Tangan Tuhan

Pasar sedang booming, dan investor bersorak gembira di tengah gelombang kedua pandemi virus corona yang menghancurkan. Situasi saat ini mengharuskan untuk mendefinisikan kembali apa arti risiko bagi orang-orang. Risiko adalah konsep teoritis yang terkait dengan ketidakpastian.  Potensi evolusi negatif harga pasar dalam kondisi yang tidak pasti harus tercermin setidaknya dalam teori ketika mengukur risiko. Metrik risiko saat ini tidak memberikan informasi yang relevan. Jadi, alat apa yang harus digunakan investor yang terinformasi untuk mengelola risiko?  

Kekacauan politik di Gedung Putih, vaksin yang dipertanyakan dan situasi geopolitik yang tegang... Ini hanyalah beberapa faktor yang akan mendorong ketidakpastian di sebagian besar pasar yang efisien. Tetapi, indeks volatilitas berada pada tingkat terendah sejak wabah pandemi. Pembaca yang tidak bijaksana mungkin berpikir bahwa tangan Tuhan sedang menggerakkan pasar naik dan menjaga volatilitas tetap rendah. Yang sebenarnya sedikit berbeda. Pasar, seperti yang kita lihat sekarang, tidak sama dengan satu tahun yang lalu. Pemerintah memutuskan untuk keluar dari peran tradisional mereka dan menjadi pemain aktif di pasar saham. Oleh karena itu, bank sentral menjadi dana lindung nilai yang besar. Dibandingkan dengan bank investasi tradisional, a dana lindung nilai bertujuan untuk mengekstraksi keuntungan dari pasar keuangan dengan menggunakan alat alternatif. Itulah yang dilakukan bank sentral. Ada satu konsekuensi halus. Mata uang yang mewakili harga saham di pasar terkemuka tidak dapat dipertukarkan dengan mata uang yang digunakan dalam ekonomi riil.

Risiko adalah sesuatu yang akan melampaui batas tradisional dari pasar keuangan dan akan berdampak pada semua lapisan masyarakat. Mengelola risiko tidak lagi ilmu pengetahuan, tetapi seni. Rasio Sharpe, Value at Risk dan metrik lainnya mungkin tidak terlalu masuk akal dalam situasi saat ini. Kembali ke tradisional alat perlu dibayangkan. Membaca laporan keuangan perusahaan dan melihat gambaran makro ekonomi yang besar adalah elemen penting dalam a penilaian risiko yang sehat. Selain itu, investor harus membedakan antara risiko jangka pendek dan jangka panjang. Apa pun yang berhasil dalam jangka pendek mungkin gagal ketika diekstrapolasikan selama jangka waktu yang lebih lama.

Anda dapat mengatakan banyak hal tentang saya, tetapi Anda tidak pernah bisa mengatakan bahwa saya tidak mengambil risiko. Diego Maradona

Gambaran pasar

Trump mengumumkan bahwa dia sedang mempertimbangkan untuk mentransfer kekuasaan kepada yang terpilih presiden Biden. Itu membawa kelegaan yang signifikan bagi investor yang takut akan kekuasaan perjuangan di Gedung Putih, yang dapat membuat Amerika Serikat dalam kekacauan. Dow Jones sempat mencapai level psikologis 30.000, hanya delapan bulan setelah turun di bawah 20.000 selama fase awal COVID-19 krisis. Bitcoin mengikuti momentum yang dimulai dalam beberapa minggu terakhir dan diklaim di atas 19.000 USD. Cryptocurrency terkemuka kehilangan lebih dari 2.000 USD hanya dalam dua sesi perdagangan di tengah penjualan teknis.

Fokus:

AstraZeneca

Harga Moderna melambung tinggi di tengah hasil uji klinis dari vaksin COVID-nya. Sementara itu, AstraZeneca, salah satu pesaing utama dalam perlombaan vaksin melihat sahamnya bergerak ke wilayah negatif. The perusahaan farmasi multinasional Inggris-Swedia mengumumkan bahwa vaksinnya memiliki beberapa masalah, dan hasil pengujian mungkin bias. Awal hasil uji klinis menggarisbawahi bahwa vaksin AstraZeneca memiliki efisiensi 70%, lebih rendah dari solusi yang diajukan oleh rekan-rekannya. Namun demikian, vaksin AstraZeneca memiliki masalah logistik yang lebih sedikit dan tidak memerlukan penyimpanan pada suhu yang sangat rendah. Tampaknya,  Moderna dan Pfizer saat ini memimpin perlombaan untuk mendapatkan vaksin, sementara AstraZeneca sedang mencari penebusan.

Fokus:

Airbnb adalah bintang berikutnya

Airbnb, perusahaan pasar daring penyewaan liburan, berbasis di San Francisco, sedang bersiap untuk IPO. Tak perlu dikatakan, banyak investor ritel sedang mencari saham panas berikutnya. Selain itu, Booking, pesaing utama Airbnb sedang berjalan dengan baik, dan sahamnya pulih sepenuhnya setelah kerugian yang terjadi selama wabah pandemi.  Ini harus menjadi positif sinyal, tetapi Airbnb menghadapi beberapa masalah profitabilitas. Perusahaan ini tidak masih dalam posisi untuk membayar dividen karena belum menghasilkan keuntungan. Selain itu, di banyak negara Eropa, penyewaan properti melalui pasar daring mungkin terhambat oleh pajak tambahan.

Fokus:

Amazon

Penguncian yang diterapkan di sebagian besar negara maju menghambat tradisional perdagangan dan meningkatkan pasar daring. Amazon adalah platform terkemuka di dunia pra-COVID, dan pandemi berkontribusi untuk memperkuat posisinya. Harga Amazon mengalami reli yang kuat selama musim panas dan masuk ke periode mandek sejak September. Peluang pertumbuhan yang dapat diprediksi tampaknya terbatas di mata investor. Semakin besar Anda, semakin sulit untuk tumbuh.

Mata uang kripto:

Ethereum

Bitcoin mengalami reli kedua dan mencapai hampir maksimum baru. The momentum berdampak pada Altcoin lainnya, termasuk cryptocurrency kedua di istilah kapitalisasi. Harga Ethereum meningkat di tengah likuiditas aliran masuk ke pasar Bitcoin.  Ethereum adalah yang paling populer infrastruktur untuk layanan terdistribusi dan tokenisasi aset. Namun demikian, antusiasme seputar Ethereum jauh dari apa adanya tiga tahun yang lalu. Reli saat ini tidak membawa harga ke level yang sebanding dengan maxima historis Ethereum.

Ada garis pemisah yang jelas antara Bitcoin dan Altcoin dalam hal daya tarik bagi investor baru. Bitcoin tampaknya memiliki keunggulan dalam permainan ini.

Prospek pasar

Dow Jones melanjutkan reli dan mencapai 30.000USD. Pasar bersorak untuk Biden dan paket stimulus yang dapat diprediksi. Perspektif vaksin COVID berkontribusi pada euforia pasar.

Rali Bitcoin berlanjut, tetapi cryptocurrency terkemuka mengalami kerugian besar menurun di bawah 17.000. Investor takut melihat episode 2017 dimuat ulang dan bergegas untuk mendapatkan keuntungan mereka. Masih ada potensi untuk Bitcoin untuk berkembang. Tren bullish belum mencapai akhirnya.  Dengan demikian, Bitcoin perlahan tapi pasti menjadi aset utama dalam investasi, dan kami berharap melihat Bitcoin naik menuju 20.000 pada hari-hari awal tahun 2021.