Le S&P 500, l'indice phare des actions américaines à grande capitalisation, a terminé une autre semaine à un niveau record. La crise financière précédente a montré qu'une turbulence sur le marché boursier pouvait avoir des répercussions latentes sur l'économie réelle à long terme. À cette époque, la solution la plus simple pour les banques centrales était d'injecter des liquidités sur les marchés financiers. Dans la crise actuelle, est-il vraiment nécessaire d'avoir un afflux monétaire aussi massif ? Les marchés sont-ils au bord de la réalité ?
Apporter un soutien pendant une crise peut facilement justifier à court terme tout type de stratégie d'impression monétaire. Mettre l'ensemble du marché boursier sous stéroïdes et faire grimper les principaux indices à des niveaux records au milieu d'une crise sans précédent, expose les économies développées à des risques non qualifiés.
De telles actions sont dangereuses pour deux raisons. D'une part, les actions surévaluées conduisent inévitablement à des actifs mal évalués pour les sociétés sous-jacentes. Lorsque les actifs ne reflètent pas la valeur réelle de leurs bénéfices prévisibles, tout investissement réel est mis en suspens. Par conséquent, malgré l'abondance d'argent sur le marché financier, cet argent ne finance pas l'économie réelle.
D'autre part, les rallies irrationnels prolongés des cours des actions augmentent le risque de risque moral parmi les cadres supérieurs des grandes entreprises. Lorsque les dirigeants ne sont pas tenus de servir les actionnaires avec des bénéfices et ont accès à des fonds gratuits, ils peuvent investir dans des projets risqués ou démarrer des projets tormentés.
Par exemple, Tesla est devenu du jour au lendemain le premier constructeur automobile mondial en termes de capitalisation boursière, tout en produisant moins de véhicules qu'une usine Renault d'Europe de l'Est. Avec le vent dans les voiles, Tesla a décidé la semaine dernière d'investir pas moins de 1,5 milliard de dollars américains dans Bitcoin, un actif qui n'a rien de commun avec l'activité principale de Tesla. De plus, les investisseurs ont salué cette initiative, et l'action de Tesla s'est appréciée lors des dernières séances de négociation.
Les investisseurs particuliers devraient se réveiller de leur longue et douce rêverie avant qu'elle ne se chevauche avec des rêves d'agonie.
La réalité n'est qu'une illusion, bien qu'une illusion très persistante. Albert Einstein
Les principaux indices boursiers étaient clairement en territoire positif au cours de la semaine dernière et ont atteint de nouveaux sommets historiques. Le pétrole et le bitcoin ont continué de progresser vers le nord, tandis que l'once d'or a de nouveau reculé sous les 1 830 dollars américains.
Parallèlement, l'indice de volatilité est à son plus bas niveau depuis le début de la pandémie atteignant des niveaux comparables à ceux enregistrés en février 2020. Si le VIX franchit le niveau de soutien de 15 %, la configuration du marché deviendra très intéressante et très difficile à lire. Le silence est, dans de nombreux cas, plus effrayant que le chaos.
En janvier, Amsterdam a dépassé la City de Londres pour devenir le plus grand centre de négociation d'actions d'Europe. Il devient clair qu'Amsterdam devient la nouvelle étoile montante parmi les places financières mondiales. Elle est arrivée avec de bonnes nouvelles pour l'AEX, l'indice boursier néerlandais phare. Comparé à ses pairs européens, l'AEX s'est comporté mieux et a dépassé les niveaux qu'il avait atteints avant le début de la pandémie.
Lorsque le référendum britannique a déclenché le Brexit, Francfort était en pole position
pour devenir la place financière leader en Europe. Cela avait du sens car le siège de la Banque centrale européenne
se trouve à Francfort. Amsterdam conservera-t-elle son avantage dans cette compétition ?
Un rapport complet publié par Hindenburg Research a mis en évidence plusieurs
problèmes présumés avec Clover Health, une compagnie d'assurance maladie axée sur les données.
L'enquête a révélé une enquête en cours du ministère de la Justice concernant les pratiques de marketing de la société basée dans le New Jersey.
L'action de Clover a perdu du terrain depuis le début de l'année, et
le rapport de Hindenburg a accentué la tendance baissière. Clover a publié une
réponse aux allégations, mais le marché n'a pas amélioré sa tarification.
Lorsque Twitter a suspendu le compte de Trump au milieu des élections générales de novembre, nous pensions que c'était la fin de la plateforme de microblogging. Cependant, depuis la mi-janvier, l'action de Twitter a connu un fort rallye, gagnant près de 60 %. Les résultats du quatrième trimestre sont sortis, et de manière surprenante, les revenus de Twitter ont augmenté de 28 %, dépassant les attentes des analystes. Twitter a toutes les chances de rejoindre Facebook dans la ligue des principaux acteurs des médias sociaux. Les ennuis sont derrière, le passé est révolu, et l'avenir semble plus prometteur que jamais pour Twitter.
Tous les deux jours, il y a de nouveaux développements dans l'arène Bitcoin. La semaine dernière a apporté un nouveau rallye pour la principale crypto-monnaie. Tesla a notifié la SEC, le gendarme américain du marché, de ses intentions d'injecter 1,5 milliard de dollars dans Bitcoin. Sur la même note, le PDG de Twitter, Jack Dorsey, et le rappeur américain Jay-Z ont annoncé le lancement d'un fonds Bitcoin.
Les investisseurs institutionnels sont de plus en plus présents dans l'arène crypto, apportant plus de crédibilité et effaçant au moins en partie les soupçons qui planent sur ce nouveau marché.
Bitcoin a poursuivi son rallye et a terminé la semaine au-dessus de 47 000. Il y a de bonnes raisons de croire que Bitcoin poursuivra sa marche vers 50 000 dollars américains à long terme.
Le marché boursier a atteint un sommet historique, mais certaines corrections pourraient être attendues au cours de la semaine prochaine.
Les prix du pétrole ont connu une hausse significative, et il y a des raisons de s'attendre à un prix d'équilibre au-dessus de 60 dollars américains. L'once d'or est actuellement survendue, et tout développement baissier sur les principaux marchés boursiers pourrait apporter une direction positive au cours du prochain trimestre.
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