La Grande Réinitialisation

L'épidémie de coronavirus a non seulement anéanti le mode de vie traditionnel des pays occidentaux, mais a également gravement endommagé les économies développées. Les principaux indices boursiers sont proches de leurs niveaux historiques, et un investisseur non averti pourrait croire que l'économie réelle est florissante. La situation générale présente de nombreux éléments contre-intuitifs et contradictoires. Par conséquent, nous pourrions penser qu'il existe une vision plus large, qui pourrait donner un semblant de sens aux chiffres de marché absurdes. Si un tel contexte existe, que pourrait-il signifier pour l'investisseur moyen ?

Les niveaux d'endettement des gouvernements sont en hausse fulgurante, et apparemment le moteur de l'économie moderne est en panne. Si les dirigeants mondiaux parviennent à redémarrer les moteurs, le résultat sera insignifiant dans les circonstances actuelles. Comment un gouvernement peut-il inciter les gens à travailler pour le salaire minimum alors que rester à la maison et acheter des actions est plus lucratif ? À ce stade, la théorie du grand réinitialisation entre en jeu. Pour que l'économie redémarre efficacement, tous les paris doivent être annulés et toutes les inégalités précédentes doivent être effacées. Ainsi, les gens auraient une nouvelle incitation à tout recommencer et à ajouter de la valeur à l'économie réelle. Le grand réinitialisation pourrait prendre diverses formes, notamment une réforme de la politique monétaire, une restructuration de la dette mondiale ou même une réforme du droit de propriété.

Pour les investisseurs moyens, un tel scénario a un impact considérable sur la manière dont les investissements et la richesse sont gérés. La diversification est une vieille chanson, régurgitée chaque fois qu'une crise se profile. Mais dans les conditions actuelles, la diversification devrait aller au-delà de la simple allocation d'un portefeuille sur différents marchés. La diversification devrait englober d'autres infrastructures d'investissement, diverses juridictions, différents soutiens monétaires et différents véhicules. Vous pourriez finir par vendre à découvert du pétrole sur eToro et acheter des barils physiques à stocker dans votre jardin. Le monde change, et le jeu de l'investissement aussi.

Nous devons toujours changer, nous renouveler, nous rajeunir ; sinon, nous durcissons. Johann Wolfgang von Goethe, poète allemand

Aperçu du marché

Les marchés ont envoyé des signaux positifs suite à l'annonce de l'élection de Biden à la Maison-Blanche. Les principaux indices boursiers américains flirtent avec des maxima historiques, tandis que la volatilité a soudainement chuté. Mais il faut être prudent avant de penser que les marchés n'ont plus d'histoires à raconter. Janvier apportera les premières déclarations de 2020, et de nombreuses surprises pourraient démanteler le statu quo actuel.

Il n'y a aucune raison de croire que la volatilité restera dans un cluster bas.  Par conséquent, parier sur une tendance à la volatilité croissante au cours du mois suivant mérite d'être envisagé. Les ratios dette/PIB de la plupart des pays occidentaux deviennent astronomiques, et la majeure partie de la dette alimente les marchés boursiers. Ainsi, l'avenir incertain des dettes nationales pourrait engendrer davantage d'inquiétudes sur le marché, allumant ainsi la variabilité des comportements de trading.

Focus :

Vaccin contre la COVID-19

Un vaccin contre le nouveau coronavirus, ou plus précisément contre les différentes variantes du nouveau coronavirus, est le seul espoir de retrouver une certaine normalité. Pfizer a annoncé que son vaccin, qui est déjà en phase III avec la FDA, donne des résultats prometteurs.

La Commission européenne a déjà passé une commande massive pour l'année prochaine. La livraison du vaccin aux utilisateurs finaux implique des problèmes logistiques complexes en raison des conditions spéciales de transport. Ainsi, l'action de Pfizer a connu un léger rallye ces derniers jours. Néanmoins, BionTech, le partenaire de Pfizer dans l'aventure du vaccin, est passé de la misère à la fortune en moins d'un an. Si le vaccin fonctionne comme promis, l'action de Biontech a toutes les chances de grimper à des niveaux plus élevés.

Matières premières :

Pétrole

Le pétrole brut Brent a bondi au-dessus de 43 USD le baril suite à l'annonce de Pfizer concernant le succès de son essai de vaccin. Un vaccin contre la COVID est la clé de la réouverture de l'économie et implicitement de l'augmentation du chiffre d'affaires de l'industrie du transport. Un vaccin pourrait apporter un soutien à la demande de pétrole au niveau mondial. Le timing est un élément crucial dans cette affaire. Plus le prix du pétrole reste bas, plus la probabilité d'un rebond est faible. Même en cas de sortie précoce du vaccin, l'économie américaine pourrait ne pas poursuivre sa stratégie de réouverture initiée par Trump. Une reprise lente de la demande aux États-Unis pourrait sérieusement entraver le prix du pétrole dans un avenir prévisible.

Crypto-monnaies :

Bitcoin

Le prix du Bitcoin a été soutenu la semaine dernière par le sentiment mondial positif sur les marchés financiers. Dans son histoire tumultueuse, le Bitcoin a connu plusieurs épisodes où le prix a explosé. Le Bitcoin était perçu jusqu'à récemment comme un véhicule alternatif pour transférer de la valeur, en contournant le système bancaire traditionnel. Bitcoin Cash est une fourche de Bitcoin utilisée pour les transferts dans le monde des crypto-monnaies pour sa vitesse. En février, le ratio Bitcoin Cash/Bitcoin a atteint un sommet historique, soulignant le fait que la principale crypto-monnaie était principalement utilisée comme un outil alternatif de transfert de fonds. Ce ratio est actuellement à un niveau bas. Il souligne que le rallye actuel est alimenté par la croyance commune en Bitcoin comme un refuge sûr alternatif. Il s'inscrit dans un contexte où les principales monnaies sont imprimées à grande vitesse.

Perspectives du marché

Comme prévu, le Dow Jones a poursuivi son rallye et a filtré avec un maximum historique à 29 200. Le marché est toujours en train de fixer le prix de l'euphorie de l'élection américaine, mais un processus de consolidation pourrait commencer, poussant le marché boursier vers une tendance baissière, qui le rapprochera des fondamentaux.

Comme prévu, le rallye du Bitcoin s'est poursuivi, atteignant 16 300 USD. Il ne fait aucun doute que le Bitcoin est en train de devenir un actif de premier plan dans l'arène de l'investissement et il y a de sérieuses raisons de considérer le Bitcoin comme un refuge sûr pour les investisseurs. La liquidité provenant d'un large éventail d'investisseurs se déplace lentement et, par conséquent, nous nous attendons à voir le Bitcoin grimper vers 17 000 dans les premiers jours de 2021.