Kembali ke masa depan

2020 akan dikenang tanpa diragukan lagi sebagai titik balik dalam sejarah kontemporer. Kami sajikan di bawah ini sepuluh tema yang kami yakini menandai pasar keuangan sepanjang tahun di tengah krisis kesehatan dan ekonomi global.

Bitcoin menemukan penganutnya

2020 membawa awal yang gemilang bagi Bitcoin. Cryptocurrency terkemuka melambung di atas 25.000 USD. Banyak yang percaya bahwa kita menyaksikan pola 2017 lainnya dengan harga mencapai level historis maksimum. Tetapi  2020 bukanlah 2017 karena banyak alasan. Pasar bitcoin lebih matang dan lebih terkristalisasi. Segmen likuiditas yang berbeda stabil dan ada basis investor kripto yang solid yang berpartisipasi dalam proses penemuan harga. Generasi baru investor termasuk lebih dari sekadar pemegang koin dan memiliki keyakinan kuat bahwa Bitcoin.

Penurunan nilai dolar AS

Pada awal tahun, entitas Tiongkok memiliki hingga 2019 lebih dari 1,10 triliun USD utang AS, terhitung  26% dari utang AS yang dipegang oleh negara asing dan mewakili lebih dari 5% dari total utang AS yang beredar. Selain itu, defisit perdagangan Tiongkok adalah 419 miliar USD, terhitung 47% dari total defisit AS dalam barang. Dengan demikian, Tiongkok bukan hanya bankir paling terkemuka Amerika tetapi juga pemasok barang utama. Setelah krisis awal pada kuartal pertama, Tiongkok pulih dengan cepat, tetapi krisis COVID mengganggu pertumbuhan AS dan posisi dolar AS secara tak terelakkan.

Pemulihan berbentuk V, W atau Zigzag?

Pemulihan "berbentuk V" yang mencakup pengembalian bertahap ke keadaan ekonomi sebelumnya adalah skenario utama yang dihargai oleh pasar keuangan. Selama jatuhnya, ekonom berbicara tentang pemulihan "berbentuk W" sebagai yang paling mungkin skenario optimis. Ekonomi global tampaknya terkena dampak yang lebih parah oleh pandemi daripada yang diperkirakan. Kemungkinan keluar dari yang tak berujung serangkaian penguncian di masa mendatang rendah. Pemulihan berbentuk zigzag menuju ke mana pun adalah skenario yang paling mungkin.

Harga aset negatif

Selama krisis 2008, ditandai dengan kebangkrutan Lehman, kita belajar bahwa uang tidak memiliki nilai. Kami menemukan suku bunga negatif dan belajar bahwa Anda mungkin perlu membayar debitur ketika Anda meminjamkan mereka uang. Dengan hasil negatif, bank sentral memperkenalkan pajak atas likuiditas, biaya yang harus dibayar pemilik kas untuk menyimpan dana mereka di bank.

Krisis saat ini membawa perubahan paradigma baru: aset fisik dengan harga negatif. Kontrak minyak mentah utama AS ditutup pada harga negatif, menurun menjadi -37,63 USD per barel.  Penjualan aset yang memerlukan pemilik untuk membayar pembeli, dan bukan sebaliknya, membentuk kembali konsep kepemilikan. Satu-satunya barang yang mengharuskan pemiliknya untuk membayar saat dibuang adalah penalti atau catatan pajak.

Pandemi, nabi palsu dan teori konspirasi

Covid-19, 5G, eksperimen global, vaksin dengan nano-chip, Bill Gates, reptil, pemerintah global, akhir kebebasan… Sejak Maret, platform media dibanjiri dengan beberapa ide konspirasi bawah tanah yang menjadi hampir mainstream dalam konteks penguncian saat ini. Masalah sebenarnya adalah penyebaran teori-teori ini berbahaya. Mereka tidak membedakan antara imajinasi dan realitas, teori dan fakta, mistisisme dan sains. Menyangkal pandemi atau mengaitkan masalah kesehatan masyarakat dengan teknologi baru seperti 5G tidak memiliki latar belakang nyata. Satu-satunya hasil adalah bahwa mereka memperkuat ketakutan di antara penduduk dan merusak peran otoritas.  Oleh karena itu, menyebarkan ide-ide ini atas nama kebebasan berbicara adalah berbahaya dan dilarang oleh sebagian besar media sosial.

Akhir Trumpisme

Banyak taipan bisnis yang mendukung Trump pada tahun 2016 beralih ke Biden untuk alasan yang sederhana. Bisnis membutuhkan stabilitas politik dan lebih sedikit skandal di Gedung Putih.  Ekonomi AS yang kuat membutuhkan Presiden yang didukung oleh partainya dan dihormati oleh lawan-lawannya.

Tak perlu dikatakan bahwa berakhirnya Trumpisme akan menantang posisi AS di kancah internasional. Kita menyaksikan perubahan paradigma, di mana AS mundur dari peran historisnya sebagai satu-satunya kekuatan super global. Baik atau buruk, dicintai atau dibenci, AS sejak jatuhnya Uni Soviet, adalah jaminan yang dapat diandalkan dari keseimbangan geopolitik.

Oleh karena itu, di era pasca-Trump, kita dapat mengamati meningkatnya kekacauan dalam hubungan internasional, yang mengarah pada rezim volatilitas tinggi di pasar keuangan. Volatilitas tinggi sering kali identik dengan resesi ekonomi. Konsekuensi lainnya bisa jadi dolarisasi ekonomi dunia.

Pendapatan dasar universal

Dalam dunia pasca-pandemi, kapitalisme, seperti yang kita kenal, mungkin mencapai titik akhir dan mungkin perlu menemukan kembali dirinya sendiri untuk mengatasi realitas baru.  Selain itu, jarak sosial dapat menyebabkan mutasi signifikan dalam industri ritel, hiburan, katering, dan pariwisata. Oleh karena itu, seluruh sektor dapat musnah, yang menyebabkan hilangnya pekerjaan secara permanen. Teknologi, perbankan, dan industri jasa lainnya yang dapat berfungsi dalam masyarakat yang menjaga jarak sosial dapat terus beroperasi dan menawarkan gaji yang layak kepada karyawan mereka. Tetapi, sebagian besar negara maju perlu menemukan solusi untuk pengangguran struktural massal. Pendapatan dasar universal tampaknya menjadi satu jika bukan satu-satunya solusi. Kapitalisme dapat berlanjut untuk sebagian masyarakat, yang sangat terampil, bekerja di sektor yang didominasi perusahaan mengusulkan. Tetapi bagi sebagian besar penduduk, langkah-langkah yang berorientasi sosial yang mencakup pendapatan dasar universal mungkin menjadi kebutuhan.

Gelembung teknologi baru

Saham teknologi mengalami periode yang makmur sepanjang tahun 2020. Beberapa analis menilai reli teknologi baru-baru ini sebagai gelembung yang mirip dengan gelembung dot-com tahun 2000. Jarak sosial dan strategi bekerja dari rumah yang diterapkan di sebagian besar perusahaan besar di tengah pandemi adalah katalis utama tren ini.  NASDAQ, indeks utama saham teknologi telah mencapai puncak yang belum pernah terjadi sebelumnya. Tingkatnya 2,4 kali lebih tinggi daripada puncaknya selama gelembung dot-com. Ada banyak kesamaan antara tren saat ini di sektor teknologi dan apa yang terjadi dua dekade yang lalu. Antusiasme untuk digitalisasi berada pada titik tertinggi sepanjang masa, tetapi seperti pada tahun 2000, sangat sedikit yang memahami apa artinya digitalisasi. Jika pada tahun 2000, setiap perusahaan dengan situs web memiliki penilaian kolosal, saat ini setiap perusahaan rintisan yang mengklaim menggunakan AI bernilai ratusan juta dolar. Jika segera, pemerintahan AS memutuskan untuk mengakhiri QE, pasar saham akan runtuh, dan sektor teknologi mungkin rusak secara tidak dapat diperbaiki.

Perlombaan untuk mendapatkan vaksin

Pandemi membagi dunia menjadi dua: mereka yang memiliki cara untuk melawan bug dan mereka yang tidak. Bagian dunia yang lebih miskin dan strata bawah masyarakat mungkin menghadapi masa-masa yang lebih menantang. Vaksin diperlukan tidak hanya untuk menyelesaikan krisis kesehatan tetapi juga untuk mencegah kemiskinan global. Aliansi Moderna dan Pfizer dengan BionTech menjanjikan dan memberikan vaksin. Pemerintah ikut campur dan memulai vaksinasi massal pada bulan Desember. Sebagai hasilnya, saham BionTech dan Moderna mengalami reli yang kuat sejak awal tahun.

Real Estat dan eksodus

Aturan jarak sosial dan penguncian telah membawa perubahan signifikan pada sektor katering dan perhotelan. Sebagian besar restoran, bar, dan klub yang beroperasi dengan model margin rendah-volume tinggi bangkrut. Peningkatan besar-besaran dalam perdagangan online menghancurkan real estat komersial.  Pekerjaan jarak jauh mengurangi tekanan pada infrastruktur dan mengurangi tingkat hunian di kantor. Pandemi membentuk kembali lanskap pasar real estat secara brutal. Metropolis besar mengalami penurunan besar dalam harga real estat karena eksodus massal ke daerah pedesaan dan pinggiran kota.

Sepuluh prediksi yang keterlaluan untuk tahun 2021

1. Dolar AS akan turun 30%
2. Yuan akan berlipat ganda nilainya
3. Bitcoin akan naik menjadi 50.000 USD
4. Gelembung teknologi akan meledak
5. Trump akan meninggalkan AS
6. Olimpiade Tokyo akan memiliki jumlah peserta terendah
7. Bank sentral akan menghentikan QE
8. Kamala Harris akan menjadi wanita pertama yang menjadi Presiden AS
9. Vaksin COVID akan menjadi tidak berguna karena mutasi
10. Kurs poundsterling terhadap euro akan naik di atas 1,3

Pergerakan Pasar Mingguan

‍