Le brut est de retour

2020 a été une année difficile pour tout le monde, mais surtout pour le secteur de l'énergie. La première vague de la pandémie a presque détruit le marché pétrolier, le pétrole brut les contrats à terme négociés à des prix négatifs en avril 2020. Alors que la plupart des analystes prédisaient un avenir sombre pour la principale matière première, le pétrole brut a fait un silencieux et une reprise robuste. Quelles sont les principales conséquences de ce rebond, et à quoi peuvent s'attendre les investisseurs particuliers dans un avenir proche ?

Les prix du pétrole englobent trois principaux facteurs moteurs : économiques, financiers et géopolitique.
La série de confinements a entravé la demande de pétrole et de distillats de pétrole. De plus, les explorations de pétrole de schiste ne sont pas rentables lorsque les prix sont bas et instables. Par conséquent, la production de pétrole a cessé dans la plupart des forages basés aux États-Unis, tandis que d'autres réserves traditionnelles ont été fermées en raison de coûts de maintenance élevés. Si une augmentation de la demande se produit dans un avenir prévisible, les prix pourraient suivre une augmentation soudaine dans un contexte de capacités d'approvisionnement limitées.

Les marchés pétroliers sont depuis 2008 financialisés, les banques et les fonds d'investissement ayant des positions importantes sur les marchés physiques et à terme. Les cours boursiers subissent une inflation substantielle dans un contexte d'assouplissement quantitatif sans précédent canalisé sur le marché par les institutions financières. Et si les mêmes institutions financières injectaient une partie de ces liquidités dans le marché pétrolier ?  Dans un tel scénario, les prix du pétrole pourraient exploser et générer une crise énergétique similaire à celle des années 1970. Est-ce un scénario pour jeux de la faim ?

Le pétrole est également un outil de négociation géopolitique. En avril 2020, les pays de l'OPEP ont réduit de manière substantielle la production quotidienne de pétrole pour stabiliser les prix.  Le l'admiration de Biden veut « dé-fossiliser » le secteur énergétique américain, par conséquent démanteler l'industrie nationale du pétrole et du gaz qui a prospéré sous Trump. Dans ce contexte, les États-Unis perdront le dessus sur le marché pétrolier, et la Russie pourrait contrôler l'approvisionnement mondial en pétrole. Cela redéfinira-t-il le équilibre géopolitique ?

Celui qui contrôle le pétrole contrôle bien plus que le pétrole. John McCain, ancien combattant de guerre et homme politique américain

Aperçu du marché

Le S&P 500, le principal indice boursier américain, a connu une semaine fantastique et s'est remis complètement après la nuisance de la tourmente de WallStreetBets. Le marché boursier bat des records après des records et a atteint un sommet historique.  La plupart des indices ont terminé la semaine en territoire positif, mais la tendance reste fragile.

Il existe de nombreux facteurs à prendre en compte dans les équations : dynamique de la pandémie, distribution des vaccins, confinements, inflation, etc.

Le cycle de croissance illimitée gratuite sur le marché boursier dans un contexte de contraction l'économie pourrait toucher à sa fin.

Gamestop :

Gameover

Les enquêteurs de la Securities and Exchange Commission américaine sont prétendument scruter les médias sociaux à la recherche de signes de fraude dans l'affaire concernant les bulles boursières pour Gameover, AMC et autres sociétés cotées.

Le récit principal était que les principaux fonds spéculatifs avaient des positions courtes à découvert massives sur plusieurs actions. Un troupeau d'investisseurs particuliers animés par quelques forums Reddit ont décidé de s'en prendre aux magnats de Wall Street. Ils ont acheté les actions vendues à découvert massivement et ont fait grimper leurs prix en peu de temps. Robinhood, la plateforme qui a servi d'intermédiaire pour les transactions abominables, a partiellement arrêté l'achat de ces actions dans une tentative de « réguler » le flux.

La bulle Gamestop a éclaté, et le cours de l'action s'est effondré, laissant de nombreux investisseurs avec de grands rêves et des poches vides. De plus, le gendarme du marché américain décide d'enquêter sur l'affaire et de parcourir le forum de Reddit pour rechercher des signes de manipulation du marché. Les investisseurs particuliers pourraient être tenus responsables du chaos généré, tandis que les fonds spéculatifs récupéreront leur argent grâce à ces transactions.

Il faut se rappeler une règle d'or : La maison gagne toujours !

Matières premières :

Jeux de la faim ?

Les contrats à terme sur le blé du CBOT ont atteint leur plus haut niveau depuis 2015 et ont gagné plus de 50 % depuis le début de la crise sanitaire mondiale. La sécheresse prolongée dans plusieurs zones agricoles juxtaposées à la décision de la Russie de réduire l'exportation de céréales a fait grimper le prix de la principale matière première douce.

L'indice des prix alimentaires de l'Organisation des Nations unies pour l'alimentation et l'agriculture (FAO), qui mesure les variations mensuelles d'un panier de céréales, d'oléagineux, de produits laitiers, de viande et de sucre, a atteint en moyenne 113,3 points en janvier contre 108,6 en décembre 2020. L'indice de la FAO a atteint son point culminant depuis 2014.

Le marché des produits agricoles est fortement financialisé, avec de nombreuses institutions financières de premier plan intéressées par le commerce mondial des matières premières. Ces mêmes institutions financières qui détiennent des milliards de dollars gratuits provenant de l'assouplissement quantitatif pourraient prendre des positions supplémentaires sur les matières premières douces, renforçant ainsi leurs prix.

Dans ce scénario, il faut s'attendre à une inflation sévère au cours des prochaines années.

Crypto-monnaies :

Bitcoin se remet

Le Bitcoin devrait-il atteindre 100 000 USD ? Ou peut-être 300 000 USD ?  La réponse varie en fonction de la perspective de chacun. Si un investisseur particulier possède 10 BTC, il aimerait voir le prix atteindre 100 000 USD, entrant ainsi dans le cercle restreint des millionnaires.

Outre le prix, la plupart des analystes ont oublié qu'il y a 12 mois, avant la réduction de moitié de mai, la crypto-communauté craignait la viabilité du minage, les prix du Bitcoin étant inférieurs à 6 000 USD.  En effet, en avril 2020, la principale monnaie était huit fois moins chère que sa valeur actuelle. La bulle Bitcoin de 2020 était sur le point d'exploser au début de l'année 2021. Mais comme nous l'avons souvent dit, 2020 n'est pas 2017 et Bitcoin s'est remis au cours de la semaine dernière, atteignant près de 40 000 USD. La valeur culminante est moins importante. Le principal enseignement est que le prix du Bitcoin repose sur une infrastructure qui permet un ajustement robuste des prix.

Perspectives du marché

Comme prévu, Bitcoin s'est bien remis et a terminé la semaine au-dessus de 39 000. Dans les jours suivants, une correction technique pourrait avoir lieu dans un contexte de ventes techniques. Mais à long terme, il y a de bonnes raisons de croire que Bitcoin continuera sur une trajectoire positive.

Le marché boursier a retrouvé son élan du début de l'année, mais il existe des craintes importantes quant à une tendance baissière.  L'once d'or est actuellement survendue, et les troubles actuels sur les principaux marchés boursiers pourraient apporter une direction positive au cours du prochain trimestre.

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