Le ciel est la limite

La crise générée par l'épidémie de pandémie a endommagé la plupart des secteurs de l'économie. Au milieu de chiffres macroéconomiques faibles, les marchés boursiers ont atteint leur point culminant de l'histoire. Que se passera-t-il lorsque l'économie commencera à se redresser ? Le marché boursier grimpera-t-il fortement vers de nouveaux sommets ? Les banques centrales augmenteront-elles les taux d'intérêt ? Y a-t-il une limite ?

Nous pensons qu'il n'y a pas de limites. Il n'y a pas de limites supérieures pour un futur rallye en 2021, et il n'y a pas de limites inférieures puisque la plupart des investisseurs sont déjà conscients des prix négatifs. Néanmoins, la question des limites nécessite de redéfinir les modèles de valorisation des options. Deux aspects doivent être pris en compte. D'une part, le concept de « taux sans risque » doit être revisité. Emprunter et placer de l'argent sans risque n'a aucun sens car le marché monétaire n'offre pas de valeur temporelle.

Par conséquent, le concept de neutralité du risque est obsolète dans le contexte actuel. environnement. La valorisation sous probabilité historique fournirait des valorisations plus réalistes.

D'autre part, la théorie de la valorisation des options suppose que les valeurs des actifs sont strictement positives. À l'exception de certains développements récents en matière de taux d'intérêt, tous les modèles n'incluent pas le scénario d'une valeur d'actif négative. Par conséquent, la plupart des options d'actions sont au moins en théorie sous-évaluées. C'est peut-être le moment d'observer une activité plus importante des particuliers sur les marchés des produits dérivés.

Si le ciel était la limite, aucun de nos héros n'aurait atteint la lune. Matshona Dhliwayo, philosophe canadien

Aperçu du marché

Les emplois non agricoles ont augmenté en novembre de 245 000, ce qui est bien inférieur aux chiffres d'octobre et aux attentes des analystes. L'accélération de la propagation de la pandémie aux États-Unis au milieu de la saison froide alimente les craintes d'un confinement plus strict après le Nouvel An, lorsque le président élu sera officiellement en fonction.

Ainsi, les employeurs ne sont pas très désireux d'embaucher, craignant un nouveau ralentissement de la l'économie au premier trimestre de l'année prochaine. Et pourtant, rien ne peut arrêter le marché boursier dans sa marche triomphale. Les récentes annonces concernant l'approbation anticipée du vaccin COVID ont apporté une nouvelle vague d'optimisme et ont renforcé les indices boursiers.

COVID-19 :

Moderna

La vaccination de masse est à l'ordre du jour de la plupart des pays développés pour 2021. Moderna et Pfizer partagent la pole position dans la course à la conquête de ce nouveau marché. De nombreux investisseurs ont gagné beaucoup d'argent avec Moderna, et ils sont curieux de savoir s'il reste de la place pour extraire plus de profits. Le véritable problème de tous ces vaccins concerne leur efficacité et la durée de leur immunité. La meilleure solution aura une part de marché plus importante.

Moderna a apporté la preuve que son vaccin confère une immunité trois mois après l'injection. C'est sans aucun doute un signal positif qui renforce le stock cette semaine. Si la FDA émet une autorisation d'urgence pour le vaccin Moderna, nous pourrions observer une véritable bulle d'ici le deuxième trimestre de l'année prochaine.

FX :

Le dilemme du dollar

Depuis mai, tous les marchés vont vers le nord, sauf le dollar américain, qui perd continuellement du terrain par rapport à l'euro. Apparemment, la victoire de Biden n'a pas apporté le soutien attendu à la monnaie américaine. Il existe une tendance lente de dédollarisation sur les marchés internationaux, car de nombreux gouvernements de pays émergents vendent une partie de leurs réserves de dollars. Les prix de l'or ne se sont pas redressés comme prévu, ce qui implique que les investisseurs institutionnels redirigent leurs fonds vers d'autres devises, notamment le franc suisse et l'euro. Si le Royaume-Uni parvient à conclure l'accord sur le Brexit, nous pourrions assister à un fort rallye de la livre sterling. Mais un dollar faible peut ne pas être une bonne chose pour la reprise économique. La plupart des contrats commerciaux internationaux sont négociés en dollars, et la tendance actuelle pourrait entraver la croissance et entraîner une augmentation des prix à la consommation des biens et services importés.

Focus :

Kandi

Kandi Technologies Group est un autre exemple de société cotée au NASDAQ qui a surfé sur la bulle créée par la révolution de la voiture électrique déclenchée par TESLA. Hindenburg Research a publié un rapport négatif sur l'entreprise basée en Chine, soulignant plusieurs irrégularités dans sa comptabilité et ses pratiques commerciales. Le cours de l'action de Kandi a chuté de plus de 40 % la semaine dernière après avoir atteint un maximum au deuxième semestre de novembre. Ce mouvement est intervenu dans un contexte de tendance haussière mondiale sur le marché boursier. Les investisseurs sont devenus méfiants et ont vendu à découvert l'action, Kandi partageant le même sort que Nikola, une autre entreprise qui visait à monter à bord du rallye de la voiture électrique.

Focus :

CRISPR

Le Royaume-Uni a approuvé le vaccin Pfizer-BioNTech après avoir passé les tests de sécurité et d'efficacité. Le vaccin COVID n'est pas seulement une solution à la crise mondiale actuelle. C'est un changement de paradigme en médecine moderne. Le vaccin Pfizer-BioNTech est le premier vaccin à ARNm de l'histoire. Ces vaccins permettent en théorie d'insérer ou de réécrire des parties de l'ADN humain, ouvrant ainsi les portes au développement d'une médecine transformatrice. Le rallye sur les actions de Moderna a eu un impact positif sur les sociétés de biotechnologie spécialisées dans l'édition génétique. CRISPR Therapeutics est une société leader dans ce domaine, développant une plateforme propriétaire d'édition génétique CRISPR/Cas9, permettant des modifications précises et dirigées de l'ADN génomique.

Perspectives du marché

Le Dow Jones a poursuivi son rallye et a atteint 30 200 USD. Le marché applaudit les vaccins COVID à venir et le paquet de relance prévisible.

Le Bitcoin est toujours en mode haussier et a terminé la semaine à 18 200 après avoir flirté avec 19 500. Les investisseurs en crypto-monnaies comprennent un nombre important de spéculateurs qui visent à réaliser un profit à court terme. Il existe une masse de croyants en Bitcoin qui apportera un soutien à long terme, et pour cette raison, nous voyons toujours le potentiel de Bitcoin pour se développer. Ainsi, le Bitcoin devient lentement mais sûrement un actif de premier plan dans l'investissement, et nous nous attendons à voir le Bitcoin monter vers 20 000 dans les premiers jours de 2021.