Coût du capital

Le capital est à la fois un instrument et une mesure. Les agents économiques utilisent le capital comme un instrument qui assure l'efficacité du marché et stimule les secteurs pertinents de l'économie. L'industrie des services financiers utilise le capital comme une mesure pour orienter et optimiser le ratio risque-rendement. Le capital représente le lien entre le travail, les ressources et la valeur. Quel est le rôle du capital dans le contexte actuel ? Quel est le coût du capital lorsque le capital est illiquide ?

L'école classique de pensée économique enseigne que le capital est censé employer la main-d'œuvre et acheter des matières premières pour la production de biens et de services. Le capital peut également mesurer la valeur de ces biens et services, déterminant ainsi leur valeur ajoutée.  Par conséquent, le coût du capital est directement lié à sa capacité à générer de la croissance économique.

Que se passe-t-il si le capital n'est pas en mesure d'employer la main-d'œuvre et d'acheter des services ? Que se passe-t-il si l'économie n'a plus besoin de capital ? Le capital peut devenir illiquide, ce qui signifie que personne n'en a besoin. L'histoire nous montre qu'il y a eu des périodes où la monnaie a complètement perdu sa valeur, et toute quantité de capital est devenue du jour au lendemain inutile.

L'excès de capital injecté dans le pipeline de l'économie réelle a fui à travers toutes les strates de la société, perturbant ainsi le fragile équilibre entre le travail, les ressources et l'argent.  En conséquence, le travail et les produits de base sont plus rares que le capital, qui ne peut pas créer de valeur excédentaire. Si le capital n'est pas en mesure de générer une croissance réelle, son coût devient nul ou même négatif.

Assistons-nous à un changement de paradigme ?

D'un point de vue élevé, le capital devenant irrelevant représente le rêve de chaque libéral et marxiste. En effet, le travail étant un acteur majeur de l'économie réelle n'est pas une si mauvaise chose. Néanmoins, il y a une limitation majeure. Le travail est un concept hétéroclite, englobant divers secteurs, compétences et antécédents. Dans un monde où le capital est dysfonctionnel, il serait difficile de comparer les valeurs du travail d'un boucher et d'un médecin. N'oublions pas que le capital n'emploie pas seulement la main-d'œuvre, mais fournit également une mesure utile de la valeur du travail.

Un capital inefficace conduit automatiquement à un travail dysfonctionnel. Le déséquilibre qui en résulte déplace tout le pouvoir de négociation vers les propriétaires de ressources, qui seront en mesure de fixer le rythme de l'économie réelle. Mais, les matières premières sans travail qui génère de la valeur sont également inutiles.  

La seule solution découlerait d'un système monétaire avec une masse stable et une adoption mondiale. Bitcoin est en pole position pour abroger et remplacer le capital actuel basé sur les monnaies fiduciaires. Bitcoin et les autres crypto-monnaies ont la capacité de renverser la baisse du coût du capital qui pourrait être fatale pour le capitalisme.

En tant que capitaliste, il n'est que le capital personnifié. Son âme est l'âme du capital. Mais le capital n'a qu'une seule impulsion vitale, la tendance à créer de la valeur et de la plus-value, à faire en sorte que son facteur constant, les moyens de production, absorbent la plus grande quantité possible de plus-value. Le capital est du travail mort, qui, comme un vampire, ne vit que par l'aspiration du travail vivant, et vit d'autant plus qu'il aspire plus de travail. Karl Marx,  philosophe allemand

Aperçu du marché

Les principaux indices boursiers ont fortement rebondi vendredi après une semaine mouvementée. Les craintes d'hyperinflation ont mis les investisseurs dans une situation difficile. La tentation de vendre à découvert le marché est importante, mais jusqu'à présent, les actions semblent être la meilleure couverture contre l'inflation. Le faible niveau de marché la volatilité confirme cette hypothèse.  La réduction progressive des rachats d'actifs sera un élément déterminant, qui pourrait entraîner davantage de turbulences.

Focus :

Tesla

Lorsque le PDG d'une entreprise vend une grosse partie de ses actions, les marchés ont généralement une réaction baissière. Cela envoie un message fort aux investisseurs que le cycle haussier de l'entreprise est proche de sa fin. Le PDG de Tesla, Elon Musk, a demandé à ses 63 millions d'abonnés Twitter s'il devait vendre 10 % de ses actions du producteur de voitures électriques. Après un vote positif, Musk a vendu 5 milliards de dollars d'actions Tesla. Le cours de l'action a baissé de plus de 16 %. Le sondage Twitter pourrait être la couverture parfaite pour une opération d'initiés. Que regarde la SEC ?

Focus :

Pfizer

Pfizer devient le principal fournisseur de médicaments thérapeutiques et de vaccins contre la COVID-19. Comirnaty est déjà le vaccin COVID le plus vendu, et le nouveau comprimé contre la COVID-19, Paxlovid, montre de bons résultats lors des essais cliniques.

Les actions de Pfizer ont grimpé en flèche après l'annonce des résultats. De plus, il y a de bonnes chances que le rallye ne s'arrête pas là. La dose de rappel est devenue obligatoire dans de nombreux pays, et la cinquième vague de la pandémie montre que les pilules thérapeutiques sont aussi nécessaires que les vaccins.

Matières premières :

Café

Les prix des matières premières flambent, et le café ne fait pas exception. Les contrats à terme sur le café arabica ont bondi de 25 % cette année en raison de conditions météorologiques difficiles affectant la production au Brésil.

Les récentes fortes pluies ont également déclenché des champignons qui endommagent les récoltes. L'offre mondiale de café est inférieure de 20 % aux niveaux habituels, ce qui entraîne une flambée des prix accentuée par le coût de la logistique.

Perspectives du marché

Malgré un rallye tardif vendredi, l'indice Dow Jones a perdu du terrain au cours de la semaine dernière, se terminant juste près de 36 100. La réduction progressive prévue des rachats d'obligations devrait déclencher le début du déclin.

Bitcoin a terminé la semaine en suivant un schéma positif à  65 000 USD après un pic de courte durée au-dessus de 68 000 USD.

La crise énergétique déclenchée par une bulle sur les prix de l'électricité, du gaz et du charbon impacte les prix du pétrole. Ainsi, il y a de bonnes raisons de croire que le Brent pourrait grimper au-dessus de 90 USD en 2022.

Comme prévu, l'once d'or a terminé la semaine sur une note positive, clôturant près de 1 865 USD. Les prix pourraient encore augmenter car les investisseurs montrent des signes d'intérêt dans un contexte inflationniste de longue durée.