Pratiques de prix abusives

Hyperinflation, augmentation sans précédent de la dette publique, cours boursiers haussiers, assouplissement quantitatif… Il y a trop d'inconnues dans l'équation qui décrit la dynamique du marché. De plus, la relation entre les différentes variables est loin d'être simple. Qu'est-ce qui alimente l'inflation croissante ? L'inflation est-elle artificielle ?

Le récit dominant affirme que l'abondance d'argent injecté dans l'économie est due aux fonds de sauvetage liés au Covid, aux achats massifs d'actifs de la Fed ou aux prêts à faible taux d'intérêt.  L'excès de liquidités a alimenté la demande des consommateurs et a entraîné une hausse rapide des prix. De plus, l'afflux d'argent sur les marchés boursiers a fait grimper les cours des actions, en particulier dans le secteur technologique.  

Il faut se rappeler qu'au début de la pandémie, les analystes s'attendaient à un effet déflationniste résultant d'un chiffre d'affaires économique plus faible. Mais la déflation est restée illusoire tandis que l'inflation est devenue réelle.

La première année de la pandémie a marqué un changement clair dans l'économie réelle vers la numérisation. Les entreprises et les fournisseurs qui n'ont pas pu s'adapter au monde numérique sont restés en dehors du marché. Par conséquent, les entreprises technologiques telles qu'Amazon ou Alibaba ont acquis une position quasi monopolistique. Le quasi-monopole crée des conditions favorables à la pratique de prix abusifs.

La pratique de prix abusifs se produit lorsque les principaux fournisseurs du marché ont la possibilité d'augmenter les prix des biens, des services ou des produits de base au-dessus de leur juste valeur.

Les prix ont augmenté tout au long de la pandémie parce que la chaîne d'approvisionnement est sous le contrôle d'un petit nombre d'entreprises mondiales, qui ont suffisamment de poids pour augmenter leurs marges et transférer la hausse des prix aux consommateurs finaux.

La pratique de prix abusifs explique également le fort rallye des actions technologiques, car l'élasticité des prix se vend bien aux investisseurs. La bulle actuelle est le résultat d'une refonte du commerce mondial et de la chaîne d'approvisionnement. Elle reflète la consolidation sectorielle et la création de monopoles sur différents marchés.

Si c'était un problème inflationniste général, nous verrions les prix augmenter de manière relativement égale dans tous les domaines, quel que soit le bien. Des choses comme le coût du bois d'œuvre, des articles comme les voitures, qu'elles soient neuves ou d'occasion, et d'autres types d'articles qui dépendent de l'expédition et des conteneurs d'expédition provenant de l'étranger. Ce sont des choses très spécifiques à un secteur, ce qui signifie qu'elles sont dues à des problèmes de chaîne d'approvisionnement. Rep. Alexandria Ocasio-Cortez, femme politique américaine

Aperçu du marché

Le Bureau américain des statistiques du travail a rapporté que l'économie américaine a créé en décembre 2021 467 000 emplois non agricoles. Les chiffres ont dépassé les attentes des analystes qui prévoyaient 150 000 emplois. L'annonce souligne la forte reprise de l'économie américaine malgré la hausse significative des salaires et l'impact du variant Omicron du coronavirus. Le taux de chômage global est passé à 4 % contre 3,9 % le mois précédent.

Le marché a salué la nouvelle, et le Dow Jones a rebondi au-dessus de 35 000 après avoir subi des pertes importantes en janvier.

Les prix du pétrole sont haussiers, ce qui souligne que le chiffre d'affaires de l'économie réelle est sur une voie de croissance.

Focus :

Standard Lithium

Hindenburg Research, la principale institution spécialisée dans la vente à découvert activiste, a publié un autre rapport convaincant rapport s'attaquant à Standard Lithium,  une société basée à Vancouver qui s'occupe de l'extraction du lithium.

Selon la société de recherche réputée, Standard Lithium n'est rien de plus qu'un canular glorifié,  surfant sur la vague chaotique de la technologie des véhicules électriques. Les batteries au lithium sont nécessaires pour stimuler le développement des véhicules électriques, mais l'extraction de métaux rares est une tâche complexe.

Standard Lithium prétend avoir une technologie qui révolutionne l'extraction du lithium. Néanmoins, l'entreprise affiche un chiffre d'affaires nul et sa direction a déjà été impliquée dans des entreprises similaires qui ont trompé les investisseurs.

Crypto-monnaies :

Bitcoin

Après plusieurs semaines de contraction continue, le Bitcoin a terminé la semaine en territoire positif, grimpant au-dessus de 40 000 USD. La trajectoire de la principale crypto-monnaie est certainement impactée par les mouvements du marché boursier. Le Bitcoin a tendance à imiter la tendance des principaux indices, ce qui souligne l'excès ou la pénurie de liquidités.  

Si, à court terme, la hausse du Bitcoin est une bonne nouvelle, à long terme, elle menace sa position d'investissement alternatif qui devrait être, au moins en théorie, décorrélé de la finance pilotée par les monnaies fiduciaires.

Focus :

Uber

Uber Technologies a terminé la semaine de manière flamboyante, affichant un fort rendement lors de la dernière séance de négociation dans un contexte général haussier. Le leader mondial de la mobilité a vu son niveau de réservation atteindre des sommets historiques et le covoiturage revenir à des niveaux pré-COVID. Néanmoins, sa position sur le marché reste fragile, avec de nombreux concurrents locaux qui entrent en jeu. De plus, l'inflation des prix a rendu Uber moins abordable qu'à ses débuts.

Uber est sans aucun doute à la croisée des chemins et les investisseurs doivent être rassurés quant aux perspectives de croissance prévisibles.

Focus :

Bons du Trésor américain à 10 ans

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans, les bons, a grimpé à 1,925 % sur fond de données macroéconomiques montrant une forte reprise de l'économie américaine.  Les rendements ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis le début de la pandémie. Le marché anticipe que toutes les conditions sont réunies pour une hausse des taux d'intérêt en mars. Au cours des deux dernières années, la Fed a choisi de maintenir les taux d'intérêt bas pour éviter un ralentissement économique et une crise boursière qui en résulterait.  

Le prochain chiffre à surveiller est l'estimation de l'inflation pour janvier, qui pourrait faire ou défaire la tendance actuelle.

Perspectives du marché

L'indice Dow Jones a stoppé sa baisse et a terminé la semaine sur une note haussière, trouvant un soutien à 35 000. Le prochain chiffre à surveiller est l'estimation de l'inflation pour janvier, qui pourrait faire ou défaire la tendance actuelle.

Le Bitcoin a terminé la semaine au-dessus de 41 000 USD, affichant une forte reprise par rapport aux pertes enregistrées en janvier. La hausse des taux d'intérêt pourrait générer de nouvelles corrections de prix, et le Bitcoin pourrait tester le niveau de 30 000 USD au cours du mois prochain.

L'once d'or a terminé la semaine au-dessus de 1 800 USD sans direction claire, car le marché boursier était légèrement plus optimiste. La contraction prévisible du marché et le contexte inflationniste sont de bons arguments pour un rallye des prix de l'or.