Langit adalah batasnya

Krisis yang ditimbulkan oleh wabah pandemi merusak sebagian besar sektor ekonomi. Di tengah angka makro ekonomi yang lemah, pasar saham mencapai titik tertinggi dalam sejarah. Apa yang akan terjadi ketika ekonomi mulai pulih? Akankah pasar saham naik tajam menuju puncak baru? Akankah bank sentral menaikkan suku bunga? Apakah ada batasnya?

Kami percaya bahwa tidak ada batasan. Tidak ada batas atas untuk reli di masa depan pada tahun 2021, dan tidak ada batas bawah karena sebagian besar investor sudah menyadari harga negatif. Namun demikian, pertanyaan tentang batas mengharuskan untuk mendefinisikan kembali model penetapan harga opsi. Dua aspek perlu dipertimbangkan. Di satu sisi, konsep “tingkat bebas risiko” perlu ditinjau kembali. Meminjam dan menempatkan uang tanpa risiko tidak masuk akal karena pasar uang tidak menawarkan nilai waktu.

Oleh karena itu, konsep netralitas risiko sudah usang dalam lingkungan saat ini. Penetapan harga berdasarkan probabilitas historis akan memberikan penilaian yang lebih realistis.

Di sisi lain, teori penetapan harga opsi mengasumsikan bahwa nilai aset bersifat positif ketat. Kecuali untuk beberapa perkembangan terbaru dalam suku bunga, semua model tidak menyertakan skenario nilai aset negatif. Oleh karena itu, sebagian besar opsi ekuitas setidaknya secara teori dihargai terlalu rendah. Mungkin inilah saatnya untuk mengamati lebih banyak aktivitas ritel di pasar derivatif.

Jika langit adalah batas, tidak satu pun pahlawan kita akan mencapai bulan. Matshona Dhliwayo, filsuf Kanada

Gambaran pasar

Penggajian non-pertanian meningkat pada bulan November sebesar 245.000 jauh di bawah angka Oktober dan ekspektasi analis. Percepatan penyebaran pandemi di AS di tengah musim dingin memicu kekhawatiran tentang penguncian yang lebih ketat setelah Tahun Baru ketika presiden terpilih akan secara resmi menjabat.

Oleh karena itu, pengusaha tidak begitu bersemangat untuk merekrut karena takut akan perlambatan ekonomi baru pada kuartal pertama tahun depan. Dan tetapi, tidak ada yang bisa menghentikan pasar saham dalam perjalanan kemenangannya. Pengumuman terbaru mengenai persetujuan awal vaksin COVID membawa gelombang optimisme baru dan mendorong indeks pasar.

COVID-19:

Moderna

Vaksinasi massal ada dalam agenda sebagian besar negara maju untuk tahun 2021. Moderna dan Pfizer berbagi posisi terdepan dalam perlombaan untuk mengambil alih pasar baru ini. Banyak investor menghasilkan banyak uang dari Moderna, dan mereka ingin tahu apakah masih ada tempat untuk menghasilkan lebih banyak keuntungan. Masalah sebenarnya dari semua vaksin ini menyangkut efektivitasnya dan durasi kekebalan mereka. Solusi yang lebih baik akan memiliki pangsa pasar yang lebih besar.

Moderna memberikan bukti bahwa vaksinnya memberikan kekebalan tiga bulan setelah injeksi. Ini, tanpa diragukan lagi, merupakan sinyal positif yang mendukung saham minggu ini. Jika FDA mengeluarkan persetujuan darurat untuk vaksin Moderna, kita dapat mengamati gelembung nyata pada kuartal kedua tahun depan.

FX:

Dilema dolar

Sejak Mei, semua pasar bergerak ke Utara kecuali dolar AS, yang terus mengalami penurunan dibandingkan dengan Euro. Tampaknya, kemenangan Biden tidak membawa dukungan yang diharapkan untuk mata uang Amerika. Ada tren de-dolarisasi yang lambat di seluruh pasar internasional, karena banyak pemerintah dari negara berkembang menjual sebagian cadangan dolar mereka. Harga emas tidak pulih seperti yang diharapkan, sehingga menunjukkan bahwa investor institusional mengarahkan dana mereka ke mata uang lain, termasuk Franc Swiss dan Euro.  Jika Inggris berhasil menyegel kesepakatan Brexit, kita dapat menyaksikan reli kuat pound sterling. Tetapi dolar yang lemah mungkin bukan hal yang positif untuk pemulihan ekonomi. Sebagian besar kontrak perdagangan internasional dinegosiasikan dalam dolar, dan tren saat ini dapat menghambat pertumbuhan dan menyebabkan peningkatan harga konsumen untuk barang dan jasa impor.

Fokus:

Kandi

Kandi Technologies Group adalah contoh lain dari perusahaan yang terdaftar di NASDAQ yang mengarungi gelembung yang diciptakan oleh revolusi mobil listrik yang dipicu oleh TESLA. Hindenburg Research mengeluarkan laporan negatif tentang perusahaan yang berkantor pusat di China yang mengarisbawahi beberapa ketidakteraturan dalam akuntansi dan praktik bisnis mereka. Harga saham Kandi turun lebih dari 40% minggu lalu setelah mencapai puncak pada paruh kedua November. Langkah ini terjadi di tengah tren bullish global di pasar saham. Investor menjadi curiga dan menjual saham pendek, Kandi berbagi nasib yang sama dengan Nikola, perusahaan lain yang bertujuan untuk naik ke reli mobil listrik.

Fokus:

CRISPR

Inggris telah menyetujui vaksin Pfizer–BioNTech setelah melewati uji keamanan dan kemanjuran. Vaksin COVID bukan hanya solusi untuk krisis global saat ini. Ini adalah pengubah permainan dalam pengobatan modern. Vaksin Pfizer–BioNTech adalah vaksin mRNA pertama dalam sejarah. Vaksin tersebut secara teori memungkinkan penyisipan atau penulisan ulang bagian DNA manusia, sehingga membuka gerbang untuk pengembangan pengobatan transformatif. Reli pada saham Moderna berdampak positif pada perusahaan bioteknologi pengeditan gen.  CRISPR Therapeutics adalah perusahaan terkemuka di bidang ini, mengembangkan platform pengeditan gen CRISPR/Cas9 milik sendiri, yang memungkinkan perubahan DNA genomik yang tepat dan terarah.

Prospek pasar

Dow Jones melanjutkan reli dan mencapai 30.200 USD. Pasar memuji vaksin COVID yang akan datang dan paket stimulus yang dapat diprediksi.

Bitcoin masih dalam mode bullish dan mengakhiri minggu di 18.200  setelah bermain-main dengan 19.500. Investor mata uang kripto mencakup sejumlah besar spekulan yang bertujuan untuk menghasilkan keuntungan dalam jangka pendek. Ada banyak sekali penganut Bitcoin yang akan memberikan dukungan dalam jangka panjang, dan untuk alasan ini, kami masih melihat potensi Bitcoin untuk berkembang. Dengan demikian, Bitcoin perlahan tetapi pasti menjadi aset utama dalam investasi, dan kami berharap melihat Bitcoin meningkat menuju 20.000 pada hari-hari awal tahun 2021.