Selada Menang

Minggu ini menyaksikan Foxconn mengumumkan beberapa ambisi besar, Netflix melaporkan kembali ke pertumbuhan, dan presiden AS menyetujui lebih banyak penjualan minyak dari AS Cadangan Minyak Strategis. Tapi sejujurnya, Inggris mendominasi headline lagi sepanjang minggu. Menteri keuangan baru negara itu merobek sebagian besar dari apa yang tersisa dari rencana ekonomi kontroversial pemerintah. Bank Inggris keluar membantah laporan yang menunda penjualan obligasi pemegangannya. Data baru menunjukkan inflasi Inggris kembali ke level tertinggi 40 tahun di September. Dan akhirnya, Liz Truss mengumumkan bahwa dia mengundurkan diri sebagai Inggris perdana menteri. Tujuh hari sebelum itu terjadi, Daily Star memulai perlombaan siaran langsung untuk melihat apakah Truss dapat bertahan lebih lama dari selada es dengan masa simpan 10 hari. Putusan: selada menang.

Makro

Pada hari Senin, menteri keuangan Inggris yang baru – Jeremy Hunt – merobek sebagian besar dari apa yang tersisa dari program ekonomi kontroversial perdana menteri Liz Truss yang telah membuat pasar takut dan mengirim mata uang dan obligasi negara itu ke jatuh bebas. Hunt mengumumkan bahwa pemerintah akan membatalkan sebelumnya pengumuman pemotongan pajak dan mengurangi dukungan untuk tagihan energi mulai April, di upaya untuk mengembalikan ketertiban pada keuangan publik Inggris. Tapi dengan Truss "rencana pertumbuhan" keluar dari jendela, risiko resesi meningkat untuk Inggris. Faktanya, pemulihan Inggris dari pandemi sangat tertinggal di belakang rekan-rekannya di G7.

Terlepas dari perubahan haluan, volatilitas pasar obligasi yang dilepaskan oleh Truss yang gagal rencana ekonomi tetap ada hingga saat ini, dan dramanya belum mereda. Untuk contohnya, FT menerbitkan laporan pada hari Selasa yang mengatakan bahwa Bank of England (BoE) menunda penjualan miliaran pound obligasi pemerintah dalam upaya untuk mendorong stabilitas yang lebih besar di gilt (yaitu pemerintah Inggris obligasi) pasar. BoE telah menunda dimulainya penjualan £838 miliar gilt (dibeli di bawah program pelonggaran kuantitatif) dari 6 Oktober hingga akhir bulan ini. Dan menurut FT, bank sentral itu diharapkan untuk tunduk pada tekanan investor untuk jeda lebih lanjut hingga gilt pasar menjadi lebih tenang. Tapi sore itu, BoE keluar membantah laporan FT dalam sebuah langkah yang membuat obligasi Inggris jatuh lagi.

Data baru yang keluar pada hari berikutnya menunjukkan inflasi Inggris kembali ke angka dua digit pada bulan September, dengan harga konsumen meningkat sebesar 10,1% yang lebih dari ekspektasi. Itu adalah percepatan dari 9,9% yang tercatat pada bulan Agustus dan sesuai dengan tingkat tertinggi 40 tahun yang dicapai pada bulan Juli. Salah satu penyebab utamanya adalah harga makanan, yang meningkat sebesar 14,8% dari tahun sebelumnya. Pada basis bulanan, harga konsumen meningkat sebesar 0,5% pada bulan September. Secara keseluruhan, angka-angka tersebut meninggalkan inflasi jauh di atas target BoE sebesar 2%, menambah tekanan pada bank sentral untuk menaikkan suku bunga secara signifikan bulan depan. Faktanya, pedagang saat ini bertaruh bahwa BoE akan menaikkan suku bunga sebesar penuh persen poin pada pertemuan 3 November. Meskipun itu akan membantu mendinginkan inflasi sedikit, bahayanya adalah harga konsumen akan meningkat lagi di awal tahun depan setelah pemerintah melonggarkan dukungannya untuk tagihan energi rumah tangga.

Terakhir, hanya untuk memastikan Inggris mengakhiri minggu dengan dramatis, Liz Truss mengumumkan pada hari Kamis bahwa dia mengundurkan diri sebagai Inggris perdana menteri. Mengingat kekacauan ekonomi dan pasar yang telah dilepaskan oleh pemerintahannya selama beberapa minggu terakhir, investor menyambut pengunduran diri dengan tangan terbuka: mereka mengirim pound dan saham dan obligasi Inggris lebih tinggi setelah berita itu. A baru perdana menteri diperkirakan akan menjabat pada 28 Oktober.

Saham

Foxconn – produsen elektronik kontrak terbesar di dunia (pikirkan iPhone, iPad, Kindle, Xbox, dan banyak lagi) – mengumumkan rencana besar minggu ini. Setelah menaklukkan pasar elektronik konsumen (perusahaan tersebut memproduksi sekitar 40-45% dari semua elektronik konsumen yang dijual di seluruh dunia), Foxconn sedang mengejar pasar EV. Tujuannya adalah untuk memproduksi hampir setengah dari semua EV yang dijual secara global dalam jangka panjang, perusahaan tersebut mengatakan pada hari Selasa, saat memperkenalkan dua prototipe EV baru untuk dijual oleh pembuat mobil bermerek. Yang jelas, Foxconn bertujuan untuk membangun EV klien dari sasis hingga atas, tetapi tidak memiliki rencana untuk menjual kendaraan dengan mereknya sendiri. Ia berharap untuk mendapatkan pangsa pasar EV global sebesar 5% pada tahun 2025, yang akan bernilai sekitar $31 miliar dalam pendapatan.

Beralih ke pendapatan Big Tech yang dimulai minggu ini dengan Netflix melaporkan hasil terbarunya pada Selasa malam. Setelah kehilangan pelanggan selama paruh pertama tahun ini, raksasa streaming kembali tumbuh pada kuartal terakhir, menambahkan 2,4 juta pelanggan dan melampaui proyeksi sendiri serta perkiraan analis sebesar 1 juta. Itu membantu mendorong pendapatan dan keuntungannya untuk keduanya mengalahkan ekspektasi analis juga. Netflix tumbuh di semua wilayah dunia dan mengatakan bahwa mereka berharap untuk mendaftarkan 4,5 juta lagi pelanggan secara global pada kuartal ini. Itu cukup untuk meyakinkan investor untuk mengabaikan prospek keuntungan perusahaan yang lebih buruk dari yang diharapkan di belakang dolar yang kuat: mereka mengirim sahamnya naik 14% setelah berita itu. Tapi untuk konteksnya, sahamnya masih turun lebih dari 50% untuk tahun ini.

Meskipun investor telah lama menilai Netflix berdasarkan jumlah pelanggan yang ditambahkan setiap kuartal, perusahaan tersebut mencoba membuat mereka mempertimbangkan lebih banyak metrik keuangan tradisional seperti pendapatan dan laba operasional – terutama karena pertumbuhan pelanggan matang di pasar utamanya. Perusahaan berencana untuk meningkatkan pendapatan dengan memperkenalkan versi layanan streaming yang didukung iklan di November dan membebankan biaya untuk berbagi kata sandi tahun depan. Dengan dua potensi sumber pendapatan baru ini, perusahaan mengatakan tidak akan lagi memberikan perkiraan pelanggan kepada investor. Terakhir, dalam sindiran kepada saingannya, Netflix mengatakan bahwa para pesaingnya berinvestasi besar-besaran untuk mendorong pelanggan dan keterlibatan dan mereka semua kehilangan uang sebagai hasilnya, dengan gabungan 2022 kerugian operasional jauh di atas $10 miliar (perkiraan Netflix). Sebaliknya, Netflix diperkirakan akan menghasilkan $5 hingga $6 miliar dalam laba operasional tahun ini.

Komoditas

Pada hari Rabu, presiden AS Joe Biden menyetujui penjualan 15 juta barel minyak dari AS Cadangan Minyak Strategis pada bulan Desember. Meskipun presiden bersikeras bahwa langkah itu "sama sekali tidak bermotivasi politik", itu mungkin merupakan upaya untuk meringankan harga bensin yang tinggi yang telah menjadi beban bagi Demokrat dalam pemilihan paruh waktu bulan depan. Setelah semua, di sedikit di bawah $4 per galon, harga bensin hampir 60% lebih tinggi daripada saat Biden menjabat pada Januari 2021. Penjualan 15 juta barel lagi pada akhir tahun akan menyelesaikan pelepasan 180 juta barel yang Biden komitmenkan untuk disuntikkan ke pasar kembali pada bulan Maret.

Minggu depan

Musim pendapatan berlanjut dengan fokus penuh investor pada Big Tech: Alphabet (Google), Microsoft, Amazon, Meta Platforms (Facebook), dan Apple semuanya dijadwalkan untuk melaporkan hasil minggu depan. Raksasa teknologi ini secara kolektif mewakili sebagian besar nilai pasar saham AS, jadi pendapatan mereka pembaruan akan memiliki implikasi besar pada pasar yang lebih luas. Mereka akan bergabung dengan perusahaan media sosial Twitter dan Pinterest. Di bidang ekonomi, kita punya data PMI awal dari AS, Inggris, dan zona euro pada hari Senin, dan AS laporan PDB kuartal ketiga pada hari Kamis. Juga pada hari Kamis, kita memiliki Eropa Pertemuan Bank Sentral (pedagang bertaruh pada kenaikan 75 basis poin).