300

Di tengah perang Ukraina, minyak menjadi lebih dari sekadar komoditas. Minyak telah mengambil peran baru sebagai alat negosiasi dalam arena geopolitik. Embargo ekspor minyak yang diberlakukan oleh Amerika Serikat pada produsen Rusia menggarisbawahi bahwa kita berada di tengah perang ekonomi yang sepenuhnya matang. Minyak dan harga energi adalah senjata utama dalam konflik ini. Berapa harga perang ini? Akankah harga minyak naik di atas USD 300?

Dunia berada di ambang perang nuklir, dan satu-satunya pencegah yang efektif yang digunakan oleh sekutu barat melawan Federasi Rusia adalah embargo minyak.

Di satu sisi, Amerika Serikat berada dalam posisi yang lebih baik karena memiliki cadangan yang cukup, termasuk fracking, untuk memastikan kebutuhannya dan mengurangi impor minyak Rusia.

Di sisi lain, Uni Eropa sangat bergantung pada minyak dan gas Rusia. Pemotongan impor Rusia akan berdampak pada ekonomi Eropa dan Euro.

Selain itu, agenda Eropa seputar energi terbarukan dan peralihan progresif dari energi fosil ke energi hijau mungkin perlu ditunda. Saat ini, cara termudah untuk mengurangi ketergantungan pada minyak dan gas Rusia adalah dengan menghidupkan kembali sektor batubara Eropa, yang telah lama terlupakan.

Semua orang akan menanggung biaya perang di Ukraina, dan prospek hiperinflasi yang didorong oleh harga minyak yang tinggi adalah nyata. Harga minyak mencapai puncaknya pada tahun 2008 sebelum krisis kredit, tetapi kita dapat dengan mudah menyaksikan Brent naik di atas USD 300 di tengah konflik yang berkepanjangan di Ukraina dan OPEC yang enggan.

[Jika kita] meningkatkan kecepatan transisi kita ke energi terbarukan, dikombinasikan dengan meningkatkan efisiensi energi kita, dikombinasikan dengan diversifikasi sumber daya energi kita, pada akhir tahun ini kita sudah dapat mengurangi ketergantungan kita pada gas Rusia hingga dua pertiga. Menciptakan sumber daya energi Anda sendiri adalah pilihan tercerdas dan paling mendesak” untuk memastikan keamanan pasokan. Anda dapat membayangkan Anda tetap menggunakan batubara sedikit lebih lama tetapi hanya jika Anda mempercepat transisi ke energi terbarukan. Frans Timmermans, komisioner Green Deal Eropa

Gambaran pasar

Nasdaq mengakhiri minggu di bawah 12.850 poin, membangun momentum negatif dan mengkonsolidasikan tren bearish-nya. Sementara investor tampaknya menarik diri dari pasar saham, data makro memberikan lebih banyak berita buruk. Untuk bulan Februari, angka inflasi AS menunjukkan rekor tertinggi dalam 40 tahun, mendorong indeks pembelian konsumen resmi mendekati pertumbuhan 8%.

Ini hanyalah masalah waktu sampai ekonomi terkemuka akan memasuki inflasi dua digit. Perubahan kebijakan dari bank sentral mungkin tidak membantu mengendalikan inflasi karena gelombang inflasi baru ini dihasilkan oleh kekurangan komoditas dan bukan oleh kelebihan uang tunai.

Komoditas:

Minyak

Harga minyak mengalami reli yang belum pernah terjadi sebelumnya pada hari-hari setelah invasi Rusia ke Ukraina. Dengan Brent diperdagangkan di atas USD 130, minyak mencapai level tertinggi sejak 2008. Sementara Amerika Serikat berhasil mengurangi jejak Rusia dalam neraca energinya, Uni Eropa berada dalam situasi yang berbeda. Faktanya, Federasi Rusia memasok 40 persen gas Uni Eropa, dengan Italia, Jerman, dan beberapa negara Eropa tengah terutama bergantung. Rusia juga menyediakan sekitar 25 persen minyak mentah Eropa.

Uni Eropa sedang mencari alternatif untuk pasokan Rusia. Tetapi Norwegia, Aljazair, dan impor LNG tidak cukup dalam jangka panjang untuk sepenuhnya beralih dari minyak dan gas Rusia.

Posisi lemah Uni Eropa yang unik ini adalah pajak utama yang dapat memicu reli kuat pada harga minyak.

Fokus:

Volatilitas

Pasar saham merosot, harga minyak melonjak, dan inflasi mencapai wilayah dua digit. Namun demikian, indeks volatilitas utama jauh dari mencapai level yang mengkhawatirkan. VIX naik sedikit di dekat 38%, jauh dari puncak yang tercatat selama wabah pandemi. Pasar meremehkan volatilitas untuk alasan yang kontra-intuitif. Ketegangan akan menumpuk di pasar, dan akhirnya akan melepaskan volatilitas yang akan melonjak ke level yang tidak terduga.

Kenaikan suku bunga dan pengetatan pembelian kembali aset akan membawa lebih banyak kekacauan di pasar, dan perdagangan dengan volatilitas rendah akan menjadi tidak mungkin.

Kripto:

Bitcoin

Selama beberapa hari, kami percaya untuk melihat pemisahan Bitcoin dari narasi pasar tradisional utama. Sanksi baru terhadap oligarki Rusia dan larangan bank Rusia terkemuka dari SWIFT, seharusnya menghidupkan kembali peran Bitcoin sebagai alat untuk melewati sistem fiat tradisional. Untuk saat ini, tidak ada tanda-tanda reli Bitcoin, mata uang kripto terkemuka yang bertahan di atas USD 39.000.

Presiden Biden mengumumkan pembentukan Dolar digital yang bisa mirip dengan Bitcoin. Pengumuman tersebut adalah pedang bermata dua. Di satu sisi, itu dapat membawa momentum ke pasar kripto, dan di sisi lain, itu dapat menghapus kripto.

Prospek pasar

Setelah perjalanan yang bergelombang yang ditandai oleh beberapa ayunan signifikan, Dow Jones Index mengakhiri minggu di wilayah negatif, di bawah 33.000. Perang antara Ukraina dan Rusia memicu kekacauan pasar dan memicu pola bearish jangka panjang.

Bitcoin mengakhiri minggu di atas USD 39.000. Perang di Ukraina dan kenaikan suku bunga dapat menghasilkan koreksi harga baru, dan Bitcoin dapat menguji level USD 30.000 selama bulan depan.

Ons Emas mengakhiri minggu dengan catatan negatif, di bawah USD 2.000 setelah naik di atas USD 2.070. Krisis komoditas yang dapat diprediksi dan konteks inflasi adalah argumen yang baik untuk reli harga emas.