Harapan & Ketakutan: Dua Sisi dari Koin yang Sama

Departemen Tenaga Kerja AS mengumumkan jumlah pekerjaan baru yang memecahkan rekor pada bulan Juni di tengah pandemi. Pasar memuji pencapaian ini.  Tetapi apa biaya melawan pengangguran? Sayangnya, menciptakan pekerjaan bagi sebagian orang berarti menyebarkan penyakit di antara orang lain. Juni membawa beberapa optimisme mengenai pekerjaan, tetapi juga membawa gelombang kedua infeksi COVID yang lebih ganas. Penciptaan pekerjaan dan risiko pandemi adalah dua sisi mata uang yang sama. Yang pertama memberi harapan untuk pemulihan; yang kedua membatasi keberlanjutannya.

Apa dampaknya bagi mereka yang bertujuan untuk mengekstraksi keuntungan dari pasar di masa-masa yang sulit ini?

Volatilitas berarti kebahagiaan bagi bank investasi besar karena mereka memiliki alat yang tepat untuk menghasilkan keuntungan. Tetapi orang awam yang berdagang dengan aturan rakyat seperti "Beli tinggi, jual rendah" atau "Tren adalah teman Anda" mungkin mengalami ketidaknyamanan. Tak perlu dikatakan, lebih baik menghindari perdagangan ketika seseorang tidak memiliki persepsi yang akurat tentang apa yang sedang terjadi. Pasar tetap berada di kelompok volatilitas tinggi sejak awal pandemi. Namun demikian, beberapa indeks terkemuka, termasuk NASDAQ, menemukan momentum di lingkungan yang tidak stabil ini. Investor harus terbiasa dengan volatilitas tinggi dan meminjam beberapa strategi yang digunakan oleh pedagang mata uang kripto. "Bitcoinisasi" pasar tradisional adalah pengubah permainan bagi ritel investor. Bagaimana seseorang harus bertindak dalam keadaan ini? Bagaimana cara menilai hubungan risiko-keuntungan?

Risiko utama dalam kondisi pasar seperti itu menyangkut dislokasi pasar yang tiba-tiba, yang mengakibatkan penurunan harga yang besar. Peristiwa seperti itu bersifat sporadis di pasar tradisional karena struktur mikro yang mengatur. Tetapi, di pasar alternatif, krisis seperti itu cukup sering terjadi, dan pengembalian menunjukkan skewness negatif yang kuat. Memperhitungkan skewness saat membangun strategi perdagangan harus menjadi fokus utama bagi pedagang yang bertujuan untuk bersaing untuk mendapatkan keuntungan dalam kondisi saat ini. Bahkan pedagang yang ingin mengeksploitasi gesekan harga jangka panjang harus menanggapi risiko yang mendasarinya dengan serius karena mekanisme koreksi pasar mungkin tidak berfungsi secara efisien bahkan selama jangka waktu yang lebih lama.

Kita dapat dengan mudah memaafkan seorang anak yang takut akan kegelapan; tragedi nyata kehidupan adalah ketika manusia takut akan cahaya.
Plato, filsuf Yunani

Tinjauan pasar

NASDAQ melanjutkan reli gemilangnya di atas level 10.000, sementara Dow Jones menemukan beberapa stabilitas. Angka ketenagakerjaan membawa dukungan yang substansial di tengah kebangkitan pandemi yang kuat di sebagian besar negara bagian Amerika. Jumlah kematian COVID tetap stabil di AS untuk saat ini dan adalah satu-satunya tanda harapan dalam ledakan pandemi saat ini.

Angka pengangguran yang lebih rendah menyebabkan kontraksi PDB yang lebih moderat di kuartal kedua, dan ini adalah sinyal pendukung yang kuat untuk pasar saham. Jika kerusuhan sosial berakhir, pasar dapat memberikan penghormatan yang kuat lainnya dan menandai berakhirnya ketakutan.

Makro:

Pengangguran struktural di UE

Sementara AS memberikan kejutan lain pada bulan Juni dengan kontraksi pengangguran lebih lanjut, di seberang lautan di Area Euro, situasinya kurang optimis. Angka pengangguran meningkat dan risiko menjadi struktural karena kekakuan pasar kerja Eropa. Dalam jangka panjang, hal itu menimbulkan banyak pertanyaan tentang pemulihan zona Euro. Kekuatan mata uang Eropa dan kinerja saham Eropa dapat menderita. Brussels dan Frankfurt sedang mencari solusi baru dan kata "pajak Eropa" menembus koridor Komisi Eropa.

Eropa:

Satu Uni Dua Kecepatan

Jerman mengendalikan COVID dan krisis ekonominya dengan cukup baik. PDB-nya menurun hanya 2,2% pada kuartal pertama dibandingkan dengan lebih dari 6% di Prancis. Sementara itu, Swedia yang tidak melakukan lockdown menunjukkan peningkatan PDB positif sebesar 0,5%. Indeks terkemuka Jerman DAX berhasil bertahan di level yang sama seperti satu tahun yang lalu, dengan CAC40 Prancis kehilangan lebih dari 10%. Dua kecepatan Eropa mulai terbentuk dalam realitas pascapandemi. Ini akan memperburuk retakan antara Utara dan Selatan benua, sehingga mengancam integritas Uni.

Besar di Jepang:

TESLA

Minggu ini Tesla menjadi produsen otomotif terbesar dalam hal kapitalisasi yang melampaui pemimpin Jepang Toyota. Tesla mengalami reli besar sejak awal tahun yang diperkuat selama krisis COVID. Saham Toyota tetap hampir di level yang sama seperti tahun lalu. Keuntungan produsen mobil dinilai selama siklus ekonomi dan Tesla belum sepenuhnya melewatinya. Selain itu, perusahaan Amerika kehilangan lebih dari 0,8 miliar dolar pada tahun 2019. Oleh karena itu, kita mungkin menyaksikan badai dalam segelas air yang tenang.

Fokus:

Media sosial dalam pencarian pendapatan

Saham Facebook pulih setelah penurunan yang cukup besar dari minggu lalu, karena ketakutan akan kerugian pendapatan yang besar. Sementara itu, Twitter tampaknya memiliki lebih banyak masalah. Semua raksasa media sosial kecuali Twitter mengalami reli sejak awal pandemi.  Penyedia layanan mikroblogging memiliki masalah serius dengan menyesuaikan kebijakan kontennya di tengah kerusuhan sosial. Investor tampaknya kurang percaya diri dalam kemampuan Twitter untuk mengatasi tekanan yang meningkat dari opini publik. Kita melihat pertempuran pertama dari perang taktis yang dapat diperkirakan antara berbagai platform media sosial yang hidup berdampingan secara damai hingga saat ini.

Prospek pasar

Seperti yang diprediksi, ons Emas tetap berada di wilayah positif. NASDAQ berhasil menemukan dukungan di 10.000 dan memiliki perspektif optimis untuk melanjutkan kemajuannya. Namun demikian, kami mengharapkan koreksi lebih awal minggu depan karena penjualan teknis.  Dow Jones memegang teguh di atas 25.000 dan kita harus mengharapkan evolusinya di terowongan sekitar level ini. Brent mentah memiliki perspektif yang baik untuk tetap di atas 40 USD.

Bagaimana cerita akan terungkap seputar pemilihan AS?

Apa pun hasil pemungutan suara, volatilitas pasar akan meningkat dan penurunan pada indeks saham terkemuka tidak boleh mengejutkan siapa pun. Melihat ke depan di tahun 2021, pemilihan mungkin memiliki dampak yang berbeda tergantung pada hasilnya dan pemulihan pascapandemi.