L'Europe en Agonie : L'hiver arrive

L'Europe semble être de retour au Moyen Âge, où l'un des principaux défis était de passer l'hiver. Depuis la mi-octobre, la deuxième vague de la pandémie de Sars-Cov-2 se propage sur tout le continent européen à une vitesse sans précédent. La première vague ne semble qu'une petite bosse en termes de nombre de personnes infectées. Le nombre de décès progresse également à un rythme accéléré. Quel est l'impact sur les marchés financiers ?

Macron et Merkel, les dirigeants des plus grandes économies européennes, ont décidé de réinstaller la même stratégie qu'en mars et ont ordonné des confinements nationaux. Les marchés ont réagi immédiatement, et les principaux indices boursiers européens ont plongé atteignant leurs plus bas niveaux depuis juin. Les effets à long terme pourraient être plus néfastes que ce que nous avons observé après l'épisode de mars. Les ventes au détail avant Noël représentent en moyenne 20 % du chiffre d'affaires annuel. Par conséquent, le PIB du dernier trimestre pourrait être un désastre, plongeant ainsi l'économie de l'UE dans une dépression prolongée.  

La Banque centrale européenne pourrait être tentée de continuer à imprimer de l'argent pour acheter des actions, mais les risques d'une telle stratégie, à long terme, ne sont pas qualifiés. Ainsi, la probabilité d'observer tout au long de l'hiver des marchés boursiers en décomposition est significativement élevée.

La dernière pièce du puzzle est de savoir comment le Royaume-Uni et les États-Unis vont gérer la deuxième vague et s'ils opteront pour un nouveau confinement. Si cette hypothèse se vérifie, l'aube de la prochaine décennie semble sombre.

L'hiver sera difficile. Quatre longs mois difficiles, mais il finira. Angela Merkel, Chancelière allemande

Aperçu du marché

Après deux mois de calme, l'indice de volatilité a grimpé en flèche au milieu de la tourmente sur la plupart des marchés financiers. La deuxième série de confinements en Europe et les prochaines élections américaines rendent les traders plus nerveux.

La plupart des investisseurs choisissent de se désinvestir de leurs portefeuilles d'actions, verrouillant ainsi le profit réalisé pendant l'été. Cela laisse le marché boursier dans les limbes, dépendant uniquement de la merci des banques centrales, qui devraient continuer à faire fonctionner l'hélicoptère à argent. La dernière nuit électorale de 2016 a été chanceuse pour de nombreux investisseurs particuliers, qui ont tiré profit des fluctuations du marché. Une telle stratégie axée sur les événements exigerait plus de prudence si elle était mise en œuvre la semaine prochaine.   L'élection américaine pourrait n'être qu'un moteur mineur pour le marché boursier, déjà entraîné en territoire négatif par de mauvaises nouvelles sur tous les fronts.

Focus :

S&P 500 Technologie

En septembre, le S&P 500, le principal indice boursier américain, a atteint un sommet historique au milieu de l'épidémie de pandémie. En réalité, seules quelques valeurs ont alimenté ce rallye, expliqué par l'augmentation massive des actions technologiques. Le S&P 500 Information Technology regroupe les actions des principales entreprises technologiques, et depuis mars, il a mordu tous les autres indices. Depuis la mi-octobre, les actions technologiques perdent du terrain, ce qui a également un impact sur l'indice principal. La numérisation de l'économie déclenchée par la pandémie ne semble pas avoir produit le niveau de bénéfices requis par les investisseurs.

Les marchés pourraient infliger des corrections majeures aux actions technologiques, les rapprochant de leur valeur fondamentale. La deuxième vague de la pandémie de coronavirus pourrait entraîner l'éclatement de la bulle technologique.

Focus :

Boeing

Boeing est pour de nombreux analystes une action condamnée. Les problèmes ont commencé avant l'épidémie de pandémie lorsque le régulateur a interdit l'avion 787 MAX pour des raisons de sécurité. La diminution du chiffre d'affaires des avions depuis mars plonge le principal fabricant américain d'avions dans une situation difficile.

Boeing a demandé à plusieurs reprises un renflouement du gouvernement américain, mais cela ne résoudrait pas ses problèmes. De plus, le deuxième confinement en Europe qui pourrait durer jusqu'en janvier 2021 freinera sérieusement les ventes de la société américaine. Alors, quelles sont les options qui restent sur la table pour Boeing ? Un fort redressement du secteur du voyage semble être la seule solution viable.  Un vaccin contre le nouveau coronavirus est indispensable pour observer le même trafic qu'avant la pandémie. Seul un vaccin viable peut sauver cette industrie.

Focus :

Twitter

L'action de Twitter a perdu plus de 20 % lors de la dernière séance de négociation au milieu du dépôt trimestriel, qui n'a pas répondu aux attentes des investisseurs. Le nombre d'utilisateurs de la plateforme de mini-blogging est inférieur aux attentes, et les bénéfices générés sont également en retard. De plus, plus tôt cette semaine, Twitter a été accusé de filtrer des tweets concernant des enquêtes sur les candidats impliqués dans les élections américaines. Le président actuel est un utilisateur de la plateforme, générant ainsi beaucoup de traction. Dans le cas où Biden gagnerait, Twitter pourrait perdre une grande partie de sa base d'utilisateurs. Dans ce scénario, son cours de l'action pourrait atteindre de nouveaux plus bas.

Crypto-monnaies :

Bitcoin

Lorsque tout le reste va mal, Bitcoin se porte bien. Cette semaine, la principale crypto-monnaie a dépassé le dernier pic atteint en juillet 2019. Le rallye est intervenu dans un contexte de période tourmentée sur les autres marchés. Le deuxième confinement a apporté du pessimisme parmi les investisseurs qui recherchent des alternatives. Le sentiment de peur renforce le prix du Bitcoin, les crypto-monnaies étant actuellement la seule classe d'actifs refuge. Le récent marché haussier du Bitcoin, juxtaposé à une baisse significative du marché boursier, délivre un signal négatif prédominant pour les marchés traditionnels.

Perspectives du marché

Le modèle baissier anticipé a commencé plus tôt et les marchés boursiers sont passés en territoire négatif sur tous les fronts. Le Dow Jones a perdu près de 2 000 points, se situant à 26 400 points. Nous nous attendons à voir les principaux indices boursiers poursuivre le modèle baissier alors que la plupart des pays européens sont entrés dans des confinements prolongés. Si les États-Unis suivent une voie similaire, la baisse du marché pourrait être encore plus importante.

Comme prévu, le prix du Bitcoin a brisé le niveau psychologique de 12 500 USD et a atteint 13 500. Compte tenu de la dépression économique prévisible, le Bitcoin pourrait devenir un refuge pour les investisseurs. Les liquidités du marché boursier pourraient se déplacer lentement mais sûrement vers l'arène des crypto-monnaies. Par conséquent, nous nous attendons à voir le Bitcoin grimper vers des niveaux plus élevés au milieu des élections américaines.