Bonjour les traders, nous espérons que vous passez un bon week-end. Voici quelques-unes des plus grandes histoires de cette semaine :
Approfondissez ces histoires dans la revue de cette semaine.
Donald Trump a officiellement déclenché la guerre commerciale que tous les investisseurs redoutaient, annonçant de nouveaux tarifs douaniers élevés sur les produits en provenance du Canada, du Mexique et de la Chine – trois des principaux partenaires commerciaux des États-Unis – au cours du week-end. Le président américain a publié un décret dimanche appliquant des tarifs douaniers supplémentaires de 25 % à toutes les importations en provenance du Canada et du Mexique, à l’exception du pétrole et des produits énergétiques canadiens, qui seront soumis à une taxe de 10 % (le Canada est de loin le plus grand fournisseur étranger de pétrole aux États-Unis, représentant environ 60 % de ses importations de pétrole brut). Les importations en provenance de Chine seront soumises à un tarif douanier de 10 % en plus des tarifs douaniers américains existants.
Les tarifs douaniers devaient entrer en vigueur mardi, mais lundi après-midi, Trump avait annoncé un report d’un mois pour le Canada et le Mexique après que les deux voisins américains ont accepté de prendre des mesures plus strictes pour freiner la migration et le trafic de drogue à la frontière. Ce fut un soulagement, surtout compte tenu de l’impact économique important que les nouveaux tarifs douaniers étaient censés avoir. Bloomberg Economics, par exemple, a estimé que les prélèvements auraient porté le taux moyen des tarifs douaniers américains à 10,7 % contre environ 3 % actuellement, ce qui aurait provoqué un choc d’approvisionnement important pour l’économie nationale. En conséquence, le PIB américain pourrait subir une baisse de 1,2 % et un indicateur largement suivi de l’inflation de base pourrait augmenter de 0,7 point de pourcentage, selon Bloomberg.
Malgré le fait que les décrets exécutifs incluent des « clauses de rétorsion » visant à dissuader les pays de réagir de la même manière, les trois nations ont toutes promis de prendre des mesures malgré tout. Le Canada, par exemple, a rapidement annoncé des tarifs douaniers de 25 % sur plus de 100 milliards de dollars de biens, notamment l’alcool, les vêtements, les appareils ménagers et le bois d’œuvre américains (bien que ceux-ci aient également été reportés d’un mois à la suite des pourparlers de lundi entre Trump et le Canada). La Chine, qui n’a pas bénéficié d’un tel report et qui a été frappée par des tarifs douaniers mardi, a riposté en imposant des prélèvements sur une large gamme d’importations américaines, en lançant une enquête antitrust contre Google et en introduisant des contrôles supplémentaires à l’exportation sur les métaux rares.
Les actions de Trump, combinées aux représailles de la Chine, ont considérablement accru le risque d’une guerre commerciale totale, secouant les marchés mondiaux au début de la semaine, les actions chutant et le dollar américain grimpant. Entre-temps, le dollar canadien, le peso mexicain, le yuan et l’euro ont tous baissé. Les marchés des crypto-monnaies ont également plongé alors que les traders réduisaient leur exposition aux actifs risqués.
L’inflation dans la zone euro a connu une accélération inattendue le mois dernier, soutenant l’approche prudente de la Banque centrale européenne en matière de baisse des taux d’intérêt malgré le ralentissement de l’économie du bloc. Les prix à la consommation ont augmenté de 2,5 % en janvier par rapport à l’année précédente – en hausse par rapport au rythme de 2,4 % de décembre et défiant les estimations des économistes pour une lecture inchangée. L’inflation de base, qui exclut les produits alimentaires et énergétiques volatils pour donner une meilleure idée des pressions inflationnistes sous-jacentes, est restée stable à 2,7 % – décevant les analystes qui s’attendaient à une légère baisse à 2,6 %. Enfin, l’inflation des services a légèrement baissé, mais est restée assez élevée, à 3,9 %. Dans l’ensemble, le rapport a mis en évidence les pressions inflationnistes persistantes auxquelles le bloc est confronté, même si la BCE reste convaincue que l’inflation atteindra son objectif de 2 % cette année.
La Banque d’Angleterre a abaissé son taux d’intérêt directeur d’un quart de point de pourcentage à 4,5 %, marquant la troisième baisse depuis août et ramenant les coûts d’emprunt à un plus bas de 19 mois. Bien que la décision ait été unanime, deux responsables ont plaidé pour une baisse plus importante d’un demi-point de pourcentage en raison de la stagnation de l’économie britannique et de l’incertitude concernant le commerce mondial. Toutefois, la BoE a fait preuve de prudence quant aux perspectives futures des taux, suggérant que deux réductions supplémentaires seulement étaient nécessaires pour ramener l’inflation à son objectif de 2 %.
Enfin, les prévisions actualisées de la BoE n’ont pas été agréables à lire pour les investisseurs, car elles ont ravivé les craintes de stagflation. La banque s’attend désormais à ce que l’économie croisse de seulement 0,75 % cette année – la moitié des 1,5 % qu’elle avait précédemment estimés en novembre. Elle a porté sa prévision d’inflation pour 2025 à 3,5 %, contre 2,75 % précédemment.
Lors de l’accord de Paris de 2015, les pays ont convenu de limiter la hausse des températures mondiales à « bien en dessous » de 2 °C et « idéalement » à 1,5 °C par rapport aux niveaux préindustriels. Toutefois, la planète a dépassé ce seuil pour la première fois en 2024. Plus précisément, la température moyenne mondiale l’année dernière était de 1,6 °C au-dessus de la ligne de base préindustrielle, selon un rapport publié le mois dernier par le service Copernicus sur le changement climatique. L’agence a également ajouté que les années 2015 à 2024 étaient les dix plus chaudes jamais enregistrées. Mais ce n’est pas que du pessimisme, les scientifiques se sont empressés de souligner que le dépassement ne signifie pas un échec à respecter l’accord de Paris, qui est basé sur une augmentation de la température à long terme de plus d’une décennie.
Toutefois, le dépassement a intensifié les appels à une action plus rapide et plus décisive pour lutter contre la hausse des températures mondiales. Cela a de grandes implications pour les entreprises, qui sont susceptibles de voir leurs coûts financiers augmenter fortement au cours des prochaines décennies en raison des impacts physiques du changement climatique. Sans mesures d’adaptation, ces coûts atteindront en moyenne 3,2 % par an de la valeur des actifs réels détenus par les entreprises du S&P 500 d’ici les années 2050, selon le fournisseur d’indices. Ces coûts sont annuels et cumulatifs au fil du temps, ce qui représente un risque financier important pour de nombreuses entreprises.
Le secteur des services de communication est le plus exposé – en particulier les entreprises qui possèdent et exploitent des centres de données, qui s’avèrent essentiels pour l’économie de plus en plus numérique. Après tout, ces actifs sont très sensibles aux températures extrêmes et à l’accès limité à l’eau en raison de leurs besoins importants en matière de refroidissement.
La semaine prochaine
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