Setelah Lockdown, bersiaplah untuk Waktu Halaman

Apakah pembukaan kembali berarti pemulihan? Jawabannya adalah tidak, dan alasannya bukan karena ekonomi atau keuangan.  Populasi umum di sebagian besar negara maju mengalami setidaknya 6 minggu lockdown dengan berbagai tingkat pengurungan. Desakan untuk pembukaan kembali yang cepat dan penuh tidak memperhitungkan perubahan sosial, mental, dan psikologis yang terjadi selama periode ini. Faktor ketakutan diperkuat tanpa keraguan di dalam setiap orang. Pengalaman fasilitas pemasyarakatan menunjukkan bahwa keluar ke halaman setelah periode pengurungan yang signifikan jarang berakhir dengan tenang. Stres yang terakumulasi yang disandingkan dengan ketakutan akan gelombang infeksi kedua dapat melepaskan banyak ketegangan di masyarakat dan memutarbalikkan interaksi antar manusia.

Bagaimana ini dapat berdampak pada ekonomi? Ekonomi berbasis jasa sangat bergantung pada kemampuan untuk membangun kepercayaan di seluruh hubungan antar manusia. Ketika kapasitas ini hilang, begitu pula perputaran pertukaran ekonomi. Contoh sederhananya adalah hubungan AS-China yang berada pada titik terendah sepanjang sejarah. Dengan keadaan saat ini, perdagangan antara kedua negara jauh dari tanda-tanda pemulihan.

Perkiraan saat ini menunjukkan bahwa pada kuartal terakhir, ekonomi AS berkontraksi sebesar 5% dan ekonomi China sebesar 10%. Pengangguran AS saat ini tumbuh pesat dengan tambahan 3,8 juta klaim pengangguran yang meningkat menjadi total 30 juta. Ekonomi China membutuhkan permintaan Amerika untuk memulai kembali, permintaan membutuhkan pasar keuangan yang kuat, dan pasar keuangan membutuhkan angka yang kuat dari China. Ini adalah lingkaran setan. Kepanikan yang ditanamkan selama lockdown dapat dengan mudah muncul kembali selama pembukaan kembali dan menghambat pemulihan ekonomi.

Misteri keberadaan manusia terletak bukan hanya pada bertahan hidup, tetapi dalam menemukan sesuatu untuk dihidupi.
Fyodor Dostoyevsky, The Brothers Karamazov

Gambaran pasar

Mendengarkan suara keheningan

Indeks Volatilitas CBOE mengikuti jalur menurun setelah mencapai puncak pada 85 pada pertengahan Maret. Selama 6 minggu terakhir, gejolak pasar mereda di tengah berita buruk di semua lini. Ekonomi terkemuka dunia ditutup, prospek pemulihan cepat tidak pasti, namun Dow memiliki level yang sama seperti pada tahun 2018.  Pasar tampaknya mengabaikan keresahan di dunia nyata dan tampaknya menunggu tanda ilahi. Ketika pasar tidak mencerminkan semua informasi dalam harga, dan ada pelanggaran efisiensi, kita dapat mengharapkan lompatan yang signifikan. Dalam sebagian besar kasus, lompatan tersebut terdiri dari penurunan dua digit.

Bitcoin

Hadiah penambangan dikurangi setengah, sementara harga berlipat ganda

Pada pertengahan Maret, banyak yang berbicara tentang akhir Bitcoin. Sejak itu harga mata uang kripto terkemuka hampir berlipat ganda dan minggu ini menggoda level resistensi 9000 USD. Bitcoin mengalami periode korelasi yang signifikan dengan indeks saham, tetapi pemisahan muncul menjelang akhir April. Ini adalah tanda yang menggembirakan karena prospek pasar saham suram dan Bitcoin perlu terus bergerak ke utara, dengan peristiwa pemotongan setengah mendekat.

Fokus farmasi:

Pertempuran tanpa kehormatan dan kemanusiaan

Dengan pembukaan kembali yang direncanakan pada bagian kedua bulan Mei, menemukan pengobatan terbaik melawan virus corona baru menjadi masalah mendesak. Perang obat memasuki fase baru: penaklukan pasar. Hydroxychloroquine tampaknya memiliki keunggulan. India, produsen hydroxychloroquine terkemuka di dunia, telah mengirimkan 50 juta tablet ke Amerika Serikat, meskipun FDA memperingatkan bahwa obat antimalaria tersebut mungkin memiliki efek samping yang berbahaya dalam pengobatan COVID-19.

Cadila Healthcare adalah salah satu produsen hydroxychloroquine teratas di India, dan dengan permintaan tinggi saat ini, harga sahamnya naik lebih dari 20% sejak awal pandemi.

Sementara itu, Remdesivir milik Gilead menjalani fase pengujian yang dipercepat dengan Food and Drug Administration.  Gilead sudah memperluas produksinya untuk dapat membuat 140.000 kursus 10 hari pada akhir Mei, dan 1 juta pada akhir tahun 2020. Saham Gilead masih berada di wilayah positif sejak awal pandemi dan berkinerja lebih baik daripada saham farmasi besar. Persetujuan FDA dapat meningkatkan harga saham, karena akan membuka Remdesivir untuk pendapatan beberapa miliar dolar selama beberapa bulan mendatang.

Prospek pasar

Seperti yang diprediksi, Bitcoin menemukan dukungan pada 8000 USD dan Brent memulihkan beberapa kerugian dari minggu sebelumnya. Dow Jones masih menggantung di atas 23000, tetapi kemungkinan menemukan dukungan jangka panjang pada level ini rendah. Kami berharap melihat Bitcoin bergerak ke wilayah positif, dan Brent untuk maju perlahan menuju 30 USD per barel.