Perubahan Besar

Setahun yang lalu, investor dan analis mulai membicarakan tentang "Reset Besar". "Reset Besar" adalah konsep yang kompleks dan belum jelas, meliputi serangkaian pergeseran ekonomi yang brutal, seperti pengurangan utang publik, pendapatan dasar universal, guncangan di pasar keuangan... Terlepas dari krisis yang belum pernah terjadi sebelumnya yang dipicu oleh wabah pandemi, tidak ada tanda-tanda reset yang terlihat. Bagaimana jika ekonomi maju berhasil berputar sebelum reset bahkan ada di meja?

Istilah "pivot" menunjukkan perubahan radikal suatu perusahaan ketika manajemen puncaknya memahami bahwa model bisnis saat ini tidak sesuai dengan permintaan pasar. Pivot bukanlah apa-apa selain pencarian untuk beradaptasi dan bertahan hidup. Pivot bisnis diharapkan dalam proses seleksi Darwinian.

Ekonomi negara maju kemungkinan besar telah berputar selama tahun 2020. Dengan demikian, pandemi membagi ekonomi dunia menjadi dua silo. Di satu sisi, kita memiliki ekonomi yang mendapat manfaat dari helikopter uang dan menerima tren digitalisasi, sehingga berhasil bergerak menuju modus operandi baru. Tetapi, di sisi lain, ada negara-negara yang ekonominya masih berfungsi dalam paradigma lama, sehingga tidak beradaptasi dengan realitas baru.    

Pasar saham telah mengalahkan rekor demi rekor selama setahun terakhir, sementara ekonomi riil berada di bawah penguncian yang berkepanjangan. Perkembangan yang kontra-intuitif ini dibenarkan oleh fakta bahwa pasar terutama menetapkan harga ekonomi dan bisnis yang berputar. Ekonomi dan bisnis yang tidak berputar, tidak hanya tidak dihargai oleh pasar, tetapi mereka bahkan tidak dapat mengakses modal secara efisien.

Perbedaan besar antara ekonomi yang berputar dan ekonomi "lama" akan meningkatkan ketidaksetaraan di tingkat global. Migrasi akan meningkat dan ekonomi yang tidak berputar akan kehilangan talenta dan sumber daya.

Mata uang kripto adalah satu-satunya jembatan antara ekonomi lama dan baru, antara mereka yang mendapat manfaat dari era keuangan baru ini dan mereka yang hidup dalam paradigma pra-pandemi. Selama jembatan ini diperlukan, Bitcoin akan bertahan hidup dan tumbuh.

Ada alasan bagus untuk khawatir: Penurunan ekonomi yang tajam telah mulai, dan kita mungkin menghadapi depresi terburuk sejak tahun 1930-an. Tetapi, meskipun hasil ini mungkin terjadi, itu tidak dapat dihindari. Untuk mencapai hasil yang lebih baik, dunia harus bertindak bersama dan dengan cepat untuk memperbaiki semua aspek masyarakat dan ekonomi kita, mulai dari pendidikan hingga kontrak sosial dan kondisi kerja. Setiap negara, dari Amerika Serikat hingga Tiongkok, harus berpartisipasi, dan setiap industri, dari minyak dan gas hingga teknologi, harus ditransformasikan. Klaus Schwab, Ketua Eksekutif Forum Ekonomi Dunia

Gambaran pasar

S&P 500 mengakhiri minggu rekor lainnya, indeks saham utama ditutup di atas 4.350, rekor tertinggi sepanjang masa. Investor memberi hormat kepada angka pengangguran AS terbaru yang menunjukkan tidak lebih dari 364.000 klaim pengangguran awal, jauh lebih baik dari perkiraan Dow Jones sebesar 390.000.

Pasar kerja AS membaik, klaim pengangguran mencapai titik terendah baru sejak wabah pandemi. Ekonomi menciptakan lapangan kerja baru dan menyerap lebih banyak tenaga kerja dari kumpulan 11 juta orang Amerika, yang masih menerima manfaat melalui program terkait pandemi.

Bitcoin tetap di atas 34.000 USD tetapi sedang bernavigasi ke perairan yang gelap. Otoritas Perilaku Keuangan, pengawas keuangan utama Inggris, melarang Binance, bursa mata uang kripto terkemuka di dunia, sehingga menambahkan tekanan negatif tambahan pada pasar kripto.

Fokus:

General Motors

Jika selama krisis kredit 2008 sebelumnya, General Motors berada di ambang keruntuhan, produsen otomotif terkemuka Amerika sedang berkembang selama pandemi. Pelonggaran kuantitatif dan program pembelian obligasi perusahaan bukanlah satu-satunya alasan.

Produsen otomotif AS melaporkan peningkatan penjualan triwulanan yang substansial didorong oleh permintaan SUV yang merajalela. Konsumen juga memiliki kecenderungan yang meningkat untuk kendaraan listrik.  General Motors meluncurkan lini mobil listrik baru dan selanjutnya meningkatkan anggaran untuk EV menjadi 35 miliar USD. Jenis mobil baru ini yang dipuji oleh konsumen datang dengan harga yang lebih tinggi, sehingga meningkatkan pendapatan produsen otomotif.

Permintaan mobil meningkat di tengah inflasi harga karena preferensi orang untuk transportasi pribadi dalam realitas baru pasca-pandemi. Selain itu, tingkat suku bunga yang rendah dan cek stimulus dari pemerintah federal memfasilitasi peningkatan permintaan mobil.

Fokus:

HSBC

Bank investasi besar sedang berkembang, valuasi neo-bank sedang melambung tinggi, tetapi bank tradisional sedang berjuang. Ini adalah kasus HSBC, salah satu bank terbesar di dunia. Bank yang berbasis di Hong Kong ini merupakan konglomerat dari banyak entitas operasional di seluruh dunia. Sebelum COVID-19, HSBC berjuang untuk merampingkan dan mengintegrasikan berbagai bisnis lokalnya. Digitalisasi cepat industri keuangan di tengah wabah pandemi membuat HSBC terhenti. Fintech yang muncul terus mengikis pangsa pasar bank jalanan. Investor menghukum para taipan lama di City karena modus operandi entitas semacam itu akan menghadapi banyak kesulitan untuk berputar di ekonomi baru.

Fokus:

Zoom

Pada Januari 2020, Zoom hanya dikenal oleh sejumlah kecil orang. Setahun kemudian, perusahaan konferensi video menjadi pemimpin global dan hanya ada sedikit perusahaan yang tidak menggunakan produk tersebut karena alasan privasi. Harga saham Zoom mencapai puncaknya pada Oktober 2020 dan sejak itu terus menurun. Dengan dibukanya kembali masyarakat, peluang pertumbuhan untuk Zoom terbatas. Namun demikian, penyebaran varian Delta COVID-19 menimbulkan ketakutan akan penguncian baru. Saham Zoom melonjak 17% pada Juni.

Prospek pasar

Dow Jones melonjak selama minggu lalu di atas  34.700. Kemungkinan koreksi yang signifikan dalam jangka pendek tampaknya rendah. Namun demikian, semua taruhan pada reli lebih lanjut dapat menempatkan investor dalam posisi yang berisiko.

Mata uang kripto terkemuka di dunia berada di persimpangan jalan dan semua mata tertuju pada regulator yang tampaknya membongkar bursa kripto yang tidak mematuhi peraturan AML. Ini bukan akhir dari siklus bearish, dan untuk saat ini, tidak ada tanda-tanda keluar dari zona turbulensi ini.