Gelembung Teknologi Kedua

Saham teknologi sedang mengalami periode yang makmur. Beberapa analis menyatakan reli teknologi baru-baru ini sebagai gelembung yang mirip dengan gelembung dot-com tahun 2000. Jaga jarak sosial dan strategi bekerja dari rumah yang diterapkan di sebagian besar perusahaan besar di tengah pandemi adalah katalis utama tren ini. Apakah situasi ini berkelanjutan? Apakah penghentian pelonggaran kuantitatif dapat meledakkan gelembung ini?

NASDAQ, indeks utama saham teknologi berada pada puncak yang belum pernah terjadi sebelumnya. Tingkatnya 2,4 kali lebih tinggi daripada puncaknya selama gelembung dot-com. Ada banyak kesamaan antara tren saat ini di sektor teknologi dan apa yang terjadi dua dekade lalu. Antusiasme seputar digitalisasi berada pada titik tertinggi sepanjang masa, tetapi seperti pada tahun 2000, sangat sedikit yang memahami apa arti digitalisasi. Jika pada tahun 2000, setiap perusahaan dengan situs web memiliki penilaian yang besar, saat ini setiap perusahaan rintisan yang mengklaim menggunakan AI bernilai ratusan juta dolar.  Jumlah IPO jalur cepat yang signifikan adalah ciri umum di kedua gelembung.

Satu-satunya perbedaan utama antara kedua episode tersebut adalah fakta bahwa gelembung saat ini didorong oleh strategi pelonggaran kuantitatif bank sentral. QE berdampak pada industri teknologi dalam banyak hal. Percepatan pasar saham adalah hasil langsung dari pencetakan uang, tetapi ada banyak produk sampingan lainnya. Uang dari QE disalurkan ke industri investasi dan pada akhirnya ke sektor Modal Ventura. VC memompa dan terus memompa sejumlah besar dolar fisik ke perusahaan rintisan tahap awal. Jenis modal ini memperkuat gelembung saham dan menjadi dasar risiko nyata di balik fenomena ini. Jika dalam waktu dekat, pemerintahan AS memutuskan untuk mengakhiri QE, tidak hanya pasar saham yang akan runtuh, tetapi juga sektor teknologi mungkin akan rusak secara tidak dapat diperbaiki.

Saham teknologi, tanpa diragukan lagi, adalah barang yang panas dan bagus untuk dimiliki dalam jangka pendek. Tetapi, membangun strategi jangka panjang seluruhnya pada saham NASDAQ membuat investor terpapar risiko yang tidak terkualifikasi. Jadi, tren adalah teman Anda, selama teman tidak berubah pikirannya.

Antusiasme untuk Tesla dan saham-saham bubble-basket lainnya mengingatkan pada gelembung dot-com Maret 2000. Seperti halnya saat itu, para bull menolak metode penilaian konvensional untuk sejumlah kecil saham yang tampaknya hanya bisa naik. Meskipun kita tidak tahu persis kapan gelembung akan pecah, pada akhirnya akan pecah. David Einhorn, investor Amerika

Gambaran pasar

Terlepas dari koreksi signifikan yang terjadi minggu lalu, S&P 500 masih lebih tinggi dari tahun lalu. Ketidakpastian paket stimulus yang diharapkan mendorong pasar ke wilayah negatif. Brexit tanpa kesepakatan yang dapat dilihat tidak memberikan dukungan apa pun bagi pasar.

Tesla tampaknya akan dimasukkan dalam indeks S&P 500, sehingga menimbulkan volatilitas tambahan. Tesla menjadi produsen mobil paling terkemuka di dunia dalam hal kapitalisasi pasar. Hanya dalam satu dekade, perusahaan rintisan muda ini beralih dari posisi pemula ke status pemimpin global. Waktu akan menunjukkan apakah perusahaan utama Musk mampu bersaing dengan pesaing Jepang dan Jerman yang sudah mapan.

Tahun depan seharusnya membawa banyak ayunan dalam level S&P 500 karena volatilitas saham Tesla. Perdagangan opsi pada Tesla mungkin bukan strategi yang buruk.

Fokus:

Airbnb

Airbnb melakukan debutnya yang gemilang di pasar sekunder. Hari pertama tidak menghasilkan lonjakan besar, tetapi ini tidak berarti bahwa tidak ada potensi untuk pertumbuhan di masa depan. Mengapa Airbnb menarik bagi investor?

Airbnb membuktikan ketahanan dirinya selama krisis COVID. Banyak analis percaya bahwa pandemi koronavirus dapat menghambat pasar penyewaan jangka pendek online. Tetapi, realitas menunjukkan sebaliknya, terutama di kota-kota besar. Penduduk kota besar memulai tren untuk pindah ke daerah pinggiran kota, dan pasar untuk tinggal jangka pendek di daerah perkotaan dipenuhi oleh Airbnb.

Fokus:

Zoom

Krisis COVID-19 menghantam paku terakhir di peti mati banyak bisnis tetapi menjadikan beberapa orang sukses. Zoom adalah salah satu teknologi yang muncul sebelum COVID dan menjadi arus utama setelah Maret 2020. Tingkat adopsi sangat tinggi, dan kecuali beberapa lembaga Eropa yang enggan menggunakan Zoom karena masalah privasi, tidak banyak perusahaan yang tidak menggunakannya. Intinya adalah perspektif pertumbuhannya terbatas. Jadi, Zoom perlu menemukan kembali dirinya untuk memberikan warna pada trennya.

Fokus:

Palantir

Sejak IPO-nya, Palantir melihat harga sahamnya hampir tiga kali lipat. Palantir dimulai sebagai perusahaan inovatif yang mengusulkan perangkat lunak anti-kejahatan keuangan, tetapi selama keberadaannya, terdiversifikasi di banyak bidang, di mana teknologinya dapat memberikan intelijen. Palantir memiliki perspektif pertumbuhan yang baik di masa mendatang dan merupakan salah satu perusahaan yang dapat menjadi pesaing serius bagi GAFAs. Dengan demikian, Palantir, tentu saja, adalah pembelian.

Prospek pasar

Dow Jones memasuki wilayah negatif dan mengakhiri minggu di atas 30.000 USD. Ada ketidakpastian tentang paket stimulus yang dapat diprediksi, dan pasar menghentikan reli-nya. Selain itu, manajer aset dapat menyeimbangkan kembali portofolio mereka dan menandai keuntungan untuk akhir tahun, sehingga memperkuat penurunan pasar.

Bitcoin turun dan mengakhiri minggu di atas 18.000 USD. Tantangan untuk mendaki di atas 20.000 USD ada di atas meja. Jumlah spekulan yang signifikan yang bertujuan untuk menghasilkan keuntungan dalam jangka pendek menyumbang pada penurunan pasar.  Para penganut Bitcoin dan investor institusional melihat potensi Bitcoin untuk berkembang. Dengan demikian, Bitcoin perlahan tetapi pasti menjadi aset utama dalam investasi, dan kami mengharapkan untuk melihat Bitcoin naik menuju 20.000 tetapi tidak lebih awal dari tahun 2021.