Crypto-apocalypse

Les principales banques d'investissement prévoient une série de hausses consécutives des taux d'intérêt pour 2022, la Réserve fédérale ressentant la pression rampante de l'hyperinflation. Si la Fed effectue entre cinq et six hausses de 25 points de base cette année, le marché boursier connaîtra une série de baisses dans un environnement de forte volatilité.  Dans un tel scénario, les investisseurs se détourneront des crypto-monnaies et augmenteront leur position dans les havres de paix fiat. Un tel événement pourrait déclencher une turbulence sans précédent sur les marchés des crypto-monnaies. Serait-ce la cryptopocalypse ?

Corrélation

De nombreux passionnés de crypto-monnaies ont salué le rallye des principales crypto-monnaies qui a coïncidé avec l'afflux massif de liquidités des banques centrales. Si, à court terme, une corrélation positive entre les crypto-monnaies et les actions a été en quelque sorte bénéfique, elle a un effet perturbateur à long terme. Les crypto-monnaies sont, par nature, un investissement alternatif.

Par conséquent, elles devraient être, au moins en théorie, découplées du récit principal des marchés pilotés par les monnaies fiduciaires. La corrélation avec les actifs traditionnels signifie en pratique que lorsque le marché boursier baisse, le bitcoin et les autres crypto-monnaies sont confrontés au risque d'une dislocation massive.

Mis à zéro

La Fed procédera néanmoins à plusieurs hausses de taux d'intérêt dans une tentative désespérée de contrôler l'inflation. L'impact attendu sur les marchés financiers pourrait être progressif ou soudain, selon la fréquence et l'ampleur des hausses. Dans tous les cas, les investisseurs chercheront à réduire leurs positions en crypto-monnaies, ce qui se traduira par une vente structurelle de Bitcoin. Le prix des crypto-monnaies se contracterait, tandis que la volatilité pourrait augmenter considérablement. Les baisses soudaines des prix des crypto-monnaies ne sont pas une bonne nouvelle pour les mineurs, qui pourraient subir des pertes importantes lorsque l'exploitation minière devient non rentable.

De plus, les troubles politiques entre la Russie et les alliés occidentaux apportent plus d'incertitude dans l'équation, les pays ex-soviétiques jouant un rôle considérable dans l'exploitation minière de crypto-monnaies. Dans un tel scénario, le Bitcoin risque d'être mis à zéro.

Et si la Fed échouait ?

La cryptopocalypse ne peut avoir lieu que si le plan de la Fed pour freiner l'inflation réussit. Néanmoins, si la Fed augmente les taux d'intérêt, mais que l'inflation persiste tandis que la croissance économique disparaît, les investisseurs devront faire face à des problèmes plus importants. Dans une récession massive, des taux d'intérêt réels élevés, une inflation élevée et une contraction économique ne sont pas inhabituelles.  Dans de telles circonstances, le Bitcoin pourrait retrouver son sens perdu en tant qu'option alternative à un système fiat mourant.

Nous voyons plus d'argent géré et, dans une certaine mesure, de l'argent institutionnel entrer dans le secteur. Anecdotiquement, je connais beaucoup de personnes qui travaillent dans des fonds spéculatifs ou d'autres gestionnaires d'investissements qui négocient des crypto-monnaies à titre personnel, la question est de savoir quand les gens commencent à le faire avec leurs entreprises et leurs fonds ? Olaf Carlson-Wee, entrepreneur américain et PDG du fonds de crypto-monnaies Polychain Capital

Aperçu du marché

Alors que tout le monde pensait que la situation à la frontière orientale de l'Ukraine se calmait, de nouvelles inquiétudes ont attisé les craintes d'un conflit militaire. Le marché a connu quelques retournements de situation et a eu du mal à trouver une direction.

De plus, l'augmentation surprenante des demandes initiales de chômage a suscité davantage d'inquiétudes chez les investisseurs.

Les tensions entre l'OTAN et la Russie ont déclenché une tendance baissière des prix du Bitcoin, la principale crypto-monnaie chutant près de 40 000 dollars.

Focus :

Nvidia

La vente d'actions technologiques lancée en janvier a des effets d'entraînement inattendus, même parmi les entreprises performantes. Nvidia, le principal fabricant de puces graphiques, a annoncé des ventes record de 7,64 milliards de dollars au dernier trimestre, dépassant les attentes du marché. Néanmoins, l'action Nvidia est en baisse dans un contexte de tendance négative sur le Nasdaq. La société basée à Santa Clara a augmenté ses ventes de 53 % sur une base annuelle, stimulée par une forte demande pour sa plateforme de calcul et ses centres de données. Populaires principalement dans l'industrie du jeu, les produits Nvidia gagnent du terrain dans d'autres secteurs tels que l'automobile et la robotique.

Focus :

Twitter

Twitter a généré 1,57 milliard de dollars de revenus au dernier trimestre, marquant une augmentation de 22 % sur un an.

Néanmoins, les investisseurs ne sont pas optimistes quant au principal service de microblogging et de réseautage social, la dérive négative enregistrée depuis septembre 2021 parlant d'elle-même.

Twitter a un public relativement moins important que les autres plateformes, et la croissance des utilisateurs est également plus lente.

De plus, Twitter a du mal à attirer le segment des jeunes, qui est attiré par d'autres médias sociaux comme TikTok ou Snap.

La véritable menace vient de plateformes de microblogging alternatives telles que Gettr, soutenues par le légendaire investisseur Peter Thiel.

Revenu fixe :

Bons du Trésor à 10 ans

Après avoir atteint ses niveaux les plus élevés depuis juillet 2019, le rendement des bons du Trésor à 10 ans est tombé sous 1,935 %. Les troubles sur la scène géopolitique et l'impact imprévu des hausses de taux d'intérêt de la Fed amplifient les fluctuations de la courbe des taux d'intérêt.

La politique plus restrictive de la Fed devrait alimenter le rendement des bons du Trésor à long terme, en supposant que l'implantation soit contenue. Sinon, nous pourrions assister à une inversion de la courbe des rendements à terme, ce qui n'est pas le scénario souhaité.

Matières premières :

Émissions

En 2008, une tribune du Financial Times prédisait que les émissions de carbone vaudraient plus que le pétrole au cours de la décennie suivante. Si le calendrier de la prévision n'était pas exact, l'augmentation exponentielle des prix des émissions de carbone a bien eu lieu tout au long de la pandémie.

La semaine dernière, le prix de l'allocation européenne (EUA) représentant le droit d'émettre une tonne de CO2, s'est négocié à un niveau record près de 95 euros, tandis que le baril de pétrole brut oscillait autour de 90 dollars.

Si de nombreux analystes voient des signes de bulle, le passage à une économie plus verte et plus durable pourrait bien faire des émissions de carbone le « pétrole » des années 2020.

Perspectives du marché

Après une période mouvementée marquée par quelques fluctuations significatives, l'indice Dow Jones a terminé la semaine en territoire négatif, au-dessus de 34 000. Les tensions entre l'OTAN et la Russie alimentent les turbulences du marché et augmentent la pression négative.

Le Bitcoin a terminé la semaine au-dessus de 40 000 dollars après une période mouvementée due aux turbulences du marché boursier. Le Bitcoin suit un schéma corrélé au marché boursier, ce qui expose la principale crypto-monnaie au risque systémique. La hausse des taux d'intérêt pourrait générer de nouvelles corrections de prix, et le Bitcoin pourrait tester le niveau de 30 000 dollars au cours du mois prochain.

L'once d'or a terminé la semaine au-dessus de 1 900 dollars dans un contexte de forte hausse alimentée par les nouvelles données sur l'inflation. La contraction prévisible du marché et le contexte inflationniste sont de bons arguments pour une hausse des prix de l'or.