Koin vs Fiat

Coinbase, platform pertukaran Bitcoin terkemuka, melantai di NASDAQ, sehingga menandai tonggak sejarah penting dalam sejarah singkat mata uang kripto. Investor menyambut listing tersebut dengan antusias dan valuasi Coinbase melonjak di atas 120 miliar dolar AS. Sekilas, para maniak kripto menorehkan kemenangan besar dalam pertempuran tak berujung dengan keuangan tradisional.  Tetapi, dalam jangka panjang, IPO Coinbase bisa menjadi awal dari serangkaian peristiwa yang akan membuat kredibilitas mata uang kripto menurun sebagai alternatif sistem moneter tradisional.

Saat ini, Coinbase melampaui Goldman Sachs, bank investasi paling terkemuka di dunia dalam hal valuasi pasar. Selain itu, bursa yang berbasis di San Fransisco tersebut memilih listing langsung, menghindari jalur tradisional IPO yang akan mengantarkan sebagian besar uang ke kantong-kantong dalam yang dalam dari para taipan Wall Street. Tampaknya, dunia kripto, meskipun merupakan pasar yang baru lahir, sudah bersaing dengan para pemain yang lebih mapan di industri keuangan. Tak perlu dikatakan bahwa terlepas dari tanda peringatan dan banyak bendera yang dikeluarkan oleh regulator, adopsi mata uang kripto sebagai aset alternatif sedang meningkat dengan cepat.

Namun demikian, sebagian besar penganut kripto melupakan aspek fundamental dari visi Satoshi Nakamoto. Takdir Bitcoin dan altcoin lainnya adalah untuk menawarkan alternatif yang layak untuk sistem moneter dan perbankan yang sedang merosot saat ini dan untuk membebaskan ekonomi dari mata serakah dan tangan tidak adil pemerintah. Bitcoin berhasil menjadi investasi spekulatif yang sangat dipuji tetapi masih jauh dari mencapai tujuan awalnya.

IPO Coinbase menggarisbawahi kegagalan ini, bursa mata uang kripto terkemuka memilih IPO yang menarik mata uang fiat dan menargetkan valuasi dalam paradigma ekonomi lama. Kisahnya akan sangat berbeda jika Coinbase memilih untuk mentokenisasi asetnya dan listing melalui teknologi blockchain yang dikhususkan.  

Risiko yang mendasari dalam upaya Coinbase adalah kanibalisasi dunia kripto yang dapat diprediksi oleh lembaga keuangan tradisional. Bitcoin bisa menjadi kelas aset lain, sementara blockchain menjadi alternatif yang dimulia-muliakan untuk sistem pembayaran cepat. Dengan demikian, seluruh proyek tentang demokratisasi layanan keuangan akan mati pada tahap embrio. Mata uang kripto bukan hanya spekulasi dalam hal nilai dolarnya, tetapi juga sebuah keyakinan, sebuah agama yang bertujuan untuk meninggikan dan membebaskan individu dari tunduk abadi pada sistem ekonomi tradisional yang tidak berfungsi dan diatur dengan buruk.  Kita sering mendengar bahwa uang tidak membeli kebahagiaan, dan dalam hal ini, uang fiat pasti tidak membelinya.

Bitcoin akan lebih dari $1 juta dalam 5 tahun tetapi saya masih lebih suka emas dan perak. Robert Kiyosaki, investor Amerika

Gambaran pasar

VIX, indeks volatilitas terkemuka, turun tajam sejak awal April dan mencapai level terendah sejak wabah pandemi pada Maret 2020. Sementara pasar saham sedang naik ke level tertinggi baru, probabilitas tersirat dari kontraksi pasar yang dapat diprediksi relatif rendah. Volatilitas rendah juga berarti bahwa pasar sedang menunggu tanda-tanda baru, dan terutama kecepatan pemulihan di tengah pembukaan kembali ekonomi AS. Pelonggaran kuantitatif berada di belakang dan satu-satunya pemicu yang dapat menghancurkan fondasi mesin pemompaan uang adalah pengembalian yang lebih lambat dari yang diharapkan ke jenis normalitas baru.

Kecuali Emas yang mengalami sedikit kemajuan, semua pasar lainnya tetap di atas level support dari minggu lalu.

Fokus:

Moderna

Ada potensi pertumbuhan terpendam yang belum terlepaskan untuk startup biotek yang berbasis di Massachusetts ini. Pasar vaksin COVID yang terglobalisasi dan terfragmentasi menawarkan banyak peluang tetapi hanya akan memilih solusi yang layak. Setahun setelah wabah pandemi, selusin vaksin berkoeksistensi dengan tingkat keberhasilan yang berbeda. Sementara vaksin yang diproduksi oleh AstraZeneca dan Johnson & Johnson menghadapi efek samping yang tidak diinginkan, vaksin China tidak memberikan perlindungan. Rantai pasokan Pfizer berada di bawah tekanan karena tidak dapat memenuhi semua permintaan yang diperlukan. Pfizer menjadi sumber emas dalam hal vaksin, sehingga meninggalkan kesenjangan yang tidak terpenuhi dalam pasokan pasar. Jika Moderna dapat meningkatkan operasinya, harga sahamnya dapat tumbuh dengan cepat sebelum akhir musim panas.

Komoditas:

Gandum

Peningkatan pasokan uang yang belum pernah terjadi sebelumnya mulai berdampak pada harga komoditas lunak yang dibayar oleh konsumen akhir. Harga gandum menunjukkan ketahanan selama sebulan terakhir, tetapi sanksi AS baru yang diberlakukan pada Rusia, produsen gandum terkemuka di dunia, bisa menjadi pengubah permainan. Jika Federasi Rusia membatasi ekspor gandumnya dan panen musim panas berada di bawah ekspektasi, harga gandum dapat melonjak ke level yang tidak terduga.

Mata uang kripto:

Ethereum

Bitcoin naik di atas 64.000 di tengah IPO Coinbase tetapi mundur menjelang akhir minggu. Ethereum mencapai 2.500 telah membuka jalannya dengan berlian dan mendapatkan daya tarik tidak hanya sehubungan dengan mata uang fiat terkemuka tetapi juga dengan Bitcoin.

Persaingan antara mata uang kripto terkemuka dimulai dan Ethereum memiliki semua peluang untuk mencapai level tertinggi baru dan menjadi pesaing serius untuk posisi terdepan di dunia kripto. Ethereum dipasarkan dengan buruk dan hanya menarik sebagian kecil investor, meskipun kapasitas teknologinya yang tak terbatas dan berwawasan ke depan.

Prospek pasar

Dow Jones mengakhiri minggu di atas 34.000,  menunjukkan pertumbuhan yang kuat sebesar 400 poin dibandingkan dengan minggu lalu. Sementara skenario pusat dalam jangka pendek adalah reli yang didorong oleh optimisme dari pemulihan ekonomi global, penjualan teknis dapat mendorong pasar ekuitas ke wilayah negatif. Skenario ini bahkan lebih mungkin di tengah tanda-tanda pasar sedang overbought.

Seperti yang diharapkan, Bitcoin naik di atas 63.000 USD dan optimisme pasar baru-baru ini dapat memberikan dukungan di atas 60.000.  Brent Crude tetap berada di terowongan yang sama sekitar 64 USD, dan kemungkinan peningkatan harga lebih lanjut memudar meskipun pemulihan ekonomi yang diprediksi dipercepat.