Keranjang
Semua mata tertuju pada laporan inflasi Oktober AS, yang keluar pada Kamis dan memberikan sedikit kelegaan yang sangat dibutuhkan bagi investor. Sementara itu, dengan musim penghasilan kuartal ketiga mendekati akhir di AS, kita melihat apa yang terjadi pada margin keuntungan (spoiler: mereka menyusut untuk pertama kalinya sejak pandemi). Tetapi bisa dibilang cerita terbesar minggu lalu adalah keruntuhan FTX yang dramatis dan tiba-tiba – salah satu bursa kripto terbesar di dunia yang bernilai $32 miliar pada awal tahun. Cari tahu apa yang terjadi tepatnya dalam tinjauan minggu ini.
Laporan inflasi AS terbaru menunjukkan harga konsumen naik 7,7% bulan lalu dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, dan itu adalah kabar baik untuk beberapa alasan. Pertama, ini adalah peningkatan tahunan terkecil sejak awal tahun. Kedua, itu lebih rendah dari 7,9% yang diperkirakan ekonom. Dan ketiga, itu merupakan perlambatan yang nyata dari 8,2% September. Secara bulanan, harga konsumen naik sebesar 0,4% yang kurang dari yang diperkirakan. Sementara itu, harga konsumen inti (yang tidak termasuk komponen energi dan makanan yang mudah berubah) naik 0,3% dari September dan 6,3% dari setahun yang lalu. Kedua angka ini datang di bawah perkiraan ekonom.
Laporan yang lebih baik dari yang diharapkan menawarkan harapan bahwa inflasi tertinggi dalam dekade terakhir akhirnya mendingin, yang akan memungkinkan Fed untuk memperlambat kampanye kenaikan suku bunga yang agresif. Sebagai contoh: setelah berita itu, pedagang beralih untuk menetapkan harga kenaikan suku bunga Fed setengah poin pada bulan Desember, bukan 75 basis poin. Itu menjelaskan mengapa saham dan obligasi keduanya melonjak setelah laporan tersebut, sementara dolar AS turun terhadap sekeranjang mata uang. Faktanya, S&P 500 berakhir pada hari Kamis naik 5,5% – reaksi hari pertama terbaik terhadap laporan CPI sejak setidaknya tahun 2003 ketika catatan dimulai.
Dalam lingkungan inflasi, bisnis dapat membebankan sebagian biaya yang lebih tinggi kepada pelanggan mereka. Tetapi perusahaan biasanya harus menelan sebagian biaya yang meningkat sendiri, yang menyebabkan margin keuntungan yang lebih rendah. Musim penghasilan kuartal ketiga tahun ini telah menjadi contoh utama dari hal ini. Pada Jumat sebelumnya (4 November), 85% dari perusahaan S&P 500 telah melaporkan hasil mereka, dengan margin keuntungan rata-rata untuk kuartal ketiga mencapai 11,9%. Itu satu poin persentase lebih rendah dari apa yang terjadi selama kuartal ketiga tahun lalu. Dengan kata lain, margin keuntungan telah menyusut sebesar 8% tahun ke tahun – kontraksi pertama sejak pandemi.
Penurunan margin keuntungan bukanlah hal yang baik, dan pada akhirnya menyebabkan penghasilan yang lebih rendah. Faktanya, Goldman Sachs baru saja memangkas perkiraan penghasilannya untuk S&P 500 untuk setiap tahun hingga 2024, dengan mengatakan bahwa margin yang menyusut pada kuartal terakhir berarti ada lebih banyak rasa sakit di depan. Bank investasi sekarang memperkirakan keuntungan per saham tetap datar pada tahun 2023 – turun dari prediksi sebelumnya sebesar 3% pertumbuhan. Terlebih lagi, dikatakan bahwa penghasilan dapat menurun 11% tahun depan jika AS memasuki resesi. Dan itu bukan satu-satunya yang memiliki pandangan suram tentang hal-hal: banyak bank lain memangkas perkiraan penghasilan 2023 mereka untuk perusahaan S&P 500.
Yang perlu diambil dari sini adalah bahwa lingkungan makro saat ini adalah yang menantang untuk saham. Suku bunga yang lebih tinggi mendorong valuasi lebih rendah, sementara pertumbuhan ekonomi yang melambat dan biaya yang lebih tinggi yang tidak dapat sepenuhnya dilewatkan kepada pelanggan memukul penghasilan perusahaan. Secara keseluruhan, itu berarti saham mungkin tidak akan terlihat baik sampai lingkungan ekonomi yang lebih luas mengalami perubahan nyata menjadi lebih baik – sampai suku bunga mencapai puncaknya, misalnya, atau AS ekonomi menghindari resesi.
Oh ya ampun, dari mana kita harus mulai? Minggu lalu menyaksikan beberapa peristiwa paling dramatis yang pernah dialami industri kripto dalam sejarahnya yang kurang lebih 14 tahun. Sebelum kita mengulang apa yang terjadi, kita perlu mendapatkan beberapa definisi cepat (dan banyak akronim) dari jalan:
Dengan itu selesai, mari kita mulai. FTX menghadapi hampir runtuh pada awal minggu setelah lonjakan dalam penarikan pelanggan memicu krisis likuiditas. Menurut Reuters, FTX terkena sekitar $6 miliar dalam penarikan dalam 72 jam sebelum Selasa pagi. Apa yang memicu eksodus itu? Dua hal.
Pertama, CoinDesk mengeluarkan artikel pada 2 November yang mengatakan ada sesuatu yang mencurigakan dengan Alameda. Perusahaan perdagangan dan FTX dimaksudkan untuk menjadi dua perusahaan yang benar-benar terpisah, tetapi ternyata mereka jauh lebih dekat daripada yang dikatakan SBF. Singkatnya: Neraca Alameda sarat dengan FTT, dan itu digunakan menggunakan tumpukan besar itu sebagai jaminan untuk meminjam dari FTX untuk berspekulasi di pasar. Berikut adalah cara lain untuk mengatakannya: menerima FTT sebagai jaminan, FTX meminjamkan miliaran dolar aset pelanggan untuk mendanai taruhan berisiko oleh perusahaan perdagangan afiliasinya, Alameda. Itu berarti bahwa jika investasi Alameda gagal atau jika FTT jaminan merosot nilainya, maka Alameda bangkrut dan menyeret FTX bersamanya.
Kedua, setelah pengungkapan CoinDesk, CZ mengumumkan di Twitter bahwa Binance menjual semua kepemilikan FTT-nya (bernilai lebih dari $500 juta pada saat itu). Binance telah menerima token ini sebagai bagian dari investasi sebelumnya di FTX. Meskipun CZ mengutip kekhawatiran tentang stabilitas keuangan bursa dan "pengungkapan terbaru yang telah muncul" (yaitu artikel CoinDesk), itu tidak membantu bahwa hubungan CZ dan SBF telah memburuk, dengan CZ menuduh SBF berbicara buruk tentang Binance kepada regulator di balik layar. Cukup periksa Tweet di bawah ini.
Seperti yang dapat Anda bayangkan, tweet CZ menyebabkan harga FTT anjlok. Ingat itu jika jaminan FTT Alameda merosot nilainya, maka perusahaan itu bangkrut dan menyeret FTX bersamanya. Jadi dengan ingatan segar tentang keruntuhan Celsius pada bulan Juni, investor memutuskan untuk menarik dana mereka dari FTX dengan tergesa-gesa. SBF menanggapi pada hari Senin, dengan mengatakan bahwa "pesaing mencoba mengejar kita dengan rumor palsu". Tetapi pada hari Selasa, kerusakan sudah terjadi dan FTX membutuhkan penyelamatan, yang diterima (atau dikira diterima) oleh tidak lain dari – dan tidak, kita tidak bercanda di sini – Binance. Ya, Perusahaan CZ menandatangani surat pernyataan niat pada hari Selasa untuk sepenuhnya mengakuisisi FTX Plot twist? Binance mundur hanya sehari kemudian di atas kekhawatiran tentang praktik bisnis FTX, penyelidikan oleh regulator tentang penyalahgunaan dana pelanggan, dan kekurangan $8 miliar pada neracanya.
Setelah Binance mundur, SBF memberi tahu investor FTX pada hari Rabu bahwa perusahaan tersebut harus mengajukan kebangkrutan jika tidak dapat memperoleh suntikan kas. Sementara itu, semua drama bergema di seluruh pasar kripto, dengan bitcoin dan banyak koin lainnya anjlok minggu lalu. Begitu juga bursa kripto yang terdaftar di AS Coinbase, yang sahamnya turun 19% selama Selasa dan Rabu.
Musim penghasilan kuartal ketiga berlanjut minggu ini. Beberapa nama besar yang melaporkan termasuk raksasa ritel Walmart dan Home Depot, e-commerce China raksasa JD.com dan Alibaba, dan perusahaan teknologi Cisco Systems, NVIDIA, dan Palo Alto Networks. Di bidang ekonomi, kita memiliki produksi industri zona euro pada hari Senin, penjualan ritel China pada hari Selasa, inflasi Inggris dan penjualan ritel AS pada hari Rabu, dan inflasi Jepang dan penjualan ritel Inggris pada hari Jumat.
Penyangkalan Umum
Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan saran keuangan atau rekomendasi untuk membeli atau menjual. Investasi memiliki risiko, termasuk potensi kerugian modal. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan. Sebelum membuat keputusan investasi, pertimbangkan tujuan keuangan Anda atau konsultasikan dengan penasihat keuangan yang berkualifikasi.
Tidak
Agak
Bagus
