La peur du prix

Le marché boursier a amorcé une descente lente après avoir atteint un sommet historique au milieu d'une crise mondiale qui ne semble pas prendre fin. Les marchés sont censés refléter la valorisation à la lumière des circonstances à un moment donné. Alors, que valorisent les marchés en ce moment ? Que prennent-ils en compte en termes d'information ?

La forte reprise économique est de l'histoire ancienne, et l'ombre d'un second confinement se rapproche rapidement. Les bouleversements géopolitiques et les troubles sociaux compliquent l'équation. Globalement, la peur semble être le moteur de tous les aspects de la vie sociale et économique. Les marchés intègrent effectivement l'élément de peur, conditionné par le fait qu'une grande quantité de liquidités provient des banques centrales. Quelle est la première réaction d'un humain confronté à un niveau élevé de stress lorsqu'il est servi avec d'énormes quantités de sucre ? C'est de manger autant que possible. De même, les investisseurs ont fait face à la peur dévastatrice en achetant tous types d'actions en utilisant les liquidités disponibles.

Quelqu'un pourrait devoir payer à un moment donné le prix de la peur, et la facture pourrait être amère.

Rien dans la vie n'est à craindre. Il faut simplement comprendre. Marie Curie, prix Nobel français

Aperçu du marché

Le Dow Jones, ainsi que les principaux indices boursiers, ont amorcé une tendance baissière qui a débuté en septembre. Inutile de dire qu'en septembre, le marché était en surchauffe et qu'une correction n'était qu'une question de temps. Le Dow Jones est toujours au-dessus de 27 000, tandis que le pire pronostic en mars indiquait des valeurs prévisibles de 10 000 points en dessous du niveau actuel.

Les marchés peuvent présenter des comportements irrationnels ou biaisés pendant un certain temps, mais à long terme, ils devraient refléter l'état réel de l'économie réelle. C'est exactement ce que les marchés tentent de faire en ce moment.

La stratégie employée par les banques centrales est d'éviter une baisse soudain des valorisations du marché qui pourrait être fatale pour de nombreuses industries. Une descente plus lente éviterait des trajectoires catastrophiques comme celles qui ont créé des bouleversements au milieu de la crise de 2008.

Un événement pourrait ébranler cette stratégie, et il est lié à la dépréciation massive des actions financières au milieu des fuites du FinCEN. Si de nouvelles pénalités sont infligées aux banques à la suite de la publication de rapports d'activités suspectes, la capitalisation des principales sociétés financières chutera. Cet effet juxtaposé à la crise immobilière prévisible n'apporte pas beaucoup d'optimisme sur le marché.

Focus :

Palantir

Palantir, le principal fournisseur de solutions pour lutter contre la criminalité financière, prévoit de s'introduire en bourse.  Les circonstances sont optimales pour son introduction en bourse.  Les récentes fuites du FinCEN dépeignent un tableau apocalyptique du monde bancaire infiltré par des criminels, des dictateurs et des terroristes. Ainsi, Palantir vise une valorisation qui pourrait atteindre deux douzaines de milliards de dollars. Si cela est justifié, Palantir deviendra le nouveau Google qui traque le blanchiment d'argent.

De plus, Palantir semble opter pour une introduction en bourse directe au lieu d'une introduction en bourse traditionnelle. Si cela devient une réalité, Palantir sera la société la plus importante à s'introduire en bourse par le biais d'une introduction en bourse directe. Cela pourrait marquer le début du déclin des divisions des marchés de capitaux des banques d'investissement.

Focus :

Nikola

L'héritage de Nikola Tesla a inspiré de nombreux scientifiques et quelques entrepreneurs. L'inspiration est allée à un tel point que deux sociétés ont pris son prénom et son nom de famille, respectivement. Les deux sociétés opèrent dans l'industrie automobile en promouvant les véhicules électriques. Alors que Tesla semble avoir hérité d'une étincelle du génie de l'inventeur emblématique, Nikola traverse une longue série de déboires et a très probablement une perspective négative.

Des revenus maigres, des conflits avec Tesla et une gestion faible sont quelques-unes des raisons pour lesquelles l'action de Nikola a baissé continuellement depuis juillet. Avant le rallye du Nasdaq, Nikola était presque une action à un sou. Le succès relatif de Tesla, ainsi que l'afflux massif de liquidités de détail sur les actions technologiques, ont créé une bulle qui est en train d'exploser. Nous pouvons nous attendre à une action collective quelque part l'année prochaine remplie d'investisseurs mécontents.

Crypto-monnaies :

Ethereum

Les technologies basées sur Ethereum gagnent du terrain dans le monde des monnaies numériques.  Le régulateur financier de Hong Kong vise à développer une banque centrale pour les crypto-monnaies. Le gendarme du marché hongkongais a choisi ConsenSys, une start-up spécialisée dans les services de blockchain Ethereum, pour construire l'infrastructure d'une banque centrale numérique.

Malgré cette nouvelle encourageante, l'Ether a poursuivi son évolution en territoire négatif qui a débuté début septembre. L'incapacité du Bitcoin à développer une dynamique a eu une influence baissière sur les autres principales crypto-monnaies. Le prix du Bitcoin a chuté en dessous de 11 000, ce qui a déclenché une vente. C'est peut-être le bon moment pour entrer sur le marché et accumuler des positions à long terme.

Matières premières :

Or

Les banques centrales impriment des quantités massives de monnaie depuis mars, et les taux d'intérêt sont à un niveau historiquement bas. Théoriquement, le prix de l'or devrait exploser, et c'est effectivement ce qui s'est passé pendant l'été. Depuis la mi-août, l'once d'or affiche une tendance négative claire, et la semaine dernière, elle a plongé en dessous du niveau de soutien de 1 900. Le mouvement est contre-intuitif car l'or devrait être un refuge sûr en période de turbulence.

Cela pourrait être un signal prédominant sur tous les marchés, suggérant qu'une vente lente est en cours et que les marchés financiers pourraient entrer dans une période baissière prolongée. Une telle tendance négative viserait à long terme à corriger le biais introduit par le pompage du marché qui s'est produit pendant l'été. Une descente plus lente donnerait suffisamment de temps aux grands acteurs de l'économie réelle pour ajuster leur financement et éviter les faillites soudaines.

Perspectives du marché

Le Nasdaq est resté en dessous de 11 000 et le Dow Jones est resté en dessous de 28 000 malgré un fort rallye lors de la dernière séance de négociation de la semaine. Les principaux indices boursiers suivent un schéma baissier qui pourrait se poursuivre au moins jusqu'en novembre.

L'once d'or a chuté en dessous de 1 900 USD et est très probablement survendue. La situation pourrait ne pas changer à court terme, mais les investisseurs devraient revenir avant les élections américaines.  

Comme prévu, le prix du Bitcoin a continué à osciller en dessous du niveau de résistance de 11 000. Les perspectives d'un retour en force ne sont pas optimistes et la vente sur le marché pourrait se poursuivre au cours de la semaine prochaine, suivant ainsi la tendance des marchés traditionnels.