Enchères de stockage

Micro-puces, bois d'œuvre, céréales,... La liste des produits et des matières premières touchés par une pénurie mondiale d'approvisionnement s'allonge à mesure que nous progressons dans l'ère post-COVID. De plus, la politique monétaire expansionniste alimente la tendance inflationniste et accentue la pénurie. Ainsi, disposer de capacités de stockage est devenu un outil de couverture fondamental pour les entreprises et les gouvernements. Mais le prix du marché est-il toujours pertinent lorsque des guerres de stockage éclatent ?

Au cours des premiers mois de la nouvelle pandémie de coronavirus, les principales banques centrales ont mis en œuvre des politiques monétaires agressives pour limiter tout effondrement potentiel du marché qui pourrait conduire à un scénario de 2008. Éviter une baisse massive du marché boursier apporte des avantages clairs à court terme pour les économies dominées par le secteur financier. Néanmoins, cela pourrait générer des distorsions de prix, des perturbations de l'équilibre offre-demande et, en fin de compte, une dislocation du marché à long terme.

Les marchés sont florissants, et Wall Street brandit les indicateurs verts au visage des investisseurs chaque fois qu'ils sont submergés par des sentiments d'inquiétude. La pénurie mondiale de puces, qui perturbe actuellement les industries automobile et électronique grand public, devrait déclencher une alarme. Les économies occidentales ont imprimé suffisamment de papier, un luxe que la Chine, le premier fournisseur mondial de biens, n'a pas. Si la Chine, ainsi que les autres économies fournissant des matières premières et des produits, décide de monopoliser leurs marchés respectifs, tout l'argent imprimé et les cours boursiers gonflés deviennent sans importance. On peut avoir tout l'argent du monde, mais il n'y aura pas beaucoup de choses à acheter.

Ce scénario suppose qu'à un moment donné, les entreprises et les gouvernements commenceront à augmenter leurs stocks de divers biens considérés comme essentiels. Dans un  contexte où la valeur de l'argent est nulle, les dividendes réels sont versés en détenant des stocks de produits physiques. Ce dividende invisible est également connu sous le nom de rendement de commodité, désignant l'avantage ou la prime associé à la possession d'un produit sous-jacent ou d'un bien physique plutôt que du titre dérivé associé ou du contrat financier.

Des entreprises comme Amazon ont compris ce changement de paradigme prévisible et ont investi dans des infrastructures de stockage et des capacités de chaîne d'approvisionnement.  Les guerres de stockage sont réelles, et sur chaque marché physique stratégique, il y a l'incitation à détenir une position importante pour manipuler son prix. La manipulation peut aller jusqu'à l'absence de marché, et l'offre disponible est nulle. Un tel phénomène est observé dans l'industrie automobile, où tous les grands constructeurs ont arrêté leurs opérations pour une période indéfinie.

En fin de compte, lorsque le stockage devient stratégique, tous les cours boursiers deviennent sans importance. Ainsi, un krach boursier de 1929 n'est pas un scénario irréaliste.

Le stockage est important. Que ce soient des coussins que vous n'utilisez qu'à l'extérieur en été, ou des couvertures qui ne sortent qu'en hiver, vous devez toujours penser à l'endroit où les stocker. Anthea Turner, ancienne présentatrice de télévision anglaise

Aperçu du marché

Les derniers chiffres du département du Travail sont bien en deçà des attentes. L'économie américaine n'a créé que 235 000 emplois en août, soit près d'un tiers de ce qui était attendu par Wall Street. Les marchés ont réagi rapidement, et les principaux indices boursiers sont entrés en territoire négatif.  

L'indice de volatilité flotte au-dessus de la limite inférieure de sa fourchette. Cependant, depuis le début de l'année, les fluctuations de la volatilité ont diminué, montrant que les investisseurs ont moins d'événements inattendus. De plus, les traders institutionnels semblent tirer moins parti de la volatilité dans leurs stratégies d'investissement.

Focus :

Zoom

Zoom a changé la vie et la façon d'interagir pour des centaines de millions de personnes tout au long de la pandémie. Zoom a été sans aucun doute l'un des grands gagnants de la nouvelle épidémie de coronavirus. Jusqu'à ce que les derniers résultats soient publiés la semaine dernière...

Les actions de Zoom Video Communications Inc. ont connu leur plus forte baisse en pourcentage en une seule journée en près d'un an après que la société a publié ses résultats trimestriels, indiquant que ses perspectives de croissance sont modestes par rapport à la traction initiale au début de la pandémie.

Le fait que les investisseurs se détournent de Zoom peut également indiquer que le travail à distance n'est rien de plus qu'un phénomène transitoire. Le mouvement de retour au bureau est fort, réduisant ainsi la dépendance aux outils de communication comme Zoom.

Focus :

Indice des prix alimentaires de la FAO

Il est inutile de répéter que l'inflation affecte non seulement les actifs, mais aussi les produits agricoles bruts. L'indice des prix alimentaires de la FAO (FFPI), principal indicateur mondial des prix alimentaires, a augmenté de 3,1 % par rapport au mois précédent et a marqué une hausse massive de 32,9 % par rapport à la même période l'année dernière. La croissance du FFPI a été tirée par une inflation des prix importante sur les marchés du sucre, des huiles végétales et des céréales. En outre, la réduction des prévisions de récolte dans plusieurs grands pays exportateurs a fait grimper les prix mondiaux du blé de 43,5 % au-dessus de leur niveau d'il y a un an.

Crypto-monnaies :

Bitcoin

Bitcoin a connu une forte reprise au cours de la semaine dernière, grimpant au-dessus de 50 000 USD. Lorsque la Fed a annoncé la réduction des achats d'obligations, les investisseurs ont compris que les temps changent, et ce qui était censé durer éternellement pourrait prendre fin plus tôt que prévu.

En tant que réserve de valeur alternative, Bitcoin pourrait attirer davantage d'investisseurs cherchant à diversifier et à couvrir leurs portefeuilles de base. Le retour de Bitcoin envoie un signal fort à ses détracteurs que la crypto est plus qu'un jeu glorifié.

Perspectives du marché

Après le rapport sur l'emploi américain, l'indice Dow Jones a terminé la semaine sans direction, se maintenant au-dessus de 35 300.  De plus, la nouvelle vague d'infections liées au variant Delta place les investisseurs dans une situation risquée.

Après une trajectoire mouvementée et plusieurs corrections techniques, le prix du Bitcoin a grimpé au-dessus de 50 000, montrant sa résilience et conservant sa traction acquise en août.

L'or a continué à progresser vers le nord, grimpant près de 1 830 USD. Si la réduction des achats d'obligations annoncée par la Fed est confirmée, l'once d'or pourrait grimper jusqu'à 2 000 USD.