Retour à l'étalon-or ?

Les marchés parient actuellement contre les crypto-monnaies pour des raisons plus ou moins valables. Si le monde n'est peut-être pas encore prêt pour une monnaie décentralisée, les principales monnaies fiduciaires sont à la croisée des chemins. Il est plus facile pour un athée de croire en Dieu que pour un investisseur de faire confiance au dollar américain. La confiance signifie valeur, et généralement parlant, la valeur doit être soutenue par un élément de réalité. Pouvons-nous envisager un dollar adossé à l'or ?

Tout au long de l'histoire, des guerres daciennes de Trajan à la frénésie de la Californie en 1849, l'or était la valeur refuge ultime. Suite aux dépenses publiques imprévues pour la guerre du Vietnam, l'administration Nixon a mis fin en 1971 à la convertibilité du dollar américain en or.

Un demi-siècle plus tard, la première monnaie mondiale se dirige vers l'inconnu. Avec 20 % de toute la masse monétaire imprimée depuis le début de la pandémie, il n'y a pas de fondamentaux réels pour soutenir la valorisation du dollar américain. Les autres monnaies ne sont pas en meilleure forme. Les institutions financières jouent un jeu dangereux, en supposant que le dollar est trop gros pour faire faillite.

Si le dollar américain perd de sa valeur, il y aura des problèmes plus importants sur tous les marchés. Nous avons déjà entendu ce récit pendant la crise de la crise financière.
Au-delà de toutes les spéculations, les investisseurs et les acteurs de l'économie réelle ont besoin d'une métrique stable pour évaluer les échanges commerciaux et financiers. Si la tendance inflationniste actuelle n'est pas seulement un effet temporaire, un retour à l'étalon-or pour les principales monnaies pourrait être bien plus qu'un scénario aberrant.  

Les prix de l'or affichent une tendance positive durable depuis avril après une longue période de silence. Cela pourrait être un signal prédominant que les investisseurs retournent aux fondamentaux.

Le marché doit fixer les prix, y compris les taux d'intérêt, et allouer les ressources. Si cela ne tenait qu'à moi, nous abolirions la Fed et reviendrions à l'étalon-or. À défaut, la Fed devrait être complètement retirée de la sphère politique, son double mandat remplacé par une mission unique visant à fournir à la nation une monnaie saine. Peter Schiff, courtier en bourse américain et commentateur financier

Aperçu du marché

Le nombre de nouvelles demandes de chômage publiées par le département du Travail américain est resté inférieur à 500 000, montrant que l'économie américaine poursuit sa reprise après la réouverture. Les projections de croissance du PIB pour le deuxième trimestre sont supérieures à 6 %, ce qui stimule l'appétit des investisseurs pour les actions non technologiques. Un taux de reprise économique plus élevé que prévu est le seul moteur qui pourrait faire grimper le marché boursier.

La situation sanitaire au Royaume-Uni souligne le potentiel d'une quatrième vague due au variant indien. La stratégie de vaccination de masse sera mise à l'épreuve, et le résultat constituera un point de rupture pour les marchés au troisième trimestre.

Focus :

Coinbase

Il y a deux semaines, Coinbase, la première bourse de crypto-monnaies au monde, a connu une introduction en bourse triomphale. Les tweets venimeux de Musk et le désordre brusque du Bitcoin ont révélé une réalité louche pour Coinbase. Avec de nombreux pays asiatiques, dont la Chine, qui entravent les paiements en crypto-monnaies, les perspectives de croissance de la société basée au Delaware sont fragiles.  Depuis son introduction en bourse, l'action de Coinbase a perdu près de la moitié de sa valeur initiale, et d'autres corrections peuvent être envisagées.

Crypto-monnaies :

Bitcoin

Si nous devions vivre notre vie sans Bitcoin, les poches seraient toutes vides. Une autre semaine s'est écoulée avec la principale crypto-monnaie naviguant en territoire négatif. D'une part, cette tendance baissière fera fuir tous les nouveaux venus, y compris les principales institutions financières. D'autre part, cette purge était nécessaire car Bitcoin attirait plus de suiveurs que de vrais investisseurs. Bien sûr, un Bitcoin négocié à 35 000 USD est bas, mais n'oublions pas qu'il représente plus de cinq fois sa valeur d'il y a un an.  Nous n'avons pas encore touché le fond, et nous devrions nous attendre à de nouvelles corrections au cours de la semaine prochaine.

Focus :

Rendements américains à 10 ans

Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a augmenté continuellement au cours des 12 derniers mois, avec une accélération significative depuis décembre 2020. La plupart des analystes ont interprété ce décollage comme un signe d'inflation qui affectera l'économie américaine. Néanmoins, il pourrait y avoir d'autres raisons à ce phénomène.  Un changement de la demande d'obligations d'État à long terme pourrait également avoir un tel impact. N'oublions pas que la Chine et le Japon figurent parmi les principaux détenteurs de la dette publique américaine. Si la Chine décide soudainement de déverser des obligations américaines sur le marché, il pourrait y avoir des conséquences importantes sur les rendements.

Si la peur de l'inflation est réelle, l'augmentation des rendements à long terme pourrait cacher des conséquences imprévues supplémentaires pour les finances publiques américaines.

Matières premières :

Bois d'œuvre

Malgré une contraction significative au cours du dernier mois, les prix du bois d'œuvre ont augmenté trois fois depuis mai 2020. Quelle est la raison de la ruée sur le bois d'œuvre ?

Cette hausse inattendue des prix du bois d'œuvre a plusieurs raisons. Les origines étaient pendant le premier confinement lorsque de nombreuses installations d'explication du bois d'œuvre ont cessé leurs activités, tandis que la demande de maisons a augmenté. Depuis, l'offre de bois d'œuvre a pris du retard par rapport à l'augmentation de la demande. La hausse des prix du carburant et la pénurie de main-d'œuvre ont amplifié le déséquilibre et ont conduit à cette bulle sans précédent.

Perspectives du marché

Le Dow Jones a terminé la semaine au-dessus de la barre des 34 500, stimulé par un certain optimisme. Les prochaines semaines sont cruciales pour la direction prévisible du marché boursier.  

Comme prévu, de nouvelles corrections se sont produites sur le marché du Bitcoin, la principale crypto-monnaie passant sous les 35 000 USD.  Ce n'est pas la fin du cycle baissier, et pour le moment, il n'y a aucun signe de reprise.  

L'once d'or a terminé la semaine en territoire positif, au-dessus de la barre des 1 900, et nous devrions nous attendre à un mouvement vers 2 000 USD.