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Chariot
Voici quelques-unes des plus grandes histoires de la semaine dernière :
Approfondissez ces histoires dans la revue de cette semaine.
La Banque mondiale a relevé ses prévisions de croissance mondiale pour cette année – stimulée par une forte expansion économique aux États-Unis – tout en avertissant que le changement climatique, les conflits en cours et les niveaux élevés d’endettement nuiront aux pays les plus pauvres, où vit la majeure partie de la population mondiale. L’institution a relevé ses prévisions de croissance mondiale pour 2024 à 2,6 %, contre une prévision antérieure de 2,4 %, mais a maintenu sa prévision pour 2025 inchangée à 2,7 %. La majeure partie de l’amélioration découle de la révision à la hausse des perspectives de croissance américaine par la Banque mondiale à 2,5 %, contre une estimation précédente de 1,6 %. Enfin, l’inflation mondiale devrait se modérer à un rythme plus lent que prévu, atteignant en moyenne 3,5 % cette année et 2,9 % en 2025. Cela signifie que de nombreuses banques centrales sont susceptibles de rester prudentes quant à la réduction des taux d’intérêt cette année, selon la Banque mondiale.
Tous les regards étaient tournés vers le dernier rapport sur les prix à la consommation américains de cette semaine, qui a montré que l’inflation était plus faible que prévu en mai. Le rythme annuel de l’inflation a légèrement baissé le mois dernier pour s’établir à 3,3 %, contre 3,4 % le mois précédent, défiant les attentes des économistes pour une lecture inchangée. L’inflation sous-jacente, qui exclut les éléments volatils que sont les aliments et l’énergie pour donner une meilleure idée des pressions inflationnistes sous-jacentes, a baissé légèrement plus que prévu pour atteindre 3,4 % – son niveau le plus bas en un peu plus de trois ans. Sur une base mensuelle, les prix à la consommation sont restés stables, tandis que les prix de base ont augmenté de 0,2 %. Les deux ont marqué une décélération plus importante que prévu par rapport à leur rythme en avril.
Dans l’ensemble, bien que le rapport offre à la Fed un certain espoir que l’inflation reprend sa tendance à la baisse, les responsables voudront probablement voir d’autres preuves de sa baisse pour acquérir la confiance nécessaire pour commencer à réduire les taux d’intérêt.
Parlant de la Fed, la banque centrale américaine a maintenu son taux d’intérêt directeur inchangé à un sommet de deux décennies pour une septième réunion consécutive cette semaine. Mais les décideurs ont signalé qu’ils s’attendaient désormais à ce que les taux soient réduits une seule fois cette année, contre les trois réductions prévues en mars. Ils prévoient désormais quatre baisses en 2025, soit plus que les trois précédemment annoncées. Enfin, dans ses projections actualisées, la Fed s’attend à ce que l’indice des dépenses de consommation personnelle – l’indicateur d’inflation préféré de la banque centrale – augmente de 2,6 % cette année, contre une estimation précédente de 2,4 %. Elle a laissé inchangées ses prévisions de croissance économique et de chômage, à 2,1 % et 4 % respectivement.
De l’autre côté de l’Atlantique, de nouvelles données publiées cette semaine ont montré que la croissance des salaires au Royaume-Uni est restée stable au cours des trois mois se terminant en avril, défiant les prévisions d’une légère accélération. La croissance annuelle moyenne des revenus réguliers, hors primes, s’est établie à 6 %, inchangée par rapport aux trois mois se terminant en mars. La croissance des revenus totaux, y compris les primes, est quant à elle restée stable à 5,9 % – plus faible que les 6,1 % prévus par les économistes, malgré une augmentation du salaire minimum qui est entrée en vigueur en avril. D’autres indicateurs ont également pointé vers un marché du travail en voie de refroidissement, avec un taux de chômage au Royaume-Uni qui a augmenté de manière inattendue pour atteindre 4,4 % – son niveau le plus élevé en plus de deux ans et demi. Bien que cela puisse être une mauvaise nouvelle pour les Britanniques, cela convient probablement à la Banque d’Angleterre, qui considère un ralentissement du marché du travail comme crucial pour réduire l’inflation élevée du pays.
Mais tout n’était pas sombre pour les Britanniques : les chiffres du marché du travail ont montré que le niveau de vie a continué de s’améliorer cette année, les salaires réels ayant augmenté de 2,9 % au cours des trois mois se terminant en avril par rapport à la même période l’année dernière. Il s’agit du taux de croissance le plus élevé des salaires réels depuis l’été 2021, et marque le dixième mois consécutif où les augmentations de salaire dépassent l’inflation.
Cela dit, bien que les ménages bénéficient de salaires réels plus élevés, ils ont hésité à dépenser pendant le mois d’avril exceptionnellement pluvieux, qui a été l’un des mois les plus humides jamais enregistrés. En fait, les précipitations d’avril ont tellement frappé les secteurs de la vente au détail et de la construction que l’économie britannique s’est complètement stabilisée ce mois-là, selon de nouvelles données publiées cette semaine. En d’autres termes, l’économie britannique n’a enregistré aucune croissance en avril, marquant un ralentissement important par rapport à l’expansion de 0,4 % observée en mars et indiquant que le rebond de la récession de l’année dernière semble perdre de son élan. Les économistes s’attendent à une maigre expansion de 0,6 % pour l’ensemble de 2024, en hausse par rapport à seulement 0,1 % l’année dernière, mais bien en deçà des niveaux tendanciels dont le Royaume-Uni a bénéficié au cours des décennies précédentes.
Les obligations catastrophes (ou « cat bonds ») sont des instruments de dette qui permettent aux compagnies d’assurance de se protéger en cas de catastrophes majeures – comme des ouragans ou des tremblements de terre – en transférant une partie ou la totalité du risque aux investisseurs. En achetant ces instruments uniques, les investisseurs en obligations catastrophes parient essentiellement qu’une catastrophe naturelle majeure ne se produira pas. Si cela se produit, ils risquent de perdre une partie ou la totalité de leur argent, qui serait utilisé pour couvrir le coût des dommages causés par la catastrophe. Si cela ne se produit pas, ils gagnent un taux d’intérêt qui est généralement plus élevé que la plupart des autres types d’obligations.
Le marché de ces instruments a été particulièrement actif cette année, les prévisionnistes météorologiques s’attendant à une saison d’ouragan particulièrement difficile avec le potentiel de causer des dommages importants. Cela incite les assureurs à rechercher une protection supplémentaire par le biais d’obligations catastrophes, l’émission ayant bondi de 38 % au cours des cinq premiers mois de 2024 par rapport à la même période l’année dernière pour atteindre un niveau record de 11,7 milliards de dollars. De plus, les 4 milliards de dollars émis en mai seulement représentent le plus grand volume d’obligations catastrophes jamais vendu en un seul mois.
Les investisseurs ont été plus que ravis de s’emparer de toute la nouvelle offre, et il n’est pas difficile de comprendre pourquoi : les obligations catastrophes ont connu un succès spectaculaire l’année dernière, l’indice Swiss Re Global Cat Bond Index ayant gagné 19,7 %. C’est bien au-dessus du rendement de 5,7 % de l’indice Bloomberg Global Aggregate Index, qui est composé d’obligations gouvernementales et d’obligations d’entreprises de qualité investissement. De plus, en plus de leur fort potentiel de rendement, les obligations catastrophes offrent des avantages de diversification, car leur performance n’est généralement pas corrélée aux classes d’actifs traditionnelles comme les actions ou les obligations ordinaires. Elles sont en effet pilotées par les ouragans, les tremblements de terre et autres, et non par les hausses et les baisses du marché.
Pourtant, les investisseurs ne devraient pas devenir trop complaisants, étant donné qu’ils pourraient perdre une partie ou la totalité de l’argent qu’ils ont investi dans une obligation catastrophe si l’événement catastrophique spécifié se produit. Et ce risque n’est pas à prendre à la légère de nos jours, le changement climatique entraînant des catastrophes naturelles plus fréquentes, et l’augmentation de l’exposition des biens et de l’inflation entraînant des pertes d’assurance plus élevées.
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Ce contenu est uniquement fourni à titre informatif et ne constitue pas un conseil financier ni une recommandation d’achat ou de vente. Les investissements comportent des risques, y compris la perte potentielle de capital. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Avant de prendre des décisions d’investissement, prenez en compte vos objectifs financiers ou consultez un conseiller financier qualifié.
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