Kapal Layar dalam Badai Inflasi

Pasar keuangan menganggap bank sentral bertanggung jawab atas mesin pencetakan uang dan rezim inflasi yang dihasilkan. Meskipun hubungan antara inflasi dan peningkatan massa moneter tampak sepele, kita mengabaikan kurangnya "bukti kerja" dalam proses distribusi mata uang fiat. Uang cetak mengalir bebas ke kantong konsumen yang menghabiskannya tanpa berpikir untuk berbagai alat. Tetapi, bagaimana alat-alat ini sampai ke pembeli akhir?  

Pengiriman dan angkutan darat menghadapi tekanan tak terduga yang menghasilkan kerusakan pada rantai pasokan. Peningkatan permintaan untuk transportasi berlawanan dengan intuisi di tengah pandemi global dengan beberapa penguncian yang seharusnya mengarah setidaknya secara teori ke konsumsi yang lebih rendah. Pada kenyataannya, stimulus cek yang diterima konsumen akhir tanpa "bukti kerja"  menghasilkan peningkatan permintaan untuk produk. Selain itu, pemerintah dengan dukungan bank sentral mendistribusikan uang tunai gratis ke rumah tangga di tengah penguncian. Meskipun dana tersebut ditujukan untuk menjamin kelangsungan hidup, mereka memicu permintaan besar-besaran untuk alat yang meningkatkan penjualan pengecer. Dengan permintaan yang besar, pemasok perlu mengirimkan lebih banyak barang dari luar negeri, terutama dari Cina, sehingga meningkatkan tekanan pada angkutan laut.

Sektor pengiriman sedang mengalami transformasi besar-besaran. Itu mungkin silo terakhir dari ekonomi, di mana digitalisasi hadir pada tingkat yang lebih rendah. Baltic Dry Index, proksi utama dunia untuk saham pengiriman curah kering dan penanda pasar pengiriman umum, meningkat lebih dari 12 kali sejak wabah pandemi. Terakhir kali, pasar menyaksikan peningkatan eksponensial seperti itu dalam harga pengiriman sebelum tahun 2008 krisis. Akankah gelembung pengiriman meledak seperti yang terjadi lebih dari satu dekade yang lalu?

Hanya ada sedikit industri yang sekeras kepala seperti pengiriman. Bahkan bankir lepas pantai belum mengembangkan sistem yang sekompleks dan sulit dipahami seperti bendera kemudahan, di mana kapal dapat mengibarkan bendera negara yang tidak memiliki hubungan dengan pemiliknya, kargo, awak, atau rute. Rose George, jurnalis Inggris

Gambaran pasar

Dow Jones, indeks saham terkemuka, memberikan hasil positif dan naik ke level tertinggi sepanjang masa intraday baru, mengakhiri minggu di dekat 35.700. Ketika Fed memulai tapering yang diumumkan, reaksi pasar akan mengonfirmasi apakah peningkatan saat ini mencerminkan hiperinflasi atau pertumbuhan nyata. Neraca bank di Amerika Serikat mencapai 22.274,10 Miliar USD pada bulan Oktober, mewakili peningkatan 10% dibandingkan dengan awal tahun. Bank sedang mengembang dengan uang dari bank sentral dan aset yang hiper-terinflasi. Ini posisi membuat mereka sangat rentan dalam perspektif perlambatan dalam kebijakan intervensionis Fed.

Bitcoin melepaskan keuntungan yang terkumpul selama minggu terakhir tetapi tetap di atas 60.000 USD.

Fokus:

Maersk

Meskipun pengecer besar seperti Amazon dan Tesco sedang membangun jaringan logistik mereka sendiri dengan kecepatan kilat, Maersk,  perusahaan pengiriman terintegrasi Denmark, bertujuan untuk mengkonsolidasikan posisi historisnya sebagai perusahaan pelayaran kontainer dan operator kapal terbesar di dunia. Akibatnya, sejak Maret 2020, saham Maersk menunjukkan pergerakan positif yang kuat, investor mengalikan nilainya tiga kali lipat.

Maersk bertujuan untuk menjadi integrator lautan dan menyediakan platform tunggal yang akan memungkinkan pengirim untuk mengelola logistik mereka dan melewati perantara. Selain itu, Maersk akan segera mengumumkan bahwa mereka hanya akan menangani kargo dari pengirim langsung mulai November, memotong agen pengiriman barang. Langkah ini akan memperkuat posisi terdepan dari operator Denmark dan mengusir perusahaan pengiriman barang maritim yang lebih kecil dari bisnis.

Fokus:

Nippon Yusen Kabushiki Kaisha

Perusahaan pengiriman kedua terbesar di dunia memiliki tahun yang baik secara retrospektif meskipun koreksi terlambat selama bulan terakhir. Sepanjang pandemi, harga saham Kaisha memiliki efek 10x. Yang membuat saham ini lebih menarik bagi investor daripada perusahaan teknologi besar adalah rasio harga terhadap buku dan harga terhadap laba yang relatif dekat dengan level normal. Perusahaan Jepang menyerahkan kapal pengangkut gas alam cair baru minggu ini, LNG Endeavour. Kaisha bertujuan untuk memperkuat posisinya di pasar kapal pengangkut LNG Pasifik yang sedang meningkat. Selain itu, perusahaan meluncurkan program ambisius untuk menyelaraskan bisnisnya dengan prinsip ESG, yang akan membuat sahamnya lebih menarik bagi investor yang terlibat.

Komoditas:

Emas

Pada hari Jumat, Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan bahwa sudah waktunya untuk mengurangi untuk bank sentral AS, tetapi sudah waktunya untuk menaikkan suku bunga. Menurut prognosis terbaru, inflasi tinggi kemungkinan tidak akan mereda sebelum tahun berikutnya, dengan asumsi pandemi tidak akan memiliki gelombang kelima. Harga emas berada pada level rendah yang tidak masuk akal di tengah inflasi yang merajalela. Institusional investor mengharapkan inflasi sementara dan deflasi jangka panjang yang dapat diprediksi. Oleh karena itu, Wall Street tidak tertarik untuk melindungi eksposurnya terhadap risiko inflasi. Namun demikian, harga per ons perlahan memasuki wilayah positif, sehingga pergerakan ke utara di atas 1.800 USD patut dicatat.

Prospek pasar

Indeks Dow Jones mengakhiri minggu dengan tren bullish, berselancar di atas 35.600. Tapering Fed mungkin menjadi pengubah permainan di pasar saham. Skenario terburuk adalah inflasi yang merajalela dan kontraksi harga aset.

Harga Bitcoin naik ke dekat 67.000 USD tetapi mundur ke 61.000 di tengah penjualan teknis. Namun demikian, kripto terkemuka dapat memasuki reli baru didorong oleh perspektif ETF Bitcoin mendapatkan persetujuan peraturan.

Krisis energi yang dipicu oleh gelembung harga listrik, gas, dan batu bara berdampak pada harga minyak. Dengan demikian, ada alasan kuat untuk percaya bahwa Brent dapat naik di atas 100 USD sebelum akhir tahun.

Ons Emas mulai bergerak ke Utara mengakhiri minggu di sekitar tanda 1.790. Dengan demikian, reli emas yang telah lama ditunggu-tunggu mungkin lebih dekat dari yang kita kira.