Kiamat Kripto

Bank-bank investasi utama memprediksi serangkaian kenaikan suku bunga berturut-turut untuk tahun 2022, karena Federal Reserve merasakan tekanan hebat dari hiperinflasi. Jika Fed memberikan antara lima dan enam kenaikan 25 bps tahun ini, pasar saham akan mengalami serangkaian penurunan dalam lingkungan volatilitas tinggi.  Dalam skenario seperti itu, investor akan menjauh dari kripto dan meningkatkan posisi mereka di tempat berlindung fiat. Peristiwa seperti itu dapat memicu kekacauan yang belum pernah terjadi sebelumnya di pasar kripto. Mungkinkah ini adalah kiamat kripto?

Korelasi

Banyak penggemar kripto bersorak-sorai atas reli kripto terkemuka yang bertepatan dengan arus likuiditas besar-besaran dari bank sentral. Meskipun dalam jangka pendek, a korelasi positif antara kripto dan ekuitas entah bagaimana menguntungkan, itu memiliki efek yang mengganggu dalam jangka panjang. Mata uang kripto, pada dasarnya, investasi alternatif.

Oleh karena itu, mereka setidaknya secara teori harus dipisahkan dari yang utama narasi pasar yang didorong fiat. Korelasi dengan aset tradisional berarti dalam praktiknya bahwa ketika pasar saham turun, bitcoin dan kripto lainnya menghadapi risiko dislokasi besar-besaran.

Dihapuskan

Fed akan tetap mengoperasikan beberapa kenaikan suku bunga dalam upaya putus asa untuk mengendalikan inflasi. Dampak yang diharapkan pada pasar keuangan bisa bertahap atau tiba-tiba, tergantung pada frekuensi dan ukuran kenaikan. Dalam hal apa pun kasus, investor akan bertujuan untuk mengurangi leverage posisi kripto mereka, yang mengakibatkan penjualan Bitcoin struktural. Harga mata uang kripto akan berkontraksi, sementara volatilitas bisa melonjak secara signifikan. Penurunan harga kripto yang tiba-tiba adalah bukan kabar baik bagi penambang, yang dapat mengalami kerugian besar ketika penambangan menjadi tidak menguntungkan.

Selain itu, pergolakan politik antara Rusia dan sekutu Barat membawa lebih banyak ketidakpastian ke dalam persamaan, negara-negara bekas Soviet memainkan peran penting dalam penambangan kripto. Dalam skenario seperti itu, Bitcoin menghadapi risiko dihapuskan.

Bagaimana jika Fed gagal?

Kiamat kripto hanya dapat terjadi jika rencana Fed untuk mengekang inflasi adalah berhasil. Namun demikian, jika Fed menaikkan suku bunga, tetapi inflasi tetap ada sementara pertumbuhan ekonomi menghilang, investor harus menghadapi masalah yang lebih besar. Dalam resesi besar-besaran, suku bunga riil yang tinggi, tinggi inflasi, dan kontraksi ekonomi tidak biasa.  Dalam keadaan seperti itu, Bitcoin dapat menemukan makna yang hilang sebagai pilihan alternatif untuk sistem fiat yang sekarat.

Kami melihat lebih banyak uang terkelola dan, sampai batas tertentu, uang institusional memasuki ruang ini. Secara anekdot, saya tahu banyak orang yang bekerja di dana lindung nilai atau manajer investasi lainnya yang memperdagangkan mata uang kripto secara pribadi, pertanyaannya adalah, kapan orang mulai melakukannya dengan perusahaan dan dana mereka? Olaf Carlson-Wee, pengusaha Amerika dan CEO dari kripto dana Polychain Capital

Gambaran pasar

Ketika semua orang percaya bahwa situasi di perbatasan timur Ukraina adalah menyerukan, kekhawatiran baru memicu ketakutan akan konflik militer. Pasar memiliki beberapa flip-flop dan berjuang untuk menemukan arah.

Selain itu, peningkatan mengejutkan dalam klaim pengangguran awal membawa lebih banyak kegelisahan di antara investor.

Ketegangan NATO-Rusia memicu tren bearish dalam harga Bitcoin, mata uang kripto terkemuka anjlok mendekati USD 40.000.

Fokus:

Nvidia

Penjualan saham teknologi yang dimulai pada bulan Januari memiliki efek tumpah ruah yang tidak terduga efek, bahkan di antara perusahaan yang berkinerja baik. Nvidia, pembuat chip grafis terkemuka, mengumumkan penjualan rekor US 7,64 miliar pada kuartal terakhir, di atas ekspektasi pasar. Namun demikian, saham Nvidia anjlok di tengah tren negatif di Nasdaq. Perusahaan yang berbasis di Santa Clara ini meningkatkan penjualannya sebesar 53% pada dasar tahun ke tahun, didorong oleh permintaan yang kuat untuk platform komputasinya dan pusat data. Populer terutama di industri game, produk Nvidia mendapatkan daya tarik di sektor lain seperti otomotif dan robotika.

Fokus:

Twitter

Twitter menghasilkan pendapatan USD 1,57 miliar selama kuartal terakhir, menandai peningkatan 22% tahun ke tahun.

Namun demikian, investor tidak optimis tentang layanan mikroblogging dan jejaring sosial terkemuka, pergeseran negatif yang tercatat sejak September 2021 berbicara untuk dirinya sendiri.

Twitter memiliki audiens yang relatif lebih rendah daripada platform lain, dan pengguna pertumbuhan juga lebih lambat.

Selain itu, Twitter berjuang dengan segmen yang lebih muda, tertarik oleh yang lain media sosial seperti TikTok atau Snap.

Ancaman nyata datang dari platform mikroblogging alternatif seperti Gettr, didukung oleh investor legendaris Peter Thiel.

Pendapatan tetap:

Surat Utang 10 tahun

Setelah mencapai level tertinggi sejak Juli 2019, imbal hasil Treasury 10 tahun menurun di bawah 1,935%. Ketidakstabilan di kancah geopolitik dan yang tidak terduga dampak dari kenaikan suku bunga Fed memperkuat ayunan di bunga kurva tingkat.

Kebijakan Fed yang lebih ketat harus mendorong imbal hasil Treasury jangka panjang, dengan asumsi bahwa implantasi dikendalikan. Jika tidak, kita dapat menyaksikan inversi dari kurva imbal hasil maju, yang bukan skenario yang diinginkan.

Komoditas:

Emisi

Pada tahun 2008, sebuah tribun Financial Times memprediksi bahwa emisi karbon akan bernilai lebih dari minyak pada dekade berikutnya. Meskipun waktu dari perkiraan tidak akurat, peningkatan eksponensial dalam emisi karbon harga memang terjadi selama pandemi.

Minggu lalu, harga izin Eropa (EUA) yang mewakili hak untuk memancarkan satu ton CO2, diperdagangkan pada level tertinggi sepanjang masa mendekati level 95 euro, sementara barel minyak mentah berosilasi sekitar USD 90.

Meskipun banyak analis melihat tanda-tanda gelembung, pergeseran menuju yang lebih hijau dan ekonomi yang lebih berkelanjutan mungkin saja membuat emisi karbon menjadi 'minyak' dari tahun 2020-an.

Prospek pasar

Setelah perjalanan yang bergelombang yang ditandai oleh beberapa ayunan yang signifikan, Dow Jones Index mengakhiri minggu di wilayah negatif, di atas 34.000. Ketegangan NATO-Rusia memicu kekacauan pasar dan meningkatkan tekanan negatif.

Bitcoin mengakhiri minggu di atas USD 40.000 setelah perjalanan yang bergelombang yang disebabkan oleh kekacauan di pasar saham. Bitcoin mengikuti pola yang berkorelasi dengan saham pasar, yang mengekspos mata uang kripto terkemuka terhadap risiko sistemik. Itu kenaikan suku bunga dapat menghasilkan koreksi harga baru, dan Bitcoin dapat uji level USD 30.000 selama bulan depan.

Ons emas mengakhiri minggu di atas USD 1.900 di tengah reli kuat yang didorong oleh data inflasi baru. Kontraksi pasar yang dapat diprediksi dan konteks inflasi adalah argumen yang baik untuk reli dalam harga emas.