Investor Berbondong-bondong Keluar Pasar?

The Federal Reserve memberi sinyal untuk mengurangi pembelian aset. Bukan rahasia lagi bahwa langkah-langkah Fed selama pandemi mendorong pasar keuangan ke level yang belum pernah terjadi sebelumnya. Keuntungan yang dihasilkan oleh inflasi dalam harga aset bersifat teoritis karena tidak ada yang memperhitungkan biaya keluar. Bagaimana jika segmen investor tertentu ingin menandai keuntungan mereka? Bisakah investor tergoda untuk bergegas keluar?

Bank sentral AS mempertahankan kebijakannya untuk menjaga suku bunga acuan federal funds rate dalam kisaran antara 0% dan 0,25%. Selain itu, Fed akan terus melakukan pelonggaran kuantitatif di masa mendatang, dengan mempertahankan strategi pembelian obligasi. Namun demikian, investor merasakan angin perubahan, yang dapat mengurangi dukungan Fed.

Pemompaan pasar yang dimulai pada Maret 2020, membawa irasionalitas dalam proses pengambilan keputusan investor. Investor ritel tidak tertarik pada pasar karena prospek ekonomi yang cerah. Mereka didorong untuk membeli karena takut ketinggalan, sehingga menggelembungkan harga aset ke level yang tidak berkelanjutan. Kegilaan yang sama yang mendorong pedagang ke pasar, dapat mendorong mereka keluar dari pasar. Ketika investor memahami bahwa arus sedang berbalik, mereka akan bergegas untuk menguangkan investasi mereka.

Seperti apa pasar setelahnya?

Terlalu rumit untuk berspekulasi tentang penurunan pasar besar-besaran yang dapat diprediksi. Namun demikian, episode Gamestop dapat relevan untuk gangguan pasar semacam itu. Risiko likuiditas harus menjadi perhatian utama bagi investor individu dalam kasus keluarnya pasar yang tiba-tiba. Dalam keadaan seperti itu, investor ritel dan institusional akan bersaing satu sama lain untuk mendapatkan harga yang lebih baik. Persaingan akan asimetris dan Wall Street akan memiliki keunggulan, sehingga meninggalkan pedagang ritel terpapar risiko yang tidak terduga.

Bagaimana investor yang tidak berpengalaman dapat melindungi risiko tersebut? Pendekatan langsung adalah dengan mengurangi risiko portofolio, memusatkan kembali investasi di sekitar inti instrumen yang stabil dan menghindari aset yang sangat spekulatif.

Semua hype/spekulasi yang dilakukan hanyalah menarik ritel sebelum ibu dari semua kehancuran. Ketika crypto jatuh dari triliunan, atau saham meme jatuh dari puluhan miliar, kerugian #MainStreet akan mendekati ukuran negara. Michael Burry, Scion Asset Management, CEO

Gambaran pasar

Yield obligasi Treasury 10 tahun turun pada hari Kamis serendah 1,25% di tengah lonjakan volatilitas pasar. Penurunan itu bersifat sementara dan yield obligasi pulih dengan cepat, karena pasar saham menguat dalam sesi perdagangan terakhir. Namun demikian, penurunan yield obligasi ini bisa menjadi sinyal bahwa investor memiliki beberapa kekhawatiran mendasar. Di satu sisi, penyebaran varian Delta dapat membawa penguncian baru, sehingga menghambat pemulihan ekonomi.

Di sisi lain, itu bisa menunjukkan bahwa ledakan inflasi hanya bersifat sementara. NASDAQ, indeks saham teknologi terkemuka mencapai rekor tertinggi meskipun ada kekhawatiran baru tentang virus corona. Bitcoin memiliki minggu yang relatif tenang, harga cryptocurrency terkemuka berosilasi sekitar 33.000 USD.

Fokus:

Palantir

Palantir Technologies, perusahaan perangkat lunak Amerika yang mengkhususkan diri dalam analisis data besar tampaknya telah kehilangan keunggulannya. Saham Palantir berada pada tren positif pada bulan Juni tetapi kehilangan lebih dari 10% selama minggu terakhir.

Perusahaan yang berbasis di Colorado ini telah berada dalam siklus bearish sejak Februari ketika sahamnya bernilai dua kali lipat dari nilai saat ini. Perusahaan inovatif ini sedang dalam proses merampingkan penjualan komersialnya dan mengubah kembali pemasarannya. Namun demikian, persaingan yang merajalela di ruang penyedia intelijen data besar dapat secara signifikan menggerogoti pangsa pasarnya.

Fokus:

AirBNB

Bagi pelanggan AirBNB yang sering, raksasa teknologi yang berbasis di San Francisco ini mungkin tampak seperti keberhasilan yang pantas. Di balik jaringan properti penginapan yang sangat besar yang lebih mirip dengan rantai hotel global, ada sejumlah cerita yang teduh. Investor menyadari kekhawatiran ini dan evolusi harga saham sejak pencatatan publiknya berbicara untuk dirinya sendiri.

Airbnb memiliki tim rahasia yang disebut "Black Box" yang mencakup 100 agen yang bertanggung jawab untuk menjauhkan dari mata publik, cerita tentang pembunuhan, kematian, dan serangan seksual yang terjadi di properti sewaan mereka. Black Box menghasilkan Black Hole lebih dari 50 juta USD dalam pembayaran untuk berbagai penyelesaian gugatan. Investor membutuhkan transparansi untuk menetapkan harga yang tepat pada saham AirBnB.

Fokus:

Virgin Galactic Holdings

Virgin Galactic, perusahaan penerbangan luar angkasa Inggris-Amerika yang didirikan oleh pengusaha legendaris Richard Branson, telah berada di jalur bullish sejak Mei. Selama minggu terakhir, harga saham memperoleh traksi yang signifikan setelah pengumuman Branson bahwa dia akan melakukan penerbangan pertamanya dengan pesawat ruang angkasa Virgin Galactic pada 11 Juli. Jika penerbangan berhasil, Branson akan memenangkan perlombaan ruang angkasa miliarder melawan Jeff Bezos dan menembus batas akhir pariwisata ruang angkasa. Kami perhatikan bahwa Virgin Galactic memulai perjalanannya pada Oktober 2019, setelah mergernya dengan SPAC yang diperdagangkan publik Social Capital Hedosophia, perusahaan cek kosong yang mengumpulkan lebih dari 650 juta USD pada tahun 2017.

Prospek pasar

Indeks Dow Jones melonjak selama minggu terakhir di atas 34.800. Momentum saat ini dapat membawa indeks saham terkemuka di atas angka 35.000. Dengan demikian, kemungkinan koreksi yang signifikan dalam jangka pendek tampaknya rendah. Namun demikian, perspektif inflasi yang tidak bersifat sementara dan gelombang baru infeksi virus corona dapat menempatkan investor dalam posisi yang berisiko.

Harga Bitcoin stabil dalam jangka pendek, tetapi kita belum mencapai akhir siklus bearish. Untuk saat ini, tidak ada tanda-tanda keluar dari zona turbulensi ini.