Crypto-démocratie

Le prix de la capacité de calcul pour déchiffrer la fonction cryptographique SHA-256 a atteint des niveaux sans précédent. La capitalisation boursière totale des crypto-monnaies est de près de 1,5 billion de dollars américains. Pourquoi les investisseurs sont-ils prêts à acheter des actifs non productifs sans utilité marginale apparente à un prix qui pourrait être considéré par une personne prudente comme étant exorbitant ? Bitcoin&Co représente bien plus qu'une alternative au système financier traditionnel. Bitcoin est le fer de lance d'une révolution silencieuse au sein des systèmes sociaux modernes. Il apporte non seulement une alternative à l'économie traditionnelle, mais aussi à la démocratie telle que nous la connaissons aujourd'hui.

Les gouvernements, les banques centrales et les institutions financières avaient jusqu'à récemment le monopole exclusif de la création, de la distribution et de la réglementation de la valeur monétaire. Tous les individus et les entreprises opérant dans une économie en développement doivent partager la valeur de leur travail avec la « Troïka » englobant les entités susmentionnées.  

Les crypto-monnaies ont perturbé, dans une certaine mesure, le monopole détenu par les banques centrales et les institutions financières, mais ont eu moins d'impact sur le rôle des gouvernements dans la régulation de l'économie réelle. La technologie à l'origine de la crypto-monnaie peut ajouter une nouvelle direction à ce que nous appelons aujourd'hui la démocratie. Les investisseurs impliqués dans cette révolution doivent faire entendre leur voix dans les décisions clés de la société. On peut contourner les banques traditionnelles et les monnaies fiduciaires, mais on devra quand même payer les conséquences des décisions hâtives prises par le gouvernement.

Par conséquent, la prochaine perturbation dans l'espace des crypto-monnaies proviendra de la technologie qui permettra la démocratisation de la prise de décision. Des approches similaires sont en place dans des pays comme la Suisse, où des référendums sont organisés pour chaque aspect clé ayant un impact sur les communautés.

Et si la crypto-démocratie permettait aux détenteurs de monnaie de voter sur la nécessité d'un assouplissement quantitatif ou d'une émission de dette publique ?

La différence entre une démocratie et une dictature est que dans une démocratie, vous votez d'abord et recevez des ordres plus tard ; dans une dictature, vous n'avez pas à perdre votre temps à voter. Charles Bukowski, poète, romancier et écrivain germano-américain

Aperçu du marché

Le S&P 500, l'indice boursier de référence, est entré en marché baissier. La troisième vague de la pandémie va entraver et retarder la reprise économique. Le rythme de la vaccination est relativement lent et les variantes en circulation ne garantissent pas leur efficacité. 2021 risque d'être une version rechargée de 2020 et dans ce scénario, l'équation risque d'être plus complexe. L'assouplissement quantitatif peut ne pas suffire à maintenir les marchés en territoire positif et un changement de direction pourrait être catastrophique non seulement pour les investisseurs, mais aussi pour l'économie réelle.

En 2008, les banques centrales ont renfloué les banques d'investissement. Qui peut renflouer les banques centrales maintenant ?

Matières premières :

Indice des matières premières de Goldman Sachs

L'indice des matières premières de Goldman Sachs (GSCI), la référence de référence pour l'investissement sur les marchés des matières premières, a affiché une dérive positive constante depuis novembre 2020. Le GSCI a suivi une trajectoire similaire à celle des autres marchés financiers. Mais pourquoi le prix des matières premières augmente-t-il alors que la demande mondiale s'est bloquée au cours des derniers mois ?

Lorsque les prix augmentent sans excès de demande, l'inflation entre en jeu. Les liquidités injectées par les banques centrales pour soutenir le marché boursier sont arrivées sur les marchés des matières premières et pourraient déclencher une période inflationniste. C'est une situation dangereuse et les chiens de garde du marché risquent de perdre tout contrôle des marchés financiers. Réglementer les investisseurs de détail qui négocient sur RobinHood ne devrait pas être le principal objectif des chiens de garde, mais plutôt ajuster l'injection de liquidités entre les différentes classes d'actifs.

Focus :

Gamestop

Le nombre de personnes qui écrivent sur Gamestop est probablement supérieur au nombre de clients de Gamestop.  La première bulle qui opposait les investisseurs individuels aux magnats de « Wall Street » avait des mécanismes simples et pourtant contre-intuitifs. La semaine dernière, une deuxième bulle s'est produite, lorsque l'action de Gamestop a gagné 100 % en une seule séance de négociation. Ce deuxième épisode a une histoire plus complexe. L'ancien PDG a démissionné et un cofondateur a renforcé sa présence dans l'entreprise. Il n'y a aucune raison objective pour expliquer une telle hausse des prix. Apparemment, les investisseurs de détail qui ont généré la première bulle ont réactivé leurs positions, animés probablement par des spéculations louches.  Une chose est sûre : les investisseurs de détail ont plus de pouvoir sur le marché qu'on ne le croit.

Coup de cœur de la semaine :

Upwork

Upwork est l'une des plateformes pionnières qui aident les pigistes du monde entier à trouver et à conclure des contrats. À son apogée, Upwork comptait plus de 14 millions d'utilisateurs et avait un chiffre d'affaires total de 1 milliard de dollars américains. Le modèle économique d'Upwork avait largement anticipé les problèmes soulevés par la crise du coronavirus. Le travail à distance n'est pas seulement un changement dans la façon dont les entreprises fonctionnent, mais aussi un changement dans leur stratégie de recrutement. Upwork est arrivé avec une solution clé en main lorsque le marché en avait le plus besoin. La société basée à Santa Clara a déposé un prospectus pour une introduction en bourse en octobre 2018. Les investisseurs ont montré un fort soutien à l'action d'Upwork au milieu de la deuxième vague de la pandémie. Le retour au travail traditionnel en bureau semble de plus en plus un rêve lointain. Par conséquent, les plateformes facilitant l'accès à une main-d'œuvre mondialisée et hautement qualifiée sont la nouvelle tendance.

Perspectives du marché

Dans un contexte baissier, le Dow Jones a terminé la semaine sous les 31 000 et il y a des raisons de croire que la contraction se poursuivra au cours des prochaines semaines. Bitcoin a chuté brusquement, terminant la semaine à peine au-dessus de la barre des 46 000. Les corrections techniques pourraient entraîner un rebond au cours de la semaine prochaine et la principale crypto-monnaie pourrait revisiter le niveau de 50 000 dollars américains.

L'once d'or est actuellement survendue, et la tendance baissière actuelle sur les principaux marchés boursiers pourrait apporter une direction positive au cours du prochain trimestre.

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