Une deuxième bulle technologique

Les actions technologiques traversent une période prospère. Certains analystes qualifient le récent rallye technologique de bulle similaire à la bulle Internet de 2000. La distanciation sociale et la stratégie de travail à domicile mise en œuvre dans la plupart des grandes entreprises au milieu de la pandémie ont été les principaux catalyseurs de cette tendance. Cette situation est-elle durable ? Un arrêt de l'assouplissement quantitatif pourrait-il faire éclater cette bulle ?

Le NASDAQ, l'indice phare des actions technologiques, est à un sommet sans précédent. Son niveau est 2,4 fois plus élevé que son pic pendant la bulle Internet. Il existe de nombreuses similitudes entre les tendances actuelles du secteur technologique et ce qui s'est produit il y a deux décennies. L'enthousiasme autour de la digitalisation est à son apogée, mais comme en 2000, très peu de gens comprennent ce que signifie la digitalisation. Si en 2000, toute entreprise ayant un site Web avait une valorisation colossale, actuellement, toute start-up revendiquant l'utilisation de l'IA vaut des centaines de millions de dollars. Le nombre important d'introductions en bourse accélérées est une caractéristique commune aux deux bulles.

La seule différence majeure entre les deux épisodes est le fait que la bulle actuelle est alimentée par la stratégie d'assouplissement quantitatif des banques centrales. Le QE a un impact sur l'industrie technologique de nombreuses manières. La ruée sur le marché boursier est un résultat direct de l'impression monétaire, mais il existe de nombreux autres sous-produits. Les fonds du QE sont canalisés vers l'industrie de l'investissement et, en fin de compte, vers le secteur du capital-risque. Les VC ont injecté et injectent d'énormes sommes d'argent physique dans les start-ups en phase de démarrage. Ce type de capital amplifie la bulle boursière et sous-tend le risque réel derrière ce phénomène. Si, dans un avenir proche, l'administration américaine décide de mettre fin au QE, non seulement le marché boursier s'effondrera, mais le secteur technologique pourrait également être endommagé de manière irréversible.

Les actions technologiques sont, sans aucun doute, des éléments chauds et agréables à avoir à court terme. Mais, construire une stratégie à long terme entièrement sur les actions du NASDAQ expose les investisseurs à un risque non qualifié. Ainsi, la tendance est votre amie, tant qu'un ami ne change pas d'avis.

L'enthousiasme pour Tesla et autres actions de panier à bulles rappelle la bulle Internet de mars 2000. Comme c'était le cas à l'époque, les haussiers ont rejeté les méthodes d'évaluation conventionnelles pour une poignée d'actions qui ne pouvaient apparemment qu'augmenter. Bien que nous ne sachions pas exactement quand la bulle éclatera, elle finira par éclater. David Einhorn, investisseur américain

Aperçu du marché

Malgré une correction importante qui s'est produite la semaine dernière, le S&P 500 est toujours plus élevé qu'il ne l'était il y a un an. L'incertitude du plan de relance attendu a fait plonger les marchés en territoire négatif. Le Brexit sans accord prévisible n'a apporté aucun soutien aux marchés.

Tesla sera apparemment incluse dans l'indice S&P 500, apportant ainsi une volatilité supplémentaire. Tesla est devenu le constructeur automobile le plus important au monde en termes de capitalisation boursière. En seulement une décennie, la jeune licorne est passée d'une position de débutant au statut de leader mondial. Le temps dira si la principale entreprise de Musk est capable de rivaliser avec les concurrents japonais et allemands traditionnellement établis.

L'année prochaine devrait apporter de nombreuses fluctuations des niveaux du S&P 500 en raison de la volatilité des actions Tesla. Le trading d'options sur Tesla n'est peut-être pas une mauvaise stratégie.

Focus :

Airbnb

Airbnb a fait sa glorieuse entrée sur le marché secondaire. Le premier jour n'a pas apporté de saut massif, mais cela ne signifie pas qu'il n'y a pas de potentiel de croissance future. Pourquoi Airbnb est-il attrayant pour les investisseurs ?

Airbnb a prouvé sa résilience pendant la crise du COVID. De nombreux analystes pensaient que la pandémie de coronavirus pourrait entraver le marché de la location à court terme en ligne. Mais, la réalité a montré en quelque sorte le contraire, en particulier dans les grandes métropoles. Les habitants des grandes villes ont lancé une tendance à déménager dans les zones suburbaines, et le marché des séjours à court terme dans les zones urbaines a été couvert par Airbnb.

Focus :

Zoom

La crise du COVID-19 a enfoncé le dernier clou dans le cercueil de nombreuses entreprises, mais a fait le succès d'un petit nombre d'entre elles. Zoom est l'une de ces technologies qui était émergente avant le COVID et est devenue grand public après mars 2020. Le taux d'adoption a été très élevé, et à l'exception de quelques institutions européennes qui hésitent à utiliser Zoom en raison de problèmes de confidentialité, il n'y a pas beaucoup d'entreprises qui ne l'utilisent pas. Le fait est que les perspectives de croissance sont limitées. Ainsi, Zoom doit se réinventer afin de donner un peu de couleur à ses tendances.

Focus :

Palantir

Depuis son introduction en bourse, Palantir a vu le prix de son action presque tripler. Palantir a commencé comme une entreprise innovante proposant un logiciel de lutte contre la criminalité financière, mais au cours de son existence, elle s'est diversifiée dans de nombreux domaines, où sa technologie peut fournir des renseignements. Palantir a de bonnes perspectives de croissance dans un avenir prévisible et est l'une des entreprises qui pourraient être un concurrent sérieux des GAFAs. Ainsi, Palantir est, à coup sûr, un achat.

Perspectives du marché

Le Dow Jones est entré en territoire négatif et a terminé la semaine au-dessus de 30 000 USD. Il existe des incertitudes quant au plan de relance prévisible, et le marché a stoppé son rallye. De plus, les gestionnaires d'actifs peuvent rééquilibrer leurs portefeuilles et marquer les bénéfices pour la fin de l'année, amplifiant ainsi le repli du marché.

Le Bitcoin a baissé et a terminé la semaine au-dessus de 18 000 USD. Le défi de grimper au-dessus de 20 000 USD est sur la table. Le nombre important de spéculateurs visant à réaliser un profit à court terme a contribué au repli du marché. Les croyants en Bitcoin et les investisseurs institutionnels voient le potentiel d'expansion de Bitcoin. Ainsi, Bitcoin devient lentement mais sûrement un actif de premier plan dans l'investissement, et nous nous attendons à voir Bitcoin monter vers 20 000, mais pas avant 2021.