazamiento a China. Y esta semana, cuando pasó la fecha límite del 4 de marzo, Trump cumplió su amenaza, imponiendo gravámenes de importación generalizados a Canadá y México, al tiempo que duplicaba el arancel existente a China al 20%. Pero el presidente dio otro giro en U unos días después, firmando una orden ejecutiva el jueves diciendo que todos los bienes que cumplieran con las reglas de un acuerdo de libre comercio de 2020 (conocido como "USMCA") con Canadá y México recibirían una prórroga de un mes de los aranceles.

Las acciones cayeron bruscamente después de las noticias iniciales del 4 de marzo, y no es difícil entender por qué: los nuevos aranceles a tres de los mayores socios comerciales de Estados Unidos afectan aproximadamente a $ 1.5 billones en importaciones anuales. Además, la medida provocó respuestas rápidas de Canadá y China, aumentando la amenaza de una guerra comercial más amplia y dañina. Canadá respondió con gravámenes graduales sobre $ 107 mil millones en bienes estadounidenses, mientras que China impuso aranceles de hasta el 15%, principalmente sobre envíos agrícolas estadounidenses. China también tomó represalias apuntando a empresas estadounidenses, colocando a 10 empresas en una lista negra de seguridad nacional e imponiendo controles de exportación a otras 15. Y aunque Trump retrasó los aranceles a los bienes canadienses y mexicanos cubiertos por el USMCA, el constante ir y venir está comenzando a afectar seriamente el sentimiento de los consumidores, las empresas y los inversores.

China

Las autoridades chinas anunciaron un objetivo de crecimiento económico para 2025 de "alrededor del 5%" - en línea con las expectativas y coincidiendo con el objetivo del gobierno en los dos años anteriores. El ambicioso objetivo se produce a pesar de una desaceleración de la economía nacional y el aumento de las tensiones comerciales con Estados Unidos, lo que aumenta las expectativas de que los funcionarios liberen más estímulos a finales de este año. De hecho, China respaldó su estrategia de crecimiento estableciendo el objetivo de déficit fiscal más alto (la cantidad en que su gasto excede sus ingresos) en más de tres décadas, en el 4% del PIB. También se comprometió a aumentar la emisión de bonos del gobierno local a niveles récord. Pero en una sutil admisión de las presiones deflacionarias que enfrenta la economía, el gobierno redujo su objetivo oficial para el aumento de los precios al consumidor a alrededor del 2% - el más bajo desde 2003.

El anuncio del objetivo del PIB se produjo pocos días después de que Trump duplicara los nuevos aranceles a China al 20%, lo que representa una gran amenaza para el sector exportador que contribuyó a casi un tercio de la expansión económica del país el año pasado. Los economistas sugieren que si Trump implementa el gravamen del 60% que mencionó durante su campaña, podría restar dos puntos porcentuales al crecimiento de China este año.

Europa

Los nuevos datos de esta semana mostraron que la inflación de la eurozona se moderó en febrero por primera vez en cuatro meses, aunque menos de lo que esperaban los economistas. Los precios al consumidor subieron un 2,4% el mes pasado con respecto al año anterior, por debajo del ritmo del 2,5% de enero, pero por encima de las previsiones del 2,3%. Sin embargo, dos medidas de la inflación subyacente también disminuyeron, lo que, según los economistas, reforzaría la confianza del Banco Central Europeo en la reducción de los costes de endeudamiento. La inflación subyacente, que elimina los elementos volátiles de los alimentos y la energía para dar una mejor idea de las presiones de precios subyacentes, cayó al 2,6% desde el 2,7%, un nivel en el que se ha mantenido desde septiembre. Mientras tanto, la inflación de los servicios, una medida que el BCE observa de cerca en busca de señales de presiones de precios internas, bajó del 3,9% al 3,7%, el nivel más bajo desde abril de 2024.

Hablando del BCE, el banco central redujo su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual al 2,5% y señaló una posible desaceleración en los recortes futuros, a medida que la inflación se enfría y la economía digiere los enormes cambios en la geopolítica. La medida ampliamente esperada fue la sexta reducción en la tasa de depósito desde que el BCE comenzó su ciclo de reducción de tasas en junio pasado.

El BCE también redujo su previsión de crecimiento para 2025 - su sexta rebaja consecutiva para el año - así como para 2026. Ahora espera que el PIB de la eurozona aumente solo un 0,9% este año, en comparación con su proyección de diciembre del 1,1%. Sin embargo, estas expectativas de crecimiento no tienen en cuenta las recientes medidas de Friedrich Merz, el canciller en funciones de Alemania, para liberar cientos de miles de millones de euros en préstamos para impulsar el gasto en defensa e infraestructura. Finalmente, el BCE elevó su previsión de inflación para este año al 2,3% desde una estimación previa del 2,1%, debido a los precios de la energía más altos.

Petróleo

Los precios del petróleo cayeron esta semana a su nivel más bajo en tres años, ya que un par de factores afectaron el sentimiento de los operadores. Primero, la OPEP+ sorprendió al mercado el lunes al anunciar que seguiría adelante con un plan previamente aplazado para bombear más crudo a partir de abril, poniendo fin a sus recortes de producción de larga data. La decisión del cártel significa que ocho miembros del grupo, incluidos Arabia Saudita y Rusia, aumentarán la producción en un total de 120.000 barriles por día en abril y en un total de 2,2 millones de barriles por día en los próximos 18 meses. En segundo lugar, los operadores están preocupados de que la escalada de la guerra comercial de Trump ralentice la actividad económica mundial y reduzca la demanda de crudo. Añadiendo a estos temores, un informe de la Administración de Información Energética de EE. UU. esta semana mostró un aumento mucho mayor de lo esperado en las reservas de petróleo crudo estadounidense.

Cripto

El mercado de las criptomonedas comenzó marzo con un fuerte repunte, recuperando algunas de sus pérdidas de febrero - el peor mes del sector desde 2022 - después de que Trump reiterara su plan para una reserva nacional de activos digitales. En una publicación de Truth Social el domingo, Trump dijo que está dirigiendo al Grupo de Trabajo Presidencial sobre Activos Digitales para que avance con una reserva estratégica de criptomonedas que incluiría no solo bitcoin y ether, sino también XRP, cardano (ADA) y solana (SOL).

Una reserva ha sido defendida por los operadores de criptomonedas, quienes creen que la medida ofrecería legitimidad a la clase de activos. Pero a pesar de toda la emoción, muchos de los detalles del plan de Trump son desconocidos, incluido cuánto comprará realmente el gobierno y cómo se financiarían las compras.

La próxima semana

1. Lunes: Ganancias: Oracle.
2. Martes: PIB de Japón (T4), encuesta de vacantes de empleo y rotación laboral de EE. UU. (enero).
3. Miércoles: Inflación de EE. UU. (febrero). Ganancias: Adobe.
4. Jueves: Producción industrial de la eurozona (enero).
5. Viernes: PIB del Reino Unido (enero), sentimiento del consumidor de EE. UU. (marzo).