Refroidissement de l'inflation
janvier 18
Qu'attends-tu ?Commencez à faire des profits aujourd'hui
Outils
Marchés
Plus
Ressources
Comparer
Application mobile de profit
Découvrez le monde de la finance dans votre poche
©
2025
Tous droits réservés
Bonjour les traders, nous espérons que vous passez un bon week-end. Voici quelques-unes des plus grandes histoires de cette semaine :
Approfondissez ces histoires dans la revue de cette semaine.
La Fed a réduit les coûts d’emprunt d’un quart de point de pourcentage mercredi, ramenant le taux des fonds fédéraux à une fourchette de 4,25 % à 4,5 %. Cependant, la dernière « dot plot » de prévisions de taux d’intérêt de la banque centrale a pris le marché au dépourvu. Les responsables ont prévu moins de réductions de taux pour l’année prochaine qu’ils ne l’avaient estimé il y a quelques mois, et ont constaté que l’inflation progressait considérablement moins en 2025. Ils prévoient maintenant que le taux des fonds fédéraux atteindra une fourchette de 3,75 % à 4 % d’ici la fin de 2025, ce qui implique deux réductions d’un quart de point de pourcentage. La Fed avait précédemment projeté quatre réductions d’un quart de point lors d’une réunion en septembre. Entre-temps, ses prévisions d’inflation à la fin de l’année prochaine ont bondi à 2,5 %, contre 2,1 % il y a quelques mois. Les prévisions hawkish ont entraîné de grands mouvements de marché mercredi : les actions américaines, les bons du Trésor, l’or et le bitcoin ont tous chuté, tandis que le dollar a bondi à un sommet de deux ans.
La Fed a lancé son cycle de réduction des taux en septembre avec une importante réduction d’un demi-point. À l’époque, la banque centrale était encouragée par la baisse de l’inflation et craignait que le marché du travail n’approche d’un point de basculement dangereux. Cependant, le paysage a changé depuis : le marché du travail et l’économie se sont avérés résilients, mais l’inflation est restée désagréablement au-dessus de l’objectif de la Fed. De plus, les projets du président élu pour de nouvelles taxes élevées pourraient déclencher une nouvelle vague d’augmentations importantes des prix à la consommation. Le président de la Fed, Powell, a déclaré mercredi que la banque centrale modélisait et évaluait les propositions de Trump, mais ne les intégrait pas encore dans ses décisions en raison de l’incertitude quant aux détails spécifiques des politiques.
De l’autre côté de l’Atlantique, l’inflation au Royaume-Uni a atteint un sommet de huit mois en novembre, s’éloignant davantage de l’objectif de 2 % de la Banque d’Angleterre et soulignant le défi de la banque centrale pour faire face aux pressions persistantes sur les prix dans un contexte d’économie stagnante. Les prix à la consommation ont augmenté de 2,6 % le mois dernier par rapport à l’année précédente, en hausse par rapport au rythme de 2,3 % d’octobre. La hausse était conforme aux attentes des économistes, mais supérieure aux prévisions de la BoE de 2,4 %. Entre-temps, l’inflation sous-jacente, qui exclut les éléments volatils de l’alimentation et de l’énergie pour donner une meilleure idée des pressions sous-jacentes sur les prix, a atteint 3,5 %. Enfin, l’inflation des services, une mesure suivie de près par la BoE pour détecter les signes de pressions intérieures sur les prix liées au marché du travail, est restée obstinément élevée à 5 %.
Les chiffres renforceront probablement les craintes que l’économie britannique se dirige vers la stagflation, c’est-à-dire une inflation élevée et une faible croissance. Après tout, novembre a marqué la première augmentation consécutive de l’inflation annuelle en plus de deux ans. Pour aggraver les choses, les données de la semaine dernière ont montré que l’économie britannique s’est contractée pendant deux mois consécutifs. Pourtant, le rapport sur l’inflation n’a pas beaucoup changé les perspectives de taux d’intérêt des traders, qui avaient déjà intégré une moindre détente de la BoE l’année prochaine après des données salariales plus élevées que prévu plus tôt dans la semaine. Le marché parie actuellement sur deux réductions d’un quart de point et une faible probabilité d’une troisième d’ici la fin de 2025.
En parlant de cela, les membres de la BoE ont voté 6 contre 3 jeudi pour maintenir le taux d’intérêt directeur de la banque centrale à 4,75 %. Les responsables ont également averti que les récentes augmentations des salaires et des prix à la consommation avaient « ajouté au risque de persistance de l’inflation », atténuant les espoirs de réductions de taux rapides en 2025. Enfin, à la suite de récentes données d’activité décevantes, la BoE a revu à la baisse ses prévisions économiques pour le quatrième trimestre, s’attendant désormais à une croissance nulle par rapport à sa projection de novembre d’une hausse de 0,3 %.
La croissance des ventes au détail en Chine a ralenti bien plus que prévu en novembre, augmentant la pression sur les décideurs pour stimuler la consommation des ménages et soutenir l’économie. Les ventes au détail ont augmenté de 3 % le mois dernier par rapport à l’année précédente, ce qui est bien inférieur aux prévisions de 4,6 % et une baisse marquée par rapport aux 4,8 % d’octobre. À l’inverse, la production industrielle a augmenté de 5,4 %, légèrement plus que prévu, car le côté manufacturier de l’économie continue de mieux performer que les dépenses de consommation. En fait, la croissance de la production industrielle a surpassé les ventes au détail depuis la pandémie, mais cela pourrait ne pas être durable étant donné que la poussée manufacturière du pays a vu les États-Unis et l’UE accuser la Chine d’inonder leurs marchés de produits bon marché, ce qui a entraîné des menaces de taxes élevées. C’est pourquoi les économistes soutiennent que les autorités chinoises doivent stimuler d’urgence la consommation des ménages comme moyen plus durable de propulser l’économie vers l’avant.
Les monnaies des marchés émergents connaissent leur plus forte vente depuis le début de la campagne agressive de hausse des taux de la Fed il y a deux ans, alimentée par la flambée du dollar américain et d’autres facteurs idiosyncrasiques. Un indice JPMorgan des monnaies des marchés émergents a chuté de plus de 5 % au cours des deux derniers mois et demi, le plaçant sur la voie de sa plus forte baisse trimestrielle depuis septembre 2022. La vente a été généralisée, avec au moins 23 monnaies suivies par Bloomberg qui se sont affaiblies par rapport au dollar ce trimestre. Le billet vert a bondi depuis fin septembre, alimenté par les attentes de changements politiques importants sous la présidence élue Trump, y compris des taxes commerciales radicales.
Voyez, le plan tarifaire de Trump aurait trois grandes implications pour le billet vert, qui le renforceraient probablement toutes. Premièrement, ils réduiraient les importations, ce qui entraînerait moins de dollars « vendus » pour acheter des biens étrangers, ce qui renforcerait la monnaie au fil du temps. Deuxièmement, ils pourraient pousser la Fed à ralentir ses réductions de taux d’intérêt ou même à augmenter les coûts d’emprunt pour faire face à l’inflation croissante, ce qui entraînerait des taux « plus élevés plus longtemps » qui stimuleraient le dollar en le rendant plus attrayant pour les investisseurs et les épargnants étrangers. Troisièmement, ils pourraient déclencher une guerre commerciale étendue et dommageable, augmentant la demande de refuge pour le billet vert.
Avis de non-responsabilité générale
Ce contenu est uniquement fourni à titre informatif et ne constitue pas un conseil financier ni une recommandation d’achat ou de vente. Les investissements comportent des risques, y compris la perte potentielle de capital. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Avant de prendre des décisions d’investissement, prenez en compte vos objectifs financiers ou consultez un conseiller financier qualifié.
Non
Un peu
Bon
%2F7f84meppHCxfrMbfo83VVB.png&w=1200&q=100)
