La fin du trumpisme

Donald Trump a suggéré de reporter l'élection présidentielle de novembre, argumentant que le vote par correspondance pourrait entraîner des fraudes et des résultats inexacts. Une telle décision devrait recevoir l'approbation du Congrès, mais la probabilité que les démocrates soutiennent cette idée est faible. Biden, le candidat démocrate à la présidentielle de 2020, se porte bien dans les sondages. Par conséquent, les démocrates n'ont aucune incitation à soutenir le report du vote. Bien que les idées originales du président Trump ne soient plus une nouveauté,  cela pourrait être un petit point d'un tableau plus large où les républicains perdent à la fois le siège présidentiel et le Sénat.

Pourrait-ce être la fin du trumpisme ? Cet événement pourrait-il marquer la fin du rôle de premier plan de l'Amérique sur la scène internationale ?  Quel impact pourrions-nous attendre sur les marchés financiers ?

De nombreux magnats des affaires qui soutenaient Trump en 2016 se tournent désormais vers Biden pour une raison simple. Les entreprises ont besoin avant tout de stabilité politique et de moins de scandales à la Maison Blanche.  Une économie américaine forte nécessite un président soutenu par son parti et respecté par ses adversaires. De plus, le prochain président devrait être en mesure de rassembler et de réunir le pays autour d'un objectif commun : la reprise post-pandémique.

Inutile de dire que la fin du trumpisme remettra en question la position des États-Unis sur la scène internationale. Nous assistons à un changement de paradigme, où les États-Unis se retirent de leur rôle historique de seule superpuissance mondiale. Bon ou mauvais, aimé ou détesté, les États-Unis étaient depuis la chute de l'Union soviétique, un garant fiable de l'équilibre géopolitique. Par conséquent, dans une ère post-Trump, nous pourrions observer une intensification des troubles dans les relations internationales, conduisant ainsi à un régime de forte volatilité sur les marchés financiers. Une forte volatilité est souvent synonyme de récession économique. Une autre conséquence pourrait être la dédollarisation de l'économie mondiale. L'euro est déjà à son niveau le plus élevé depuis 2018 par rapport au dollar américain, et la tendance ne devrait pas changer de sitôt.

En temps de crise intérieure, les hommes de bonne volonté et de générosité devraient être capables de s'unir, indépendamment du parti ou de la politique.
John F. Kennedy

Aperçu du marché

Le Dow Jones, principal indice boursier américain, a connu une évolution très contre-intuitive en juillet. Les troubles sociaux, le rebond des cas de COVID et la contraction économique massive au deuxième trimestre ne semblent pas entraver le marché boursier. Les actions technologiques se portent bien, soutenues par les profits croissants des géants de la Silicon Valley.

Le marché boursier a-t-il encore une certaine autonomie ?

À court terme, la réponse est non. Les taux d'intérêt bas, l'assouplissement quantitatif et les fonds spéculatifs axés sur l'arbitrage des obligations convertibles font grimper les cours des actions. L'argent est synthétique, tout comme la valorisation des actions.

Focus :

Kodak

L'action Kodak est passée de quelques dollars à plus de 50 USD en quelques séances de bourse.

Kodak n'avait pas beaucoup d'histoire jusqu'à ce que la société annonce mardi dernier que la société avait obtenu un prêt de 765 millions de dollars pour produire des composants chimiques qui seraient utilisés dans la fabrication d'un remède contre le COVID.  Mais il s'agit très probablement d'une bulle qui pourrait être de courte durée.
La bataille pour le traitement ou le vaccin pour mettre fin à la pandémie a créé plusieurs rassemblements. La plupart des bulles vont exploser parce que les gouvernements ne choisiront que quelques médicaments.

COVID :

Pfizer se lance dans la course au vaccin

Le géant pharmaceutique Pfizer a lancé un essai avancé de l'un de ses vaccins expérimentaux contre le coronavirus sur des volontaires aux États-Unis. Les espoirs liés à ce vaccin, alimentés par l'action Pfizer en juillet, malgré des chiffres de vente mouvementés au premier semestre.  Les principales sociétés pharmaceutiques misent gros sur les vaccins, et les investisseurs semblent les soutenir. Gilead, le principal producteur de Redemsivir, perd du terrain et son action a perdu plus de 10 % au cours des deux dernières semaines.  

Le grand gagnant est Moderna, qui a lancé la phase 3 de ses essais de vaccin. Si le vaccin est un succès, il s'agira du premier produit commercialisé par Modera.

Économie :

L'Allemagne fait face à une contraction

L'Allemagne est le moteur industriel de l'UE et le principal banquier des pays d'Europe du Sud et de l'Est. Si l'économie allemande est en difficulté, tous les membres de l'Union en souffrent.  Le PIB de l'Allemagne a diminué de plus de 11 % au deuxième trimestre en raison de la pandémie. La faible demande a particulièrement touché l'industrie automobile allemande, et une reprise prévisible ne devrait pas être attendue avant 2022.

L'avenir de l'économie de l'UE présente de nombreuses nuances. L'euro est en position favorable en raison de la tendance à la dédollarisation, mais il n'est pas clair comment les dirigeants de Bruxelles envisagent d'utiliser cet avantage tactique.

Crypto-monnaies :

Le Bitcoin est de retour

Le dollar américain perd du terrain, les banques centrales impriment de l'argent, et les investisseurs institutionnels commencent à croire que les crypto-monnaies ne sont pas si mauvaises. En fait, en 2020, tout ce qui est rare pourrait avoir une certaine valeur. Par conséquent, le Bitcoin a bondi la semaine dernière directement au-dessus de 11 000. Des ventes techniques pourraient avoir lieu dans les prochains jours, mais la principale crypto-monnaie devrait rester sur une tendance positive. Plus d'incertitude sur le marché traditionnel signifie plus d'élan pour le Bitcoin.

L'Ether traverse également une bonne période en raison de l'afflux récent de liquidités sur le marché des crypto-monnaies.

Perspectives du marché

L'once d'or consolide son élan, soulignant que la ruée vers l'or des investisseurs est bien réelle. Le Bitcoin et l'or attirent tous deux les acheteurs avec un appétit accru car ils perçoivent ces deux actifs comme des valeurs refuges. Nous nous attendons à observer une tendance positive à long terme du prix de l'or. Le Bitcoin devrait suivre un schéma similaire, mais nous pourrions anticiper des fluctuations, en raison d'une augmentation de la volatilité après une période significative de silence relatif.

Le Dow Jones a réussi à rester au-dessus de 26 000 et le NASDAQ au-dessus de 10 500, mais des corrections pourraient avoir lieu la semaine prochaine.

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