Chariot
Voici quelques-unes des plus grandes histoires de la semaine dernière :
Approfondissez ces histoires dans la revue de cette semaine.
La Banque du Japon s’accroche depuis longtemps à ses taux d’intérêt ultra-bas, même lorsque de nombreuses banques centrales du monde augmentaient les coûts d’emprunt. En effet, elle tente de faire grimper les prix à la consommation après avoir lutté contre la déflation qui a écrasé l’économie pendant plus de deux décennies. Il n’était donc peut-être pas surprenant que la banque ait maintenu ses taux à - 0,1 % mardi, restant la seule grande banque centrale à maintenir des taux d’intérêt négatifs. Elle s’est également en tenue à sa politique de contrôle de la courbe des rendements qui maintient la limite supérieure des rendements des obligations d’État japonaises à 10 ans à 1 % à titre de référence.
La BoJ a révisé ses prévisions d’inflation de base, qui exclut les prix des aliments, pour l’exercice 2024, les abaissant à 2,4 % par rapport à l’estimation précédente de 2,8 %. Mais cela laisse quand même le rythme de la hausse des prix au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale pendant un certain temps, comme cela a été le cas depuis avril 2022. Cela, combiné au fait que d’autres grandes banques centrales signalent un changement de position, a laissé les investisseurs espérer que la BoJ modifierait également sa politique et donnerait une indication du moment où elle commencerait à relever les taux d’intérêt. Mais au grand dam des investisseurs, la banque centrale n’a donné aucune indication en ce sens. Les économistes considèrent avril comme le moment le plus probable pour la fin des taux négatifs, ce qui permettrait à la BoJ d’évaluer les résultats des négociations salariales annuelles, étant donné qu’elle considère une augmentation des salaires comme cruciale pour assurer un cycle positif de hausse des prix et des salaires qui alimente la croissance économique.
De l’autre côté de l’Atlantique, la croissance de la plus grande économie du monde a dépassé les attentes au quatrième trimestre, car la baisse de l’inflation et un marché du travail dynamique ont encouragé les Américains à continuer de dépenser. Le PIB a augmenté à un rythme annualisé de 3,3 % au dernier trimestre par rapport au trimestre précédent – un ralentissement par rapport au rythme de 4,9 % enregistré au troisième trimestre, certes, mais pulvérisant les prévisions de 2 %. Cela était principalement dû au moteur de croissance le plus important de l’économie, les dépenses de consommation, qui ont augmenté à un rythme de 2,8 %. Les chiffres sont la dernière preuve de la remarquable résilience de l’économie américaine face à la campagne agressive de hausse des taux de la Fed : au lieu de sombrer dans la récession l’année dernière, comme beaucoup l’avaient prévenu, elle s’est plutôt étendue de 2,5 %.
De l’autre côté de l’Atlantique, la Banque centrale européenne a maintenu son taux d’intérêt directeur à un niveau record de 4 % pour la troisième réunion consécutive, une décision largement attendue par les économistes. La banque s’est en tenue à son message précédent selon lequel les baisses de taux pourraient encore être lointaines, répétant sa détermination à maintenir les coûts d’emprunt à des « niveaux suffisamment restrictifs aussi longtemps que nécessaire ». Mais cet avertissement semble tomber dans l’oreille d’un sourd, les traders pariant toujours que la BCE est plus susceptible de réduire les taux en avril.
Cela coïncide avec la révision à la baisse des projections de croissance et d’inflation de la zone euro par les économistes cette année, en raison de données décourageantes sur la production industrielle, les prix à la production, les commandes des entreprises et les ventes au détail. Toutefois, étant donné que les attaques contre les navires en mer Rouge perturbent les chaînes d’approvisionnement et constituent un risque à la hausse pour l’inflation, il est également compréhensible que la BCE soit prudente quant à un assouplissement trop hâtif de la politique monétaire.
La capitalisation boursière de l’Inde vient de dépasser celle de Hong Kong pour la première fois, marquant un changement important dans le paysage financier mondial. À la clôture de lundi, la valeur combinée des actions cotées sur les bourses indiennes a atteint 4 330 milliards de dollars, contre 4 290 milliards de dollars pour Hong Kong. Cela a fait de l’Inde le quatrième marché boursier mondial, et est survenu à la suite d’un fort rallye au cours de la dernière année, alimenté par une base d’investisseurs de détail en expansion rapide et des résultats d’entreprises solides. L’attrait du pays l’a positionné comme une alternative convaincante à la Chine, attirant des capitaux importants d’investisseurs et d’entreprises mondiaux, attirés par l’environnement politique stable de l’Inde et une économie axée sur la consommation qui figure parmi les plus dynamiques des grandes nations.
La remarquable progression de l’Inde a coïncidé avec un effondrement historique à Hong Kong et en Chine, la capitalisation boursière totale de leurs actions ayant chuté de plus de 6 000 milliards de dollars depuis leurs sommets en 2021 – ce qui équivaut à peu près à la capitalisation boursière totale du Japon. Cette baisse est due à une multitude de défis auxquels la Chine a été confrontée ces dernières années, notamment des mesures strictes de lutte contre la pandémie, des mesures réglementaires visant les entreprises, une crise de la dette persistante dans le secteur immobilier et une escalade des tensions géopolitiques avec l’Occident. Tous ces facteurs se sont conjugués pour éroder l’attrait de la Chine en tant que moteur de croissance mondial, poussant les investisseurs à éviter son marché boursier.
Ensuite, il y a la démographie. L’Inde a dépassé la Chine pour devenir le pays le plus peuplé du monde l’année dernière, un moment décisif pour les deux voisins et rivaux géopolitiques. Et tandis que la population chinoise vieillit et diminue, celle de l’Inde est relativement jeune et en croissance, avec la moitié de la population âgée de moins de 30 ans. De plus, plus des deux tiers de la population indienne sont en âge de travailler (entre 15 et 64 ans), ce qui signifie que le pays peut produire et consommer plus de biens et de services, stimuler davantage l’innovation, etc. C’est pourquoi l’Inde est sur le point de devenir la plus grande économie en croissance du monde au cours des prochaines années, et devrait dépasser le Japon et l’Allemagne en taille d’ici 2027, assurant sa position de troisième économie mondiale.
Pour aggraver les choses pour la Chine, le pessimisme à l’égard du pays s’est encore accentué en cette nouvelle année, en raison de l’absence d’annonces majeures de mesures de relance économique par le gouvernement. Mais il est apparu cette semaine que les autorités envisagent un ensemble de mesures pour aider à soutenir le marché boursier en baisse du pays. Les décideurs cherchent à mobiliser environ 2 000 milliards de yuans, principalement provenant des comptes offshore des entreprises d’État chinoises, dans le cadre d’un fonds de stabilisation pour acheter des actions en Chine continentale par le biais du lien boursier de Hong Kong. Ils ont également réservé au moins 300 milliards de yuans de fonds locaux pour investir dans des actions en Chine continentale.
Cette initiative fait suite aux efforts récents des autorités pour soutenir le marché boursier en difficulté du pays, notamment des limites sur les ventes à découvert, des réductions des frais de négociation et des achats d’actions bancaires par un fonds d’investissement gouvernemental. Mais ces mesures n’ont pas réussi à stopper la baisse du marché boursier chinois, l’indice CSI 300 ayant baissé de 18 % au cours de la dernière année.
On peut dire sans risque que les investisseurs américains ont accueilli à bras ouverts les nouveaux ETF sur le bitcoin au comptant. Les nouveaux fonds, qui comprennent ceux de BlackRock, Franklin Templeton et Fidelity Investments, ont enregistré des entrées nettes de 833 millions de dollars lors de leur première semaine de négociation, qui s’est étendue sur trois jours. BlackRock a mené la danse avec 498 millions de dollars d’entrées, suivi de Fidelity avec 422 millions de dollars. Cela a été compensé par des sorties de 579 millions de dollars chez Grayscale. Ce n’est pas vraiment surprenant étant donné que l’ETF de Grayscale est le plus cher du marché de loin : il facture toujours des frais de 1,5 %, soit plus d’un point de pourcentage de plus que les nouveaux entrants sur le marché.
Mais dans ce qui restera un exemple classique de « acheter la rumeur, vendre la nouvelle », le prix du bitcoin a maintenant chuté de plus de 20 % depuis le lancement, le 11 janvier, des premiers ETF investissant directement dans la crypto-monnaie. La pièce avait bondi de près de 160 % l’année dernière, surpassant les actifs traditionnels tels que les actions, au milieu des spéculations selon lesquelles les ETF catalyseraient une adoption plus large du bitcoin par les investisseurs institutionnels et de détail en leur permettant d’investir facilement dans la crypto-monnaie sans la posséder directement dans un portefeuille numérique.
Avis de non-responsabilité générale
Ce contenu est uniquement fourni à titre informatif et ne constitue pas un conseil financier ni une recommandation d’achat ou de vente. Les investissements comportent des risques, y compris la perte potentielle de capital. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Avant de prendre des décisions d’investissement, prenez en compte vos objectifs financiers ou consultez un conseiller financier qualifié.
Non
Un peu
Bon
