Tuhan selamatkan Dolar!

Penarikan pasukan dari Afghanistan, pelonggaran kuantitatif, hiperinflasi, kekurangan pasokan, rakusnya China… Daftar faktor yang mengancam posisi terdepan Dolar AS jauh lebih panjang. Pemerintahan Biden tampaknya semakin menyadari bahaya yang tidak terduga yang disebabkan oleh hilangnya supremasi dalam perdagangan internasional.  Apakah sudah terlambat untuk menyelamatkan Dolar AS?

Biden mengonfirmasi kembali Jerome Powell, seorang Republikan ternama sebagai ketua Federal Reserve. Ini memberikan sinyal kuat bahwa warisan masa depan mata uang AS adalah perhatian utama. Powell dan beberapa koleganya yang lain menggarisbawahi bahwa pengurangan pembelian kembali obligasi perlu dimulai lebih awal. Pengumuman ini muncul di tengah varian virus corona baru yang berpotensi lebih merusak daripada yang sebelumnya.

Hiperinflasi jangka panjang bukanlah pilihan bagi Amerika Serikat. Devaluasi dolar yang kuat, dibarengi dengan pertumbuhan ekonomi China yang kuat, akan melemahkan posisi Washington di arena internasional. Meskipun skenario seperti itu ada di meja, Gedung Putih mungkin perlu menarik semua senar untuk menghindarinya.

Mencegah hiperinflasi dan memperlambat pelonggaran kuantitatif berarti  bahwa pasar saham akan mulai turun. Ilmu di balik pengurangan pembelian kembali aset bukanlah jumlah pembelian kembali aset tetapi waktunya. Yang Powell coba hindari adalah penurunan harga aset yang tiba-tiba yang dapat menyebabkan kekacauan di pasar kredit dan pendapatan tetap. Mengulang skenario 2008 akan menjadi resep bencana.

Dengan melihat ke belakang, Powell perlu memperbaiki tidak hanya masalah yang terkait dengan COVID, tetapi juga semua pelonggaran kuantitatif yang tidak perlu yang didorong ke pasar sejak 2009.

Ketika dolar runtuh, itu tidak terjadi dalam ruang hampa. Jika dolar kehilangan nilainya, itu terjadi relatif terhadap mata uang lain. Jadi daya beli yang kita hilangkan, orang lain mendapatkannya. Peter Schiff, pialang saham Amerika, komentator keuangan, dan tokoh radio

Gambaran pasar

Tingkat pengangguran AS turun ke level terendah 21 bulan mendekati 4,2%. Namun demikian, pertumbuhan penciptaan lapangan kerja AS jauh lebih lambat pada bulan November. Angka-angka ini melemahkan pengurangan besar-besaran di pasar kerja. Para pemberi kerja menghadapi dislokasi dalam proses rantai pasokan mereka.  Tingkat pengangguran yang menurun menunjukkan bahwa beberapa pekerja meninggalkan pasar kerja untuk selamanya dan tidak akan kembali, kecuali keadaan memaksa.  

Bitcoin mengalami penjualan besar-besaran yang dipicu oleh investor institusional yang mencari tempat berlindung yang aman dan mata uang tradisional. Bitcoin anjlok USD 10.000 dalam waktu kurang dari satu jam. Pergerakan tiba-tiba ini menunjukkan bahwa kita lebih dekat dari yang kita kira dengan penjualan besar-besaran di pasar.

Fokus:

Meta

Setelah mencapai level tertinggi satu tahun pada awal September, harga saham Meta bergerak perlahan ke wilayah negatif. Meskipun keuangan Meta terlihat tidak buruk sama sekali, investor melihat lebih banyak risiko daripada keuntungan di perusahaan yang memiliki Facebook. Media negatif dan meningkatnya tekanan dari lembaga pemerintah menimbulkan tekanan bearish tambahan pada harga Meta.

Tidak ada rahasia bahwa pemerintah AS akan menggali lebih dalam ke bisnis Meta dan mencoba untuk membawa beban prudensial tambahan. Dalam kasus Meta, tren adalah teman Anda.

Fokus:

Alibaba

Kisah cinta antara China dan Amerika Serikat semakin dekat dengan akhir yang fatal. Regulator AS tidak senang dengan kurangnya transparansi perusahaan China yang terdaftar di bursa AS. Alibaba dan Baidu adalah saham utama yang tersedia untuk investor AS selama lebih dari satu dekade. Otoritas AS mengambil langkah signifikan menuju pencabutan daftar perusahaan China dari NYSE dan NASDAQ.

SEC, pengawas Amerika, sedang berupaya untuk mengeluarkan peraturan baru yang memaksa perusahaan China untuk membuka buku mereka kepada auditor AS. Investor telah mulai menjual saham China. Misalnya, saham Alibaba mengikuti tren negatif sejak awal November. Kebijakan yang bertujuan untuk mencabut daftar saham China dimulai oleh pemerintahan Trump dan dilanjutkan di bawah rezim Biden.

Mata uang kripto:

Ethereum

White Bitcoin, mata uang kripto terkemuka di dunia memulai pola bearish, Ethereum, koin teratas lainnya, memiliki evolusi yang lebih stabil selama beberapa minggu terakhir.  Selain itu, Ethereum berjalan dengan baik dibandingkan dengan Bitcoin, harga ETH/BTC  mencapai level tertinggi baru sepanjang masa yang menunjukkan bahwa akan ada lebih banyak kenaikan. Bitcoin adalah korban kesuksesannya sendiri karena menjadi arus utama. Oleh karena itu, Bitcoin memiliki komponen sistemik yang lebih besar dalam perilakunya.

Fokus mendadak pada Ethereum berasal dari utilitasnya untuk  platform kontrak pintar. Pengembang Token Tidak Dapat Dipertukarkan (NFT) cenderung menggunakan ETH sebagai koin utama untuk mendukung seni virtual.

Fokus:

VIX

Omicron menyebar dan Vega naik. Indeks Volatilitas CBOE mencapai level tertinggi sejak Februari ketika varian Delta meletus. Kembalinya rezim yang bergejolak bukanlah sesuatu yang sementara dan pengembalian pasar harus menunjukkan lebih banyak ekor gemuk selama kuartal berikutnya. Pedagang institusional akan mengalami biaya lindung nilai yang lebih tinggi dan memiliki insentif tambahan untuk menjual.

Ini adalah waktu yang tepat untuk memperdagangkan opsi dan melakukan volatilitas yang panjang.

Prospek pasar

Indeks Dow Jones kehilangan tanah selama minggu lalu yang berakhir di bawah 34.600. Varian Omicron yang baru dan pengurangan pembelian kembali obligasi yang diantisipasi menandakan awal penurunan pasar.

Bitcoin mengakhiri minggu di bawah USD 46.000, kehilangan lebih dari USD 10.000 dalam waktu kurang dari satu jam. Meskipun koreksi pasar akan berlanjut,  pembelian teknis dapat membawa  mata uang kripto terkemuka di atas 50.000 USD dalam jangka pendek.

Harga minyak melonjak pada fase awal krisis energi. Namun demikian, kebangkitan kembali COVID menyebabkan pasar energi dua negara bagian, dengan harga minyak bergerak ke wilayah negatif. Jika lebih banyak negara memilih untuk melakukan lockdown, kita dapat melihat tren penurunan harga minyak.

Ons emas mengakhiri minggu dengan catatan positif yang ditutup di dekat USD 1.785. Kontraksi pasar yang dapat diprediksi dan konteks inflasi adalah argumen yang baik untuk percaya bahwa harga emas dapat melonjak dalam waktu dekat.